Rep. Tom Emmer ingin anda tahu bahawa Akta CLARITY tidak terwujud dalam semalaman. Ketua Kebanyakan Dewan dan bersama ketua Congressional Crypto Caucus menggambarkan Akta Kejelasan Pasar Aset Digital 2025 sebagai kira-kira "iterasi kelima atau keenam" usaha Kongres untuk membina kerangka peraturan persekutuan bagi aset digital.
Apa yang sebenarnya dilakukan oleh Akta CLARITY
Undang-undang tersebut, yang dikenali secara rasmi sebagai H.R. 3633, diperkenalkan pada 29 Mei 2025 oleh Ketua Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan Perwakilan, Rep. French Hill. Misi utamanya adalah secara menipu mudah: menentukan agensi persekutuan mana yang bertanggungjawab atas apa apabila berkaitan dengan aset digital.
Sekarang, SEC dan CFTC mempunyai tuntutan yang tumpang tindih dan kadang-kadang bertentangan terhadap pasaran kripto. Akta CLARITY menentukan batas antara yurisdiksi dua agensi tersebut.
Salah satu peruntukan yang lebih baru ialah sesuatu yang dipanggil ujian “blok rantai matang”. Ini adalah kerangka pengelasan yang direka untuk menentukan bila aset digital memenuhi syarat sebagai komoditi bukan sebagai keselamatan. Apabila satu rangkaian memenuhi ambang pemusnahan tertentu, token aslinya boleh dianggap sebagai komoditi digital bukan sebagai kontrak pelaburan yang tunduk kepada pengawasan SEC.
Undang-undang tersebut juga menetapkan bahawa rangkaian terdesentralisasi tertentu boleh dianggap sebagai bukan sekuriti, dan ia menyatakan bahawa penyedia aset digital tanpa penyimpanan tidak akan diklasifikasikan sebagai penghantar wang. Emmer telah menolak kebimbangan penegak undang-undang mengenai ketentuan ini sebagai berlebihan, dengan mengekspresikan keyakinan bahawa kerangka undang-undang tersebut mencukupi untuk mengatasi risiko kewangan haram tanpa merencat inovasi.
Jalan panjang melalui Kongres
Dewan Perwakilan Rakyat meluluskan Undang-Undang CLARITY pada 17 Julai 2025, dengan undian bipartisan 294-134. Jawatankuasa Perbankan Senat kemudian memajukan versi terkini undang-undang tersebut pada 14 Mei 2026, dengan undian 15-9.
Keterlibatan Emmer melampaui undang-undang tunggal ini. Beliau sebelum ini telah memperkenalkan dan memperkenalkan semula Akta Kepastian Peraturan Blok Rantai, yang mengandungi elemen-elemen yang akhirnya dimasukkan ke dalam Akta CLARITY. Fakta bahawa beliau menggambarkan undang-undang semasa sebagai versi kelima atau keenam memberitahu anda sesuatu tentang kesukaran tugas tersebut dan ketabahan para penyokongnya.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Ujian “blok rantai matang” boleh menjadi sangat berkesan untuk rangkaian lapisan-1 utama dan ekosistem mereka. Jika blok rantai dapat menunjukkan pemusnahan yang mencukupi, tokennya mungkin terlepas daripada peraturan keselamatan yang lebih berat yang datang dengan pengawasan SEC. Ini mempunyai implikasi langsung terhadap cara token disenaraikan di bursa, cara ia dipasarkan kepada pelabur runcit, dan cara projek membentuk tata cara mereka.
Khusus untuk DeFi, ketentuan penyedia tanpa kuasa boleh menjadi transformasional. Mengklarifikasi bahawa menulis atau melaksanakan perisian tanpa kuasa tidak menjadikan anda penghantar wang akan menghilangkan kesan mengekang yang signifikan terhadap pembangun Amerika.
Namun, usul undang-undang ini masih perlu diluluskan oleh seluruh Senat, dan proses penyesuaian antara versi Dewan Perwakilan dan Senat boleh memperkenalkan perubahan. Kesenjangan antara margin 294-134 Dewan Perwakilan dan undian 15-9 komite Senat menunjukkan bahawa chamber atas akan menjadi pendengar yang lebih sukar, dan versi akhir undang-undang ini mungkin berbeza daripada versi yang diluluskan oleh Dewan Perwakilan.