Kata “CLARITY” telah beredar di Crypto Twitter selama berbulan-bulan, seorang senator menjanjikan ia akhirnya akan tiba, sementara yang lain secara langsung menyatakan ia gagal sejak awal. Di antara “RUU kripto paling penting dalam sejarah” dan “gagal sejak awal,” batas waktu 15 September semakin dekat.
Adrian Wall, Pengarah Urusan di Digital Sovereignty Alliance, dalam temu bual dengan Coinpedia, menjelaskan bahawa undi pada 15 September adalah gerakan cloture terhadap gerakan untuk meneruskan, yang memerlukan 60 undi untuk maju, bukan penghujungannya.
Pembersihan ia akan membuka ruang kepada perbincangan di dewan dan usul semakan. Kegagalan ia akan menghentikan proses sepenuhnya untuk sesi ini, kata Wall dalam temu bual dengan Coinpedia, dengan kalender Senat yang semakin sempit menjelang kempen pertengahan penggal membuat percubaan kedua dalam jangka pendek tidak mungkin berlaku.
Apa yang akan diubah oleh Undang-undang tersebut
Undang-undang CLARITY bertujuan untuk menyelesaikan jurang yurisdiksi yang menyebabkan syarikat-syarikat kripto di AS tidak mendapat panduan peraturan yang jelas. Ia akan membina ujian undang-undang untuk menentukan bila rangkaian blok rantai dan token berkaitannya memenuhi syarat sebagai “komoditi digital”, berdasarkan faktor-faktor termasuk kawalan dan kematangan rangkaian.
Tawaran token yang disusun sebagai kontrak pelaburan akan kekal di bawah undang-undang sekuriti SEC; yang memenuhi ambang komoditi digital akan berada di bawah pengawasan CFTC. RUU ini juga menetapkan keperluan pendaftaran, pengungkapan, perlindungan pelanggan, dan anti-pencucian wang untuk bursa dan perantara yang melayani pelanggan AS.
Wall mengatakan undang-undang tersebut dirancang untuk membolehkan syarikat menjawab tiga soalan asas yang sekarang tidak boleh mereka jawab: apa aset mereka, regulator mana yang mengawal mereka, dan peraturan apa yang harus mereka ikuti.
Sebuah RUU yang Telah Melampaui Pendahulunya
CLARITY telah berjalan lebih jauh daripada mana-mana undang-undang struktur pasaran kripto AS sebelumnya. Pendahulunya, FIT21, telah diluluskan oleh Dewan Perwakilan 279-136 pada Mei 2024, tetapi tidak pernah menerima tinjauan komite Senat atau undian di lantai sebelum tamat tempoh bersama Kongres tersebut.
CLARITY telah diluluskan oleh Dewan Perwakilan dengan undian 294-134 dan Jawatankuasa Perbankan Senat dengan undian 15-9, dengan gerakan penutupan kini dijadualkan pada tarikh lantai tertentu, satu tahap kemajuan prosedural yang menurut Wall tidak pernah dicapai sebelum ini.
Jika Undian Gagal
Pengundian kegagalan cloture tidak akan menghentikan usaha untuk undang-undang sepenuhnya, kata Wall, tetapi akan menunda sebarang penulisan semula komprehensif ke Kongres seterusnya. Ketentuan-ketentuan individu, terutamanya bahasa mengenai hasil koin stabil yang hampir selesai, boleh muncul semula dalam undang-undang berdiri sendiri yang lebih sempit. Sementara itu, SEC kemungkinan akan terus menangani kesenjangan melalui pembuatan peraturan.
Mengapa Peraturan SEC Bukan Pengganti Penuh
SEC mengusulkan peraturan sendiri pada Ogos, Peraturan Aset Kripto, mencipta dua pengecualian tawaran bagi penerbit token dan mengesampingkan peraturan keselamatan negeri yang bertentangan. Wall mengatakan peraturan ini berguna tetapi lingkupnya terhad, hanya merangkumi sisi penggalakan dana pasaran dan meninggalkan yurisdiksi CFTC atas dagangan semerta tanpa perubahan. Kerana ia dikeluarkan melalui proses peraturan bukan undang-undang, ia juga masih rentan terhadap pembatalan oleh komisen masa depan atau cabaran mahkamah.
“Sesuatu peraturan boleh mengeluarkan pengecualian; ia tidak boleh mencipta ujian klasifikasi undang-undang atau memindahkan yurisdiksi,” kata Wall, menambah bahawa tindakan SEC secara berasingan menekankan mengapa pembuatan peraturan agensi tidak boleh menggantikan undang-undang yang kekal dan bipartisan.