Apabila salah satu dana hedge berfokus AI paling panas di dunia kehilangan 67% nilainya dalam sebulan sahaja, seseorang perlu menangkap pisau yang sedang jatuh. Orang itu ialah Citadel.
Firma Ken Griffin memperoleh sebahagian besar portfolio saham awam bersandar Situational Awareness, bernilai sehingga $16 bilion, dalam transaksi yang ditutup sekitar 30 Julai 2026. Keseluruhan transaksi mengambil masa kira-kira 24 jam.
Bagaimana Situational Awareness berubah daripada pulangan 439% kepada hampir runtuh
Situational Awareness adalah, sehingga baru-baru ini, jenis dana yang membuat pengurus dana hedge lainnya marah secara diam-diam. Hingga 30 Jun 2026, dana yang berfokus pada AI telah mencatat pulangan bersih sebanyak 439%. Asetnya mencapai puncaknya pada kira-kira $45 bilion.
Kemudian Julai berlaku.
Penjualan hebat dalam saham semikonduktor dan AI memukul kedudukan terkonsentrasi dana tersebut. Pada masa debu telah reda, aset Situational Awareness merosot kepada sekitar $10 bilion, penurunan kira-kira 67% dalam sebulan sahaja.
Apabila dana sebesar itu bermula melepas dalam keadaan terdesak, tekanan jualan semata-mata boleh mencetuskan krisis berantai. Menurut beberapa anggaran, tanpa campur tangan, jualan paksaan itu boleh memicu penurunan lebih dalam sebanyak $3 bilion dalam saham semikonduktor dan AI global.
Operasi penyelamatan 24 jam Citadel
Pengambilan Citadel kurang tentang mendapatkan tawaran istimewa dan lebih tentang menjadi salah satu daripada sedikit syarikat yang memiliki neraca dan infrastruktur operasi untuk menyerap $16 bilion dalam kedudukan pada garis masa sebegitu.
Transaksi tersebut dilaporkan menstabilkan pasaran semikonduktor dan AI dengan menghilangkan ancaman pencairan paksa lanjutan. Citadel membeli kedudukan-kedudukan tersebut dengan diskaun sebelum ia boleh dijual ke pasaran terbuka.
Permainan kripto berasingan Citadel Securities
Dalam langkah yang tidak berkaitan, Citadel Securities membuat pelaburan strategik sebanyak $400 juta di Crypto.com pada penilaian $20 bilion. Citadel Securities adalah lengan pembuat pasaran Griffin, yang berbeza daripada dana hedging.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Kebocoran Kesedaran Situasi adalah kajian kes dalam risiko pengumpulan dan leveraj. Dana yang menghasilkan pulangan 439% sehingga Jun pada dasarnya musnah pada Julai.
Fakta bahawa pencairan terpaksa satu dana tunggal boleh memicu penarikan sebanyak $3 bilion di seluruh saham semikonduktor dan AI global menunjukkan betapa saling berkait dan rapuhnya pasaran-pasaran ini.
Pelaburan Citadel Securities di Crypto.com pada penilaian $20 bilion menunjukkan bahawa pembuat pasaran utama sedang menyesuaikan diri untuk masa depan di mana infrastruktur perdagangan kripto sama pentingnya dengan infrastruktur ekuiti tradisional.