Undurannya Undang-Undang CLARITY Sebelum Rehat Ogos, Ketentuan Etik Menghambat Kemajuan

Akta CLARITY kelihatan tidak mungkin diproses melalui Senat sebelum rehat Ogos, memperlambat usaha struktur pasaran kripto pada masa ketika industri berharap untuk kemajuan yang lebih pantas.

Undang-undang tersebut, yang secara rasmi disenaraikan di Congress.gov sebagai H.R. 3633, Akta Kejelasan Pasar Aset Digital 2025, dirancang untuk mencipta peraturan yang lebih jelas untuk pasaran aset digital. Ulasan yang dilaporkan daripada Pemimpin Majoriti Senat John Thune menunjukkan bahawa undang-undang ini tidak mungkin mendapat undi sebelum ahli-ahli parlimen bersara untuk rehat bulan Ogos.

Itu tidak bermakna bahawa rang undang-undang itu mati.

Ia bermaksud jadual telah tertunda, dengan perselisihan yang belum diselesaikan mengenai ketentuan etika kini berada di tengah proses. Dilaporkan bahawa Demokrat telah mendesak untuk memperketat peraturan bagi mencegah pejabat awam memegang atau mendapat keuntungan daripada transaksi aset digital.

Bagi syarikat-syarikat kripto yang menunggu kejelasan struktur pasaran, penundaan itu penting.

• Akta CLARITY tidak mungkin menerima undi di Senat sebelum rehat Ogos.
• Undang-undang tersebut ditangguhkan, bukan dibatalkan.
• Ketentuan etika yang melibatkan pejabat awam dan kepemilikan aset digital masih menjadi titik perselisihan utama.

Masalah dasar polisi AS terhadap kripto selalu lebih besar daripada satu agensi.

SEC, CFTC, Kementerian Kewangan, pengawas perbankan regulators, agensi negeri, mahkamah, dan Kongres semuanya menyentuh bahagian-bahagian berbeza pasaran. Ini telah mencipta ketidakpastian bertahun-tahun mengenai aset-aset mana yang merupakan sekuriti, mana yang merupakan komoditi, bagaimana bursa harus mendaftar, bagaimana custody sepatutnya berfungsi, dan peraturan apa yang harus dikenakan kepada perantara.

Akta CLARITY adalah sebahagian daripada usaha untuk memperbaiki perkara itu.

Undang-undang struktur pasaran penting kerana ia boleh mentakrifkan lorong. Jika diluluskan, ia boleh membantu menentukan bagaimana platform perdagangan aset digital, penerbit, broker, penjaga, dan pengawal berinteraksi. Itulah sebabnya industri memperhatikan setiap kemas kini jadual.

Penundaan tidak menghapus bil. Tetapi ia menangguhkan masa ketika syarikat mungkin mendapat peraturan yang lebih jelas.

Bagi satu industri yang telah menghabiskan bertahun-tahun meminta Kongres bertindak, penundaan lain terasa biasa.

Perkara pertikaian yang dilaporkan mengenai ketentuan etika adalah penting secara politik.

Kripto bukan lagi topik dasar yang sempit. Pejabat awam, kewangan kempen, kepemilikan token, kepentingan perniagaan keluarga, dan transaksi aset digital semuanya telah menjadi sebahagian daripada perdebatan politik. Ahli parlimen yang menyokong undang-undang struktur pasaran mungkin masih berbeza pendapat tajam mengenai sama ada pejabat awam patut menghadapi sekatan terhadap kepemilikan atau keuntungan daripada aset kripto.

Itu boleh memperlambat undang-undang walaupun terdapat persetujuan yang lebih luas bahawa peraturan aset digital memerlukan kejelasan.

Soal etika menciptakan perundingan yang sukar.

Beberapa ahli undang-undang mungkin melihat sekatan ketat sebagai perlu untuk melindungi kepercayaan awam. Yang lain mungkin memandangnya sebagai ditargetkan secara politik atau tidak berkaitan dengan kerangka struktur pasaran utama. Sehingga perselisihan itu diselesaikan, undang-undang tersebut mungkin mengalami kesukaran untuk bergerak.

Itu sebabnya penundaan itu penting. Ia bukan hanya tentang tekanan kalender. Ia tentang apa yang perlu diselesaikan sebelum usul itu boleh diteruskan.

Jika undang-undang itu melepasi jendela rehat Ogos, perhatian berpindah ke September atau selepasnya.

Itu bukan perkara yang tidak biasa di Washington, tetapi pasaran cenderung tidak menyukai jangka masa yang tidak pasti. Syarikat crypto, bursa, pelabur, dan pelobi semuanya perlu menyesuaikan harapan mengenai bila kejelasan undang-undang mungkin tiba.

Undang-undang itu masih boleh bergerak kemudian. Ia boleh dipinda. Ia boleh menjadi sebahagian daripada perundingan yang lebih luas. Ia boleh terhenti dan kembali dalam bentuk lain. Tiada satu pun daripada itu telah ditetapkan.

Jadi, kerangka yang betul ialah penundaan, bukan kekalahan.

Nansa ini penting kerana headline kripto sering berayun terlalu kuat. Kegagalan dalam jendela pengundian bukanlah sama dengan peninggalkan. Tetapi ia bermaksud jalan politik lebih sukar daripada naratif ringkas “RUU pro-kripto bergerak maju”.

Tanpa undang-undang struktur pasaran, industri kripto AS kekal terperangkap dalam sistem yang terpecah-pecah.

SEC akan terus menegakkan kuasanya di mana ia melihat aktiviti keselamatan. CFTC akan kekal sebagai pihak utama dalam pengawasan derivatif dan pasaran komoditi. Mahkamah akan terus memutuskan perselisihan individu. Syarikat-syarikat akan terus meminta peraturan yang sejajar dengan cara pasaran aset digital beroperasi sebenarnya.

Itu bukan cara yang ideal untuk membina pasaran.

Penguatkuasaan dan tindakan undang-undang boleh menjelaskan beberapa isu, tetapi ia perlahan dan spesifik kes. Undang-undang boleh mencipta peraturan yang lebih luas, jika ahli undang-undang bersetuju mengenai butiran-butiran.

Akta CLARITY adalah salah satu usaha yang paling ketara untuk melakukan itu.

Keterlambatannya menunjukkan betapa susahnya kerja yang masih tinggal.

Gambaran yang lebih besar bukanlah Washington mengabaikan crypto. Ia jelas tidak.

Koin stabil undang-undang, usul struktur pasaran, perdebatan SEC-CFTC, perbincangan tentang penyimpanan, tindakan penegakan, dan kebimbangan tentang kewangan kempen semuanya menunjukkan bahawa aset digital kini merupakan bidang dasar yang serius. Masalahnya ialah bidang dasar yang serius bergerak perlahan.

Itu boleh menjadi menjengkelkan untuk pembina dan pelabur yang biasa dengan kelajuan kripto.

Tetapi inilah yang kelihatan apabila satu industri bergerak dari tepi ke pusat politik. Lebih ramai orang peduli, lebih banyak komiti terlibat, dan lebih banyak isu yang tidak berkaitan melekat pada rang undang-undang tersebut.

Untuk kripto, beberapa bulan ke depan mungkin kurang berkisar tentang sama ada ahli undang-undang menyokong kejelasan aset digital secara teori, dan lebih kepada sama ada mereka boleh bersetuju mengenai pagar politik di sekelilingnya.

Akta CLARITY masih hidup, tetapi jendela sebelum rehat tampaknya akan tertutup.

Itu menjadikan September sebagai ujian utama seterusnya.

Artikel ini berdasarkan rekod Congress.gov untuk H.R. 3633 dan komentar yang dilaporkan mengenai jadual Senat.

Artikel ini ditulis oleh Meja Berita dan diedit oleh Samuel Rae.

Laporan ini berdasarkan maklumat yang dikeluarkan dalam pengumuman di dokumen sumber utama.