Pengungkapan terbaru Coinbase menunjukkan bahawa syarikat terus meningkatkan kepemilikan bitcoin pada separuh pertama tahun 2026, tetapi kepemilikan ether sedikit menurun. Disebabkan penurunan harga aset digital, nilai wajar portofolio aset kripto syarikat itu menyusut ketara berbanding akhir tahun lepas, dan pendapatan kuartal kedua juga turun seiring penurunan aktiviti perdagangan dalam industri.
Pemegangan bitcoin terus meningkat
Perusahaan mengungkapkan bahawa sehingga 30 Jun, Coinbase memegang 17,311 BTC, meningkat 12.5% daripada 15,389 BTC pada akhir 2025. Dalam segi kuantiti, syarikat ini secara bersih menambah 1,922 bitcoin dalam enam bulan pertama tahun ini.
Pemegangan Ethereum sedikit menurun. Dalam tempoh yang sama, pemegangan ETH turun dari 151,175 kepada 150,279, penurunan sebanyak kira-kira 0.6%. Dari segi perubahan konfigurasi perbendaharaan, preferensi Coinbase terhadap Bitcoin terus meningkat.
Nilai wajar turun ke $1.47 bilion
Walaupun posisi bitcoin meningkat, nilai wajar portfolio aset kripto Coinbase turun dari US$1.99 bilion kepada US$1.47 bilion, mencerminkan kelemahan harga keseluruhan aset digital pada separuh pertama 2026.
Pendapatan kuartal kedua syarikat ialah US$1.22 bilion, menurun 14% secara berperingkat dan 19% secara tahunan. Mengikut ukuran GAAP, syarikat mengalami kerugian bersih sebanyak US$359 juta pada kuartal tersebut, terutama disebabkan oleh penyusutan bukan tunai aset kripto, kos reorganisasi, dan perbelanjaan insentif ekuiti.
- Kurang nilai bukan tunai aset kripto sebanyak US$209.5 juta
- Yuran penstrukturan sebanyak 52.4 juta dolar AS
- Perbelanjaan insentif ekuiti sebanyak US$238 juta
Jika dihitung mengikut ukuran yang telah disesuaikan, syarikat masih mengekalkan keuntungan, dengan Adjusted EBITDA kuartal kedua sebanyak $208 juta.
Peratusan pendapatan bukan spot meningkat
Coinbase terus mengurangkan ketergantungan terhadap perdagangan spot. Pendapatan langganan dan perkhidmatan pada suku kedua mencapai US$555 juta, menyumbang 48% daripada pendapatan bersih. Syarikat menyatakan bahawa kini 88% pendapatan bersih telah datang daripada perniagaan di luar perdagangan spot Bitcoin.
Perniagaan-perniagaan ini termasuk staking, mata wang stabil, perkhidmatan langganan, derivatif, dan produk lain, yang menunjukkan struktur pendapatan sedang berpindah lebih jauh kepada model yang lebih pelbagai.
Maklumat tambahan: Pasar Wall Street masih berbeza pendapat mengenai prospek Coinbase. Rosenblatt mengekalkan penilaian "Melebihi Pasaran" dengan harga sasaran $240; manakala JPMorgan menurunkan harga sasaran dari $283 kepada $196, dengan alasan perjanjian pembahagian pendapatan dengan Hyperliquid mungkin mengurangkan pendapatan berkaitan simpanan USDC di masa depan.