Saham peralatan cip dan memori telah bermula mengungguli Nvidia pada 2026, dengan syarikat-syarikat seperti Micron Technology, Applied Materials, Lam Research, dan KLA mencatatkan keuntungan yang membuat raja GPU kelihatan hampir membosankan berbanding dengannya. Indeks Sektor Semikonduktor PHLX telah naik kira-kira 79% sejak awal tahun hingga akhir Jun, sebuah kempen yang begitu luas sehingga menarik naik nama-nama yang kebanyakan pelabur runcit tidak mampu mengenal pasti.
Micron menyalakan sumbu
Pada 24 Jun, Micron mengumumkan ramalan kuartalan yang sangat optimis, menyebabkan sahamnya naik lebih daripada 12% dalam perdagangan selepas jam pasaran. Syarikat tersebut mengungkapkan perbelanjaan pelanggan yang dijanjikan sebanyak $22 bilion, angka yang menunjukkan bahawa permintaan memori bukan sahaja sihat, tetapi hampir tidak pernah puas.
Kesan riaknya serta-merta. Sesi tersebut menambahkan lebih daripada $400 bilion nilai pasaran ke sektor semikonduktor, meningkatkan pembuat peralatan cip dan pengeluar memori hampir serentak.
Lam Research dan Applied Materials telah mencatat keuntungan dalam julat 20-30% pada pelbagai masa tahun ini. Ini adalah syarikat-syarikat yang membina mesin-mesin yang membina cip-cip.
Teori picks-and-shovels akhirnya berjaya
Pengeluaran modal berkaitan AI oleh hyperset pada 2026 telah mencapai anggaran $750 bilion. Nombor ini dijangka melebihi $1 trilion pada tahun berikutnya.
Qualcomm, yang traditionally dikenal sebagai penghasil cip mudah alih, telah meramalkan pendapatan pusat data tahunan sebanyak $15 bilion pada tahun 2029.
Applied Materials menghasilkan alat pengendapan dan pengikisan yang penting untuk pembuatan cip canggih. Lam Research mengkhususkan diri dalam sistem pengikisan plasma yang mengukir corak berskala nanometer ke atas wafer silikon. KLA menyediakan peralatan pemeriksaan dan metrologi yang memastikan corak-corak tersebut sebenarnya betul.
Apa yang dimaksud dengan rotasi bagi pasaran
Terdapat sudut penilaian juga. Gandaan harga-ke-pendapatan Nvidia, selepas bertahun-tahun pembelian yang tak henti-henti, berada pada tahap yang memerlukan kesempurnaan setiap kuartal. Saham peralatan cip, walaupun tidak murah, secara historikal diperdagangkan pada gandaan yang lebih sederhana.
Risikonya, tentu saja, adalah siklikal. Peralatan semikonduktor adalah perniagaan yang terkenal dengan fluktuasi pasang surut. Apabila hyperscaler akhirnya memperlambat perbelanjaan mereka, pesanan peralatan adalah antara item pertama yang akan dipotong.