Bank Industri dan Perdagangan China, bank terbesar di dunia berdasarkan aset, akan menghentikan sepenuhnya perdagangan logam mulia perorangan pada 24 Julai 2026. Ia bukan satu-satunya. Senarai semakin panjang bank-bank besar China sedang secara sistematik membongkar infrastruktur yang dahulu membolehkan jutaan pelabur runcit berspekulasi terhadap harga emas dan perak.
Apa yang sebenarnya berlaku
ICBC mengumumkan penghentian pada 25 Jun 2026, memberikan pelanggan kira-kira sebulan untuk menutup kedudukan.
Bank Simpanan Pos China, Bank Ping An, dan Bank China Guangfa semuanya telah mengambil langkah-langkah serupa. Pola ini konsisten di seluruh institusi: menghentikan pembukaan akaun baharu, menutup akaun tidak aktif, mengembalikan margin yang menganggur, dan meningkatkan kos untuk kekal.
Keperluan margin untuk beberapa produk telah dinaikkan sehingga 140%. Sebagai konteks, ini bermaksud seorang pedagang eceran perlu menyediakan $1.40 sebagai jaminan untuk setiap dolar eksposur.
Akaun eceran baru yang disambungkan ke Bursa Emas Shanghai telah dihentikan sejak akhir 2020. Pada Disember 2025, bank-bank termasuk ICBC dan China Construction Bank mula menutup secara aktif akaun-akaun tidak aktif dan mengembalikan dana margin yang tidak digunakan.
Mengapa sekarang, dan mengapa begitu agresif
Emas melonjak kepada kira-kira $5,600 se-ons awal tahun ini. Kemudian ia jatuh di bawah $4,000 se-ons pada Jun, didorong oleh penguatan dolar AS dan perubahan kondisi pasaran. Itu adalah penurunan hampir 30% dalam beberapa bulan sahaja.
Pengawal China telah melihat filem ini sebelum ini. Krisis "Harta Minyak Mentah" tahun 2020 masih meninggalkan luka pada sistem kewangan negara itu. Produk yang berkaitan minyak mentah Bank China runtuh apabila niaga hadapan minyak menjadi negatif pada April 2020, meninggalkan pelabur eceran berhutang wang yang tidak pernah mereka sangka akan hilang.
Pembatasan semasa terhadap perdagangan logam mulia adalah keturunan langsung daripada krisis itu. Pengawal dan bank milik negara mula membatasi akses eceran kepada perdagangan emas berbaya hampir segera selepas itu, bermula pada akhir 2020.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Kesan segera terhadap permintaan emas fizikal di China kelihatan terhad. Pelabur masih boleh membeli bar emas, duit syiling, dan perhiasan. Saluran perniagaan institusi masih terbuka. Bursa Emas Shanghai sendiri tidak akan berpindah.
Apa yang hilang ialah lapisan spekulatif — produk bersandar yang membolehkan pelabur runcit membuat pertaruhan besar terhadap pergerakan harga tanpa benar-benar memiliki logam apa pun.