Pengarah eksekutif CME Group, Terry Duffy, memperingatkan minggu ini bahawa pelancaran di Amerika Syarikat bagi niaga hadapan kekal yang dirgikan — atau “Perp” — boleh menjadi “bencana yang menunggu untuk berlaku”, dengan berhujah bahawa produk-produk ini memperkenalkan risiko yang terlalu besar kepada pelabur runcit dan boleh menekan sistem kewangan yang lebih luas. Berucap di konferens Global Exchange & Fintech Piper Sandler pada 4 Jun, Duffy mengkritik keputusan Commodity Futures Trading Commission untuk memberi lampu hijau kepada niaga hadapan kekal yang dirgikan, memanggil alat-alat ini sebagai berleveraj tinggi dan kompleks. Berbeza dengan niaga hadapan biasa, niaga hadapan kekal tidak mempunyai tarikh tamat tempoh dan membenarkan pedagang memegang kedudukan tanpa had, sering kali dengan leveraj sehingga 50x. Duffy menandakan mekanisme pencairan automatik, kos kadar pendanaan yang tidak jelas, dan potensi kerugian serius di kalangan pedagang runcit yang kurang maklum. Perkembangan utama dan konteks: - Perubahan peraturan: Pada 29 Mei, CFTC bersetuju untuk meluluskan niaga hadapan kekal kripto yang dirgikan pertama untuk peserta AS, satu perubahan besar yang membuka pasaran yang sebelum ini didominasi oleh bursa luar negara. - Pemain awal: Kalshi melancarkan niaga hadapan kekal bitcoin segera selepas kelulusan dan diikuti dengan niaga hadapan kekal ethereum pada 4 Jun 2026. - Saluran: Satu senarai lebih luas sebanyak 11 kontrak kripto tambahan — termasuk Solana dan Dogecoin — telah dihantar untuk tinjauan peraturan tetapi masih memerlukan kelulusan kes demi kes. - Akses institusi dan tindakan bursa: Coinbase Financial Markets menerima panduan yang membenarkan pelanggan institusi AS yang layak mengakses niaga hadapan kekal dan pilihan yang disenaraikan di Deribit (yang Coinbase akuisisi pada 2025). Kraken juga merancang untuk melancarkan niaga hadapan kekal bitcoin yang dirgikan melalui Bitnomial Exchange, yang diakuisisi oleh induk Kraken, Payward, awal tahun ini. Kesan pasaran dan pandangan Duffy: Duffy memperingatkan bahawa pengembangan pantas Perp boleh mengalihkan dagangan daripada bursa niaga hadapan tradisional. Saham operator bursa utama termasuk CME Group, Cboe Global Markets, dan Intercontinental Exchange telah merosot minggu ini akibat kebimbangan pelabur bahawa Perp kripto yang dirgikan mungkin mengambil alih aktiviti daripada pasaran niaga hadapan yang sudah ada. Namun, Duffy menekankan bahawa permintaan institusi kelihatan terhad: beliau berkata 85–90% cecairan CME datang daripada peserta institusi dan para analis tidak melihat Perp kripto sebagai pengganti bermakna kepada produk niaga hadapan yang biasa digunakan oleh pedagang profesional. Selain permintaan, beliau mengkritik kelajuan tinjauan peraturan, berhujah bahawa CFTC bertindak terlalu pantas terhadap alat yang baru dan berleveraj tinggi ini serta mengelakkan proses pemeriksaan yang lebih teliti biasanya diharapkan untuk derivatif baru. Semasa bursa-bursa berlumba untuk membina kawasan pasaran di pasaran Perp AS yang baru dibuka, Duffy mendesak pengawasan yang lebih ketat terhadap produk berleveraj tinggi sebelum ia dipasarkan secara meluas kepada pelabur runcit — satu peringatan yang menambah dimensi peraturan dan pengurusan risiko kepada cerita industri yang sudah bergerak pantas.
CEO CME Memperingatkan Bahawa Perp Kripto yang Dikawal Selia Boleh Menjadi 'Bencana Yang Menunggu Untuk Berlaku'
ChainGPTKongsi
Ringkasan
CEO CME Group, Terry Duffy, memanggil pelancaran niaga hadapan kekal yang diatur di AS sebagai "bencana yang menunggu untuk berlaku", memperingatkan risiko terhadap pelabur runcit dan sistem kewangan. Berucap di konferensi Piper Sandler, Duffy mengkritik kelajuan persetujuan CFTC terhadap produk-produk ini, menekankan leveraj tinggi dan kompleksiti mereka. Niaga hadapan kekal menawarkan leveraj 50x, tiada tarikh tamat, dan kadar pendanaan yang tidak jelas, yang boleh menyebabkan pencairan automatik. CFTC bersetuju untuk melancarkan niaga hadapan kekal yang diatur pertama kali pada 29 Mei, dengan Kalshi melancarkan kontrak bitcoin dan ethereum tidak lama selepas itu. Sebelas lagi, termasuk Solana dan Dogecoin, sedang menunggu persetujuan. Coinbase dan Kraken juga memasuki pasaran, dengan Coinbase menghubungkan ke Deribit dan Kraken merancang perps melalui Bitnomial. Duffy memperingatkan bahawa ekspansi pantas ini boleh mengalihkan perniagaan jauh daripada niaga hadapan tradisional, mencatat bahawa cecairan CME sebahagian besarnya bersifat institusi. Beliau mendesak CFTC untuk memperlambatkan proses dan menilai nisbah risiko-keuntungan sebelum pelaburan runcit yang lebih luas.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.