Versi terkini undang-undang kripto Clarity Act berada dalam Spotlight terutamanya kerana peraturan koin stabilnya. Secara praktikal, ia mungkin memberi kesan paling ketara terhadap kewangan terdesentralisasi (DeFi) dan token yang berkaitan dengannya, menurut laporan daripada 10x Research.
Di tengah-tengah cadangan tersebut ialah larangan menawarkan imbalan — atau apa sahaja yang menyerupainya seperti ganjaran — terhadap baki koin stabil. Ini secara efektif mengakhiri konsep koin stabil sebagai produk simpanan di atas rantai dan mentakrif semula mereka sebagai saluran pembayaran tulen.
"Ini mewakili penarikan semula ke arah pusat penghasilan hasil," tulis Markus Thielen, pendiri 10xResearch. Ini kerana cadangan ini menarik semula hasil ke dalam bank, dana pasaran wang, dan pembungkusan yang diatur, meninggalkan platform asli kripto dengan ruang yang kurang untuk bersaing dalam pulangan.
Pergeseran itu juga boleh mempengaruhi DeFi, walaupun harapan awal ia mungkin memberi manfaat.
Logikanya ialah jika platform terpusat tidak dapat menawarkan keuntungan, pengguna akan berpindah ke atas rantai, kata Thielen.
Tetapi itu mengandaikan DeFi melarikan diri daripada peraturan yang sama. Dalam amalan, kerangka Clarity kemungkinan besar akan meluas ke antaramuka depan dan model token, terutamanya apabila penghasilan caj atau tata pentadbiran bermula menyerupai ekuiti, katanya.
Itu membawa sebahagian besar sektor ini ke dalam fokus. Bursa terdesentralisasi seperti Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 dan dYdX (DYDX), serta protokol pinjaman seperti Aave AAVE$95.37 dan COMP$18.29, mungkin menghadapi batasan yang lebih ketat mengenai cara mereka beroperasi dan mendistribusikan nilai, menurut laporan tersebut. Hasilnya boleh jadi volume yang lebih rendah, likuiditi yang berkurang, dan permintaan token yang lemah.
Di sisi lain, peraturan yang dicadangkan adalah "secara struktur bersifat bullish" bagi pemain infrastruktur seperti Circle (CRCL) kerana ia menanamkan koin stabil lebih dalam ke dalam rel pembayaran, kata Thielen.