Menurut Bloomberg, Chicago Mercantile Exchange Group dan Intercontinental Exchange, induk New York Stock Exchange, sedang mendesak agensi pengawas dan pembuat undang-undang Amerika Serikat untuk memperketat pengawasan terhadap pertukaran derivatif terdesentralisasi Hyperliquid.
Pengendali pertukaran ini memiliki meningkatkan pasaran futures berterusan Hyperliquid, yang menimbulkan kebimbangan di kalangan pegawai Komisen Perdagangan Barangan dan ahli parlimen. Kebimbangan mereka terutamanya berfokus pada manipulasi pasaran, pengelakan sanksi, serta kesan kemungkinan aktiviti perdagangan terdesentralisasi terhadap mekanisme penentuan harga barangan tradisional.
Hyperliquid telah menjadi salah satu platform perdagangan derivatif on-chain terbesar, dengan volume perdagangan yang kuat dalam kontrak berjangka berterusan dan eksposur sintetik terhadap aset seperti komoditi dan saham. Platform ini beroperasi 24/7, membolehkan pengguna memperdagangkan produk bersandar di luar jam perdagangan bursa tradisional.
Laporan menyatakan bahawa Chicago Mercantile Exchange (CME) dan Intercontinental Exchange (ICE) percaya bahawa struktur terpusat dan persekitaran perdagangan yang sangat anonim di platform Hyperliquid mungkin memberi peluang kepada pihak tidak bertanggungjawab untuk memanipulasi harga atau mengelakkan pengawasan kewangan. Dilaporkan bahawa kedua-dua syarikat ini sedang mendesak peningkatan pengawasan, termasuk kemungkinan memerlukan platform yang menawarkan perdagangan derivatif kepada pengguna AS untuk mendaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Chicago Mercantile Exchange dan Intercontinental Exchange menimbulkan kebimbangan mengenai manipulasi pasaran
CME Group dan ICE mengendalikan pasaran derivatif dan komoditi yang paling besar di dunia yang diatur. Dilaporkan, mereka bimbang sama ada aktiviti perdagangan Hyperliquid akan mempengaruhi harga rujukan dalam bidang-bidang seperti minyak, kerana pasaran tradisional bergantung kepada tempat perdagangan yang diatur dan mekanisme penentuan harga rujukan.
Hyperliquid memasuki pasaran sintetik melalui HIP-3, menjadikan platformnya lebih dekat dengan pasaran yang telah lama dikuasai oleh bursa tradisional. Produk-produk ini membolehkan pedagang mendapat peluang pelaburan dalam aset seperti saham dan komoditi melalui kontrak di rantai.
Pengendali bursa tradisional percaya bahawa tempat perdagangan yang anonim atau kurang diatur boleh menimbulkan risiko jika peserta besar mengkoordinasikan perdagangan, memanfaatkan maklumat dalaman, atau melakukan transaksi melalui entiti yang berkaitan dengan yurisdiksi yang disanksi.
CME Group juga memperluas perniagaan derivatif kripto, yang menimbulkan kebimbangan. Bursa ini sedang bersiap untuk melancarkan futures kadar volatiliti Bitcoin dan futures indeks kripto CME Nasdaq masing-masing pada 1 Jun dan 8 Jun selepas mendapat kelulusan pengawal selia. Produk-produk ini bertujuan kepada pedagang institusi yang mencari pelaburan kripto yang diawasi.
Hyperliquid mempertahankan model pasaran di atas rantai
Superliquid menanggapi platform tersebut membantah kebimbangan dalam laporan itu, berpendapat bahawa kebimbangan tersebut tidak berasas. Platform tersebut berhujah bahawa blokchain awam menyediakan rekod transaksi yang telus, yang menjadikan manipulasi secara sembunyi-sembunyi lebih sukar berbanding dalam struktur pasaran persendirian.
Pertukaran terdesentralisasi ini menyatakan bahawa modelnya menyediakan akses pasaran 24/7, perbezaan harga yang lebih kecil, dan transparansi terbuka terhadap aktiviti pasaran. Ia juga menyatakan bahawa sistem atas rantai boleh mencipta persekitaran yang lebih terbuka untuk pihak berkuasa pengawasan, kerana maklumat transaksi dan kedudukan boleh diperiksa di atas infrastruktur awam.
HyperliquidHyperliquid berkembang pesat dalam bidang derivatif berbasis rantai. Sehingga Mei 2026, dilaporkan bahawa Hyperliquid menguasai 53% yuran perdagangan dalam bidang derivatif berbasis rantai, dengan jumlah kontrak terbuka mencapai US$2.45 bilion. Pertumbuhan platform ini menjadikannya pesaing langsung kepada bursa kripto terpusat dan tempat perdagangan derivatif tradisional.
Sementara itu, penyiasat kripto ZachXBT menunjukkan bahawa terdapat hubungan kewangan antara ICE dan Polymarket, serta mempertanyakan mengapa ICE, pemilik New York Stock Exchange, prihatin terhadap Hyperliquid tetapi tidak prihatin terhadap platform pasaran ramalan Polymarket.
Screenshot terlampir dia menunjukkan bahawa ICE menyelesaikan pelaburan sebanyak $600 juta dalam Polymarket pada Mac 2026, selepas sebelum ini telah melabur $1 bilion, menjadikan jumlah kepemilikan sebanyak kira-kira $1.64 bilion. Komen ini semakin memperuncit perdebatan mengenai sama ada bursa tradisional memperlakukan pesaing berdasarkan rantai secara adil.
Dilaporkan bahawa organisasi pembela yang berkaitan dengan ekosistem blockchain, Hyperliquid Policy Center, telah bertemu dengan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Syarikat untuk membincangkan jalan sah untuk penyertaan Amerika dalam pasaran blockchain. Organisasi ini sedang mencari kerangka yang membolehkan akses ke pasaran yang diatur sambil mengiktiraf perbezaan antara pasaran blockchain awam dan bursa terpusat.
Selepas laporan pengawasan dikeluarkan, harga saham turun akibat spekulasi
Harga token asli Hyperliquid, HYPE, jatuh selepas laporan Bloomberg. Harga turun dari lebih 45 dolar ke bawah 43 dolar, kemudian pulih ke sekitar 44 dolar, tetapi harga masih tinggi dalam tempoh 24 jam.
Sebelum ini, harga Hyperliquid mengalami kenaikan kuat pada awal minggu ini. Kepopuleran Hyperliquid meningkat lebih lanjut selepas Coinbase dan Circle mengumumkan kerjasama dengan Hyperliquid. Coinbase menyatakan bahawa ia akan menjadi rakan kongsi dana USDC rasmi platform tersebut, dengan demikian menambahkan satu syarikat kripto besar Amerika ke dalam ekosistemnya.
Tindakan pasaran menunjukkan bahawa isu pengawasan masih menjadi inti penilaian dan prospek pertumbuhan Hyperliquid. Memperoleh pengesahan rasmi daripada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Syarikat akan membantu memperluaskan akses pelabur institusi, tetapi peraturan pengawasan yang lebih ketat mungkin mengubah cara platform ini melayani pengguna.
Perdebatan ini berlaku semasa ahli-ahli undang-undang Amerika sedang memperjuangkan undang-undang struktur pasaran kripto yang lebih luas. Akta CLARITY baru berpindah ke Jawatankuasa Bank Senat, yang bertujuan untuk menjelaskan bagaimana aset digital yang berupa sekuriti dan komoditi akan dikawal selia.