CME Group, bursa di sebalik semua produk daripada niaga hadapan minyak hingga derivatif bitcoin, sedang membuat langkahnya ke dalam ekonomi AI. Syarikat itu mengumumkan kemitraan dengan Silicon Data untuk melancarkan pasaran niaga hadapan komputasi pertama di dunia, tertunggu kelulusan peraturan, dengan sasaran pelancaran pada akhir 2025.
Logikanya mudah. Harga sewa GPU untuk beban kerja AI berfluktuasi secara liar, dan sehingga ini tiada cara piawai untuk menghedging risiko tersebut. CME ingin mengubahnya dengan menjadikan kuasa pengiraan sebagai komoditi yang boleh diperdagangkan, sejajar dengan minyak mentah dan jagung.
Bagaimana penyewaan GPU menjadi permainan komoditi
Kontrak niaga hadapan akan dibina berdasarkan tolok harian Silicon Data untuk kadar sewa GPU atas permintaan, yang digambarkan sebagai indeks penentuan harga berstandard pertama di dunia untuk sumber komputasi. Silicon Data memantau kos untuk menyewa GPU setiap hari, dan CME akan menggunakan nombor-nombor tersebut sebagai asas untuk kontrak yang boleh diperdagangkan.
Pengguna yang dimaksud merangkumi pedagang, institusi kewangan, pembina AI, dan penyedia perkhidmatan awan. Secara asasnya, sesiapa sahaja yang membayar untuk pengiraan, menjual pengiraan, atau ingin berspekulasi tentang arah harga pengiraan.
CME menggambarkan sasaran sebagai "pasar pengiraan bernilai berbilion dolar" dalam siaran persnya.
Mengapa ini penting sekarang
Bagi permulaan AI dan perusahaan alike, kos pengiraan mewakili perbelanjaan yang signifikan dan tidak boleh diramalkan. Pasar hadapan, secara teori, akan membolehkan mereka membuat belanjawan dengan lebih berkesan. Sebuah syarikat AI yang merancang latihan besar enam bulan dari sekarang boleh mengunci kadar sewa GPU hari ini, bukannya berdoa agar harga tidak melonjak.
Di sisi lain perdagangan itu, penyedia awan GPU boleh menggunakan niaga hadapan untuk menjamin pendapatan pada aras harga semasa, melindungi diri mereka sekiranya pasaran melemah.
Pengumuman pers CME menyatakan bahawa “produk-produk ini akan membolehkan peserta pasaran menguruskan kemeruapan dan risiko harga yang berkaitan dengan pasaran komputasi bernilai berbilion dolar.”
Rintangan peraturan dan struktur
CME beroperasi di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission, dan sebarang produk niaga hadapan baharu perlu memenuhi syarat tersebut. CFTC perlu menilai sama ada tolok Silicon Data cukup kukuh untuk menjadi indeks asas bagi pasaran derivatif yang diatur.
Pengukuran harian Silicon Data bertujuan untuk menyelesaikan ini dengan melacak kadar sewa GPU mengikut permintaan secara berterusan. Tetapi pasaran sewa komputasi masih terpecah di antara pelbagai penyedia dengan struktur harga, tempoh kontrak, dan konfigurasi peranti keras yang berbeza.
Terdapat juga soal kedalaman pasaran. Pasaran niaga hadapan memerlukan cukup peserta di kedua-dua sisi untuk berfungsi. Hari-hari awal niaga hadapan Bitcoin di CME melihat isipadu yang relatif nipis sebelum pengambilan institusi meningkat. Niaga hadapan komputasi boleh menghadapi masalah permulaan sejuk yang serupa, terutamanya jika pembina AI belum biasa menggunakan derivatif untuk pengurusan kos.