CME Group sedang melancarkan futures volatiliti bitcoin berdasarkan indeks BVX, mencipta "indeks ketakutan" untuk bitcoin yang serupa dengan indeks VIX S&P 500.
Produk ini sedang menunggu persetujuan akhir dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi Amerika Serikat (CFTC). Ini akan secara efektif menciptakan "indeks kepanikan" bitcoin pertama yang diatur, serupa dengan indeks VIX untuk saham Amerika.
Kontrak baru ini akan berasaskan Indeks Volatiliti Bitcoin CME CF (BVX) — sebuah indeks 30 hari yang menggunakan data daripada pilihan CME untuk mengukur volatiliti yang dijangka bagi aset digital terkemuka.
Berbeza dengan cara tradisional, di mana pelabur membuat spekulasi mengenai arah harga dalam perdagangan bitcoin tradisional, futures BVI membolehkan perdagangan langsung terhadap fluktuasi harga yang dijangka, sama ada pasaran naik atau turun.
Wall Street mencari perlindungan, bukan hanya eksposur risiko
Pelancaran produk ini berlaku pada masa penting pasaran kripto. Hanya beberapa hari yang lalu, aset ETF bitcoin spot AS melepasi $10 bilion—ini menunjukkan bahawa pelaburan institusi dalam bitcoin telah mencapai tahap yang sepadan dengan aset tradisional.
Namun, ini membawa cabaran baru kepada dana tersebut: bagaimana untuk melindungi diri daripada kemerosotan pasaran tanpa menjual posisi bitcoin sebenar.
Chicago Mercantile Exchange (CME) melihat peluang besar daripadanya. Futures volatilitas baru akan membolehkan pelabur institusi menghalang risiko lonjakan volatilitas yang tiba-tiba—keadaan yang biasanya disertai dengan jatuhnya harga aset.
Menurut David Schlageter, produk ini akan menjadi "alat utama" dalam pengurusan risiko portofolio cryptocurrency institusi oleh Morgan Stanley.
Bitcoin kini mempunyai indeks "VIX" sendiri
Pasar telah mula membandingkan indeks BVX secara langsung dengan indeks VIX yang digunakan dalam saham Amerika.
Sama seperti indeks VIX, "piawaian volatiliti bitcoin" yang baharu tidak mengukur harga aset itu sendiri, tetapi mengukur jangkaan pasaran terhadap pergerakan dan tekanan masa depan.
Indeks ini akan dikemas kini setiap saat semasa sesi perdagangan, dengan data yang diambil daripada aktiviti perdagangan pilihan Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME). Ini memberikan alat penilaian risiko masa nyata yang lebih tepat kepada pelabur institusi.
Menurut Sui Zhong, pelancaran CF Benchmark BVX mempunyai kepentingan yang setara dengan pelancaran "Chicago Mercantile Exchange Bitcoin Reference Rate" bertahun-tahun yang lalu—indeks yang kemudian membuka jalan bagi ETF bitcoin spot.
Chicago Mercantile Exchange mempercepat proses institusionalisasi pasaran kripto
Futures BVI yang baharu merupakan sebahagian daripada strategi lebih luas CME untuk mengintegrasikan derivatif kripto sebagai komponen sepenuhnya yang diterima dalam pasaran kewangan global.
Bursa ini telah bersedia untuk beralih ke perdagangan kripto hampir 24 jam melalui platform CME Globex—langkah ini bertujuan untuk membuat pasaran bitcoin lebih dekat dengan piawaian indeks S&P 500, surat berharga kerajaan, dan derivatif mata wang asing.
Kontrak-kontrak ini akan diselesaikan secara tunai, bermakna tiada penghantaran fizikal bitcoin akan berlaku. Pelabur hanya akan berdagang berdasarkan volatiliti yang dijangka bagi bitcoin.
Bagi pasaran institusi, ini mewakili perubahan besar. Sebelum ini, bitcoin terutama dianggap sebagai aset spekulatif. Dengan kehadiran futures volatiliti, ia mulai menunjukkan ciri-ciri alat kewangan matang, dengan infrastruktur yang lengkap untuk penghedanan, pengurusan risiko, dan likuiditi derivatif.
Dengan kata lain, Wall Street tidak lagi sekadar membeli Bitcoin, tetapi mulai membina satu sistem kewangan yang telah wujud selama puluhan tahun di pasaran tradisional sekitar Bitcoin.