Sebuah syarikat cip memori China yang kebanyakan orang Amerika tidak pernah dengar sedang secara senyap menjadi salah satu pemain paling berkesan dalam pasaran semikonduktor global. ChangXin Memory Technologies, atau CXMT, kini menguasai kira-kira 7.7% pasaran DRAM global, menjadikannya pengeluar terbesar keempat di dunia. Dan ahli-ahli parlimen AS memanggilnya sebagai “bom masa yang berdetik”.
Nombor di sebalik kebisingan
CXMT menyelesaikan IPO pada 27 Julai 2026 di Pasar STAR Shanghai, mengumpulkan $8.6 bilion. Ini menjadikannya IPO terbesar di Asia untuk tahun tersebut.
Saham meningkat 466% pada hari pertama perdagangan, secara singkat mendorong kapitalisasi pasaran CXMT melebihi $484 bilion, sementara menjadikannya syarikat tersenarai paling bernilai di China.
Pelabur milik kerajaan memegang 36.29% saham sebelum IPO. Syarikat ini, yang ditubuhkan pada 2016 oleh Zhu Yiming di bawah nama Innotron Memory, telah berkembang dengan sokongan kerajaan yang ketara menjadi pengeluar cip DRAM DDR5, LPDDR5, dan LPDDR5X canggih. Ini adalah komponen memori yang memberi kuasa kepada segala perkara, mulai dari telefon pintar dan PC hingga pelayan dan pusat data AI.
Sekumpulan ahli parlimen AS dari dua parti telah meminta tinjauan keselamatan nasional rasmi terhadap syarikat tersebut, dengan merujuk kepada struktur kepemilikan yang disokong negara dan aplikasi perang berpotensi dari teknologinya.
Gambaran geopolitik yang lebih besar
Kenaikan CXMT adalah simbol strategi luas China untuk mencapai kemandirian dalam semikonduktor. AS telah mengejar kemandirian semikonduktor sendiri melalui inisiatif seperti Undang-Undang CHIPS, yang mendorong produksi domestik. Setiap titik pangsa pasar yang diperoleh CXMT adalah titik yang mungkin hilang oleh raksasa Korea Selatan seperti Samsung dan SK Hynix, atau Micron Technology yang beraliansi dengan AS.
Apabila China melarang penambangan kripto pada 2021, migrasi kuasa hash yang dihasilkan menunjukkan betapa pantas keputusan geopolitik boleh membentuk semula geografi industri. Larangan penuh terhadap import CXMT kemungkinan besar akan memberi manfaat kepada Micron, Samsung, dan SK Hynix sambil menaikkan harga memori secara keseluruhan industri.