Cipher Digital, syarikat yang sebelumnya dikenali sebagai Cipher Mining, telah menjual sebanyak 471 BTC sebagai sebahagian daripada peralihan berterusan daripada penambangan mata wang kripto kepada infrastruktur kecerdasan buatan. Penjualan ini meninggalkan syarikat tersebut dengan hanya 646 BTC, bernilai kira-kira $37.8 juta, turun daripada 1,433 BTC pada akhir 2025.
Dari kadar hash ke hyperscaler
Cipher mengubah nama daripada Cipher Mining kepada Cipher Digital pada 20 Februari 2026, secara rasmi menandakan peralihannya ke arah pengkomputeran berprestasi tinggi dan operasi pusat data AI. Syarikat ini sedang membangunkan saluran kapasiti sebanyak 4.2 GW, dengan lebih daripada 600 MW di fasiliti HPC yang sedang dipertimbangkan.
Syarikat belum sepenuhnya meninggalkan akar kriptoannya. Ia masih menjalankan operasi penambangan Bitcoin terhadap kemudahan 207 MW di Odessa, Texas. Tetapi kemudahan lainnya sedang dipindahkan, diubah suai, dan dibina semula untuk beban kerja AI dan HPC.
Cipher telah mengikat kontrak jangka panjang dengan Amazon Web Services dan Google, antara lain penyewa hyperscale. Perjanjian-perjanjian tersebut meliputi sewa 10 hingga 15 tahun dan telah menghasilkan baklog pendapatan yang dijanjikan melebihi $11 bilion.
Mengapa penambang terus membuat taruhan yang sama ini
Pertambangan bitcoin dan pusat data AI berkongsi keperluan sumber penting: elektrik yang murah dan melimpah. Para penambang menghabiskan bertahun-tahun memperoleh perjanjian pembelian kuasa, membangunkan infrastruktur elektrik, dan menempatkan fasilitas di kawasan dengan kos tenaga yang menguntungkan. Semua infrastruktur ini berpindah dengan sangat baik untuk menggerakkan cluster GPU bagi kerja latihan dan inferens AI.
Cipher telah meningkatkan hutang peringkat projek yang signifikan untuk membiayai pembangunan pusat data dan mengamankan perjanjian sewa ini.
Pemegangan BTC syarikat menceritakan peralihan ini dalam skala kecil. Berpindah dari 1,433 BTC kepada 646 BTC dalam tempoh kira-kira enam bulan bukanlah penjualan panik. Ia adalah pengalokasian modal yang sistematik, menukar aset digital yang tidak stabil menjadi infrastruktur fizikal dengan arus tunai yang telah dijanjikan.
Apakah yang dimaksudkan ini kepada pelabur kripto
Untuk pelabur yang menilai Cipher Digital secara khusus, jumlah pendapatan tertunda sebanyak $11 bilion adalah nombor utama. Pendapatan masa depan yang dijanjikan sebanyak itu, disokong oleh pihak berlawan seperti AWS dan Google, secara mendasar mengubah profil risiko syarikat tersebut.
Risiko utama ialah pelaksanaan. Membina kapasiti 4.2 GW merupakan usaha yang sangat besar. Keterlambatan pembinaan, cabaran permit, batasan rantaian bekalan pada transformer dan peralatan elektrik, serta keperluan modal yang tinggi dalam pembangunan pusat data semuanya menimbulkan halangan.
Pelabur juga harus memantau seberapa pantas kedudukan BTC 646 yang tinggal milik Cipher berkurang. Jika syarikat terus menjual pada kadar ini, ia boleh menjadi bebas Bitcoin dalam beberapa suku, mengalihkan daya tarikan saham itu daripada pelabur yang berkaitan kripto kepada pelabur infrastruktur dan pusat data tradisional.