Cognition AI sedang melakukan sesuatu yang terasa hampir paradoksal: menghasilkan pendapatan berulang tahunan sekitar $900 juta sambil bersiap untuk menghabiskan sekitar $800 juta dalam bentuk tunai dalam tempoh yang sama.
Perusahaan permulaan San Francisco, yang terkenal dengan agen pengkodean autonominya Devin, melaporkan ARR sekitar $900 juta pada Ogos 2026. Angka ini lebih daripada tiga kali ganda sejak awal tahun dan mewakili lompatan 83% daripada ARR $492 juta yang diumumkan syarikat semasa penggalangan dana pada Mei 2026.
Ke mana wang itu pergi
Pembakaran tunai sebanyak $800 juta terutama digunakan untuk menyewa server NVIDIA, yang memperkuat operasi harian dan pelatihan model baru. Cognition menghabiskan sekitar $200 juta semata-mata pada Q2 2026. Margin kotor perusahaan berada di dekat 50%, yang berarti bisnis inti, tanpa kos pelatihan model, mendekati keseimbangan arus tunai.
Margin kasar 50% pada kadar ARR $900 juta bermaksud sekitar $450 juta keuntungan kasar setiap tahun. Kesenjangan antara angka itu dan angka pembaziran $800 juta adalah di mana perbelanjaan latihan model berada.
Penggalangan dana pada kadar yang sepadan dengan pertumbuhan
Cognition kini telah mengumpulkan lebih daripada $2.5 bilion dalam pendanaan keseluruhan. Babak Mei 2026 sahaja membawa masuk $1 bilion pada penilaian selepas pendanaan sebanyak $26 bilion. Syarikat ini sudah berada dalam perbincangan awal untuk babak seterusnya yang bertujuan melebihi $1 bilion, kali ini pada penilaian antara $40 bilion dan $45 bilion.
CEO Scott Wu telah mengumpulkan senarai pelanggan yang merangkumi Goldman Sachs, Mercedes-Benz, dan pelbagai entiti kerajaan AS. Cognition juga telah mengakuisisi Windsurf pada 2025, memperluaskan jangkauannya ke pasaran alat pembangun dan memberikan cakupan yang lebih luas terhadap alur kerja rekabentuk perusahaan.
Apa yang sebenarnya dilakukan oleh Devin, dan mengapa ia penting
Devin direka untuk beroperasi sebagai jurutera perisian autonomi: menerima tugas, menulis kod, menjalankan ujian, membaiki ralat, dan berulang tanpa arahan manusia yang berterusan. Dilaporkan bahawa Devin menghasilkan kira-kira 90% kod dalaman syarikat sendiri.
Ramalan dalaman Cognition memproyeksikan ARR melebihi $1.5 bilion pada akhir 2026 dan mencapai antara $4 bilion hingga $5 bilion pada 2027.