Berita Kripto
Coinbase telah melancarkan pasaran niaga hadapan abadi untuk syarikat sebelum IPO, membuka kontrak pertama bagi syarikat aerospace Elon Musk, SpaceX. Produk ini menyelesaikan dalam USDC, diperdagangkan 24 jam sehari, dan menukar kepada paparan ekuiti sebenar apabila syarikat asas menyelesaikan debut awamnya. Pedagang yang layak di luar Amerika Syarikat kini boleh berspekulasi mengenai penilaian syarikat swasta sebelum sebarang acara pencatatan, dengan kedudukan yang tidak mempunyai tarikh tamat. Pengarah eksekutif Brian Armstrong menggambarkan pelancaran ini sebagai alat penemuan harga yang membawa aliran runcit dan profesional ke dalam penilaian pasaran swasta. Nama-nama tambahan dari sektor teknologi, kecerdasan buatan, tenaga, dan ruang dijangka akan menyusul apabila bursa memperluaskan jajaran derivatif yang diselesaikan dalam blok rantai.
Pemilihan SpaceX sebagai senarai pertama membawa berat yang tidak biasa. Anggaran yang beredar mengenai IPO dijangka syarikat aerospace itu menunjukkan harga saham berhampiran $135, satu tahap yang akan mendorong pendirinya, Elon Musk, ke status triliuner awam pertama di dunia. Tempoh yang dipercepat dilaporkan dalam urusan SpaceX telah memperkuat minat pelabur terhadap akses awal, dan struktur abadi kini memberikan alat kepada pedagang bukan AS untuk menyatakan pandangan arah tanpa menunggu pembinaan buku konvensional. Instrumen ini memperketat hubungan antara pasaran kripto dan kewangan ekuiti tradisional, satu persatuan yang telah dipercepat apabila bursa mendorong lebih dalam ke aset tertokenisasi, perpetual saham, dan penyelesaian atas rantai bagi risiko di luar rantai.
Catatan penyelidikan terpisah dari JPMorgan menandakan bahawa jendela undang-undang untuk Akta Kejelasan yang dicadangkan telah menyempit tajam menjelang pilihan raya pertengahan penggal November. Analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou menulis bahawa kalendar kongres meninggalkan masa terhad untuk usul tersebut melalui Senat sepenuhnya, menjalani proses penyesuaian Dewan, dan sampai ke meja presiden. Ukuran ini telah diluluskan oleh Jawatankuasa Perbankan Senat pada 14 Mei tetapi masih memerlukan enam puluh undi di lantai. Penolakan yang semakin meningkat daripada lobi perbankan, digabungkan dengan risiko masa politik, telah menurunkan harapan bahawa undang-undang komprehensif bagi aset digital yang mengawal Bitcoin dan token lain akan diluluskan sebelum Kongres semasa mengakhiri kerjanya.
Di tengah kebuntuan undang-undang terletak soal yang belum terselesaikan mengenai hasil koin stabil. RUU ini bertujuan untuk melarang pembayaran faedah pasif terhadap saldo koin stabil sambil mempertahankan ganjaran yang berkaitan dengan pembayaran, transaksi, program kesetiaan, dan aktiviti perdagangan. Namun, bahasa draf semasa kurang jelas mengenai larangan tersebut berbanding isyarat yang diberikan secara awam oleh pembuat dasar, meninggalkan ruang untuk tafsiran yang mengkhawatirkan pemberi pinjaman tradisional. Samada koin stabil boleh berfungsi sebagai pengganti deposit bank atau sebagai jaminan dalam ekosistem DeFi bergantung pada pengecualian ini, dan sektor perbankan telah berhujah dengan agresif menentang sebarang struktur yang menguras pendanaan berkos rendah daripada institusi yang diatur. Perbezaan pendapat ini telah muncul sebagai titik kebuntukan teknikal utama RUU tersebut.
Walaupun ada semangat bipartisan, urutan praktikal undang-undang tersebut masih menantang. Enam puluh suara di lantai Senat perlu diperolehi, bahasanya perlu diselaraskan dengan undang-undang Dewan Perwakilan yang berasingan, dan teks kompromi akhir perlu bertahan melalui tanda tangan presiden sebelum tarikh akhir berlalu. Para analis mencatat bahawa sebarang persetujuan yang dicapai sebelum pilihan raya pertengahan tempoh mungkin kelihatan sangat berbeza daripada satu yang dinegosiasikan selepasnya, apabila insentif politik sering berubah. Penganjur industri telah memperingatkan bahawa penangguhan lain berisiko mendorong perniagaan kripto yang disenaraikan di AS ke yurisdiksi dengan regime aset digital yang lebih maju, dengan merujuk Singapura, Hong Kong, dan Emiriah Arab Bersatu sebagai destinasi yang sudah menyerap pasukan, bursa, dan modal perdagangan yang berpindah.
Objektif yang lebih luas bagi Akta Kejelasan ialah untuk menyelesaikan pertandingan yurisdiksi jangka panjang antara Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran dan Suruhanjaya Perdagangan Tempur Berjangka. Kerangka perundangan persekutuan yang komprehensif akan menggantikan bertahun-tahun peraturan melalui penegakan dengan peraturan yang jelas untuk penerbit, bursa terpusat, dan pengendali DEX. Penganjur industri berhujah bahawa kepastian undang-undang akan membuka gelombang seterusnya penyertaan institusi, membolehkan dana pensiun, syarikat insurans, dan pengurus aset besar mengalihkan modal tanpa ulasan undang-undang khas. Pengkritik berpendapat bahawa struktur yang dicadangkan boleh melemahkan perlindungan pelabur dengan mengkelaskan banyak token altcoin sebagai komoditi. Hasilnya akan membentuk bagaimana firma Amerika bersaing dengan tempat luar negara yang menawarkan buku peraturan yang lebih jelas.
Naratif utama dalam kitaran ini ialah perlanggaran antara inovasi produk yang bergerak pada kelajuan bursa dan dasar yang masih bergerak perlahan melalui komiti. Usaha derivatif pra-IPO memperluaskan apa yang boleh ditawarkan oleh tempat crypto pada masa yang tepat apabila Washington memperdebatkan sejauh mana sempadan itu harus diperluaskan. Perbalahan hasil koin stabil, wilayah yurisdiksi antara pengawal, dan jendela undang-undang yang semakin tertutup semuanya menunjukkan pasaran yang sedang mengindustri lebih pantas daripada buku peraturannya. Samada syarikat Amerika kekal sebagai pemimpin bergantung pada keupayaan Kongres untuk mencapai kompromi sebelum politik pertengahan penggal menulis semula persamaan — jika tidak, modal, bakat, dan pelancaran produk akan terus mengalir ke yurisdiksi yang bersedia menulis peraturan terlebih dahulu.