Pendapatan Circle Meleset Daripada Anggaran Walaupun Terdapat Transaksi USDC Sebanyak $14.8T

Circle melaporkan kuartal lain pertumbuhan USDC yang kuat, dengan volum transaksi di rantai meningkat kepada $14,8 trilion semasa kuartal kedua. Namun, penerbit koin stabil masih gagal mencapai jangkaan pendapatan Wall Street kerana hasil simpanan yang lebih rendah memberi kesan terhadap keuntungan.

Keputusan tersebut menonjolkan cabaran utama kepada model perniagaan Circle. Walaupun penggunaan USDC terus mempercepat, kadar faedah yang jatuh mengurangkan pendapatan yang dihasilkan daripada simpanan yang menyokong koin stabil.

Circle mengakhiri kuartal dengan peredaran USDC sebanyak $73.3 bilion, meningkat 19% dari tahun ke tahun.

Isi rangkaian transaksi USDC meningkat 151% kepada $14,8 trilion, menegaskan pertumbuhan berterusan dalam penggunaan koin stabil dalam pembayaran, perdagangan, dan aplikasi blok rantai.

Walaupun begitu, pertumbuhan kewangan tidak mengekori.

Jumlah pendapatan dan pendapatan simpanan meningkat 7% kepada $701 juta, di bawah anggaran konsensus analis sebanyak $717.5 juta, menurut Reuters.

Sebab utama ialah hasil simpanan yang lebih rendah.

Walaupun peredaran USDC purata meningkat sebanyak 25%, pulangan simpanan purata menurun sebanyak 66 titik asas kepada 3.5%, yang membataskan pertumbuhan pendapatan simpanan kepada 5% walaupun bekalan USDC terus membesar.

Kerana pendapatan simpanan tetap menjadi sumber pendapatan terbesar Circle, kadar faedah yang lebih rendah terus memberi kesan besar terhadap keseluruhan pendapatan.

Pendapatan tanpa kos pengagihan mencapai $289 juta, meningkat 15%, sementara margin yang berkaitan meningkat dari 38% kepada 41%.

Circle melaporkan pendapatan bersih sebanyak $48 juta dari operasi berterusan, berbanding kerugian $482 juta pada kuartal yang sama tahun lepas.

Namun, perbandingan tersebut mencerminkan lebih daripada sekadar operasi yang lebih kuat.

Keputusan tahun sebelumnya termasuk kompensasi berdasarkan saham yang signifikan yang berkaitan dengan penawaran umum perdana (IPO) Circle pada 2025, jadi sebahagian besar peningkatan $530 juta tahun-ke-tahun mencerminkan pengurangan perbelanjaan berkaitan IPO berbanding peningkatan yang sepadan dalam keuntungan operasi.

EBITDA yang disesuaikan meningkat 8% kepada $143 juta.

Sementara itu, perbelanjaan operasi yang disesuaikan meningkat 23% kerana syarikat terus berinvestasi dalam pembangunan produk, infrastruktur, dan kecerdasan buatan.

Selepas pengeluaran laporan keuntungan, saham CRCL mengalami tekanan apabila pelabur bereaksi terhadap kegagalan pendapatan walaupun kembali kepada keuntungan GAAP.

Kuartal ini juga menonjolkan usaha Circle untuk mendiversifikasi perniagaannya selain daripada faedah yang diperoleh daripada simpanan USDC.

Pendapatan daripada pembayaran, langganan, dan infrastruktur blok rantai meningkat 41% kepada $34 juta.

Sementara itu, Rangkaian Pembayaran Circle mencapai volume transaksi tahunan sebanyak $14.7 bilion dan diperluas kepada 175 institusi kewangan yang menyertai, mewakili pertumbuhan 29% berbanding kuartal sebelumnya.

Menghadap ke depan, Circle merancang untuk melancarkan rangkaian utama awam Arc pada 16 September.

Kumpulan validator pendirinya termasuk BlackRock, DTCC, Mastercard, Standard Chartered, dan Visa, menandakan sokongan berterusan daripada institusi terhadap ambisi infrastruktur blok rantai syarikat tersebut.

Kuartal ini menunjukkan bahawa pengambilan USDC dan prestasi kewangan Circle tidak lagi bergerak serentak.

Aktiviti transaksi dan peredaran berterusan memperluas dengan pantas, tetapi kadar faedah yang lebih rendah menghalang pertumbuhan pendapatan simpanan, menjadikan pentaburan semakin penting kepada strategi jangka panjang Circle.

Jika kadar faedah kekal lebih rendah, pelabur cenderung memperhatikan lebih rapat sama ada produk seperti Circle Payments Network dan Arc boleh menjadi penyumbang yang lebih bermakna terhadap pendapatan.

• Isi laluan transaksi USDC meningkat 151% kepada $14.8 trilion, tetapi hasil simpanan yang lebih rendah membendung pertumbuhan pendapatan Circle dan menyumbang kepada kegagalan pendapatan kuartalan.
• Circle kembali mendapat keuntungan dan terus memperluas perniagaan pembayaran dan infrastruktur blok rantainya semasa ia berusaha mengurangkan ketergantungannya terhadap pendapatan simpanan.