China baru sahaja mengenakan tindakan tegas terhadap broker luar negara yang menjalankan perniagaan di tanah air tanpa lesen. Komisi Pengawasan Sekuriti China, bekerjasama dengan tujuh agensi kerajaan lain, mengumumkan tindakan serentak terhadap perdagangan sekuriti lintas batas yang tidak sah pada 22 Mei.
Pemicu: sebanyak $1 trilion modal tanpa kebenaran meninggalkan China pada 2025. Ini adalah aliran tahunan terbesar sejak rekod bermula pada 2006, dan kelihatan telah melintasi ambang yang tidak lagi diterima oleh Beijing.
Denda-dendanya tinggi, dan tempoh masa adalah ketat
Tiga broker luar negara utama menanggung beban tindakan penegakan. Futu Securities, Tiger Brokers (juga dikenali sebagai Up Fintech), dan Longbridge Securities secara kolektif dikenakan denda sejumlah RMB 2.26 bilion, atau kira-kira $330 juta. Selain denda, pihak berkuasa mengarahkan penyitaan keuntungan haram dari operasi mereka di daratan.
CSRC memerintahkan agar akaun yang tidak mematuhi dilikuidasi sepenuhnya dalam tempoh dua tahun. Pelanggan sedia ada boleh menjual pegangan semasa mereka, tetapi mereka dilarang membuat pembelian baharu.
Lingkungan kampanye sengaja meliputi seluruh aspek. Pengawas menargetkan setiap peringkat dalam saluran perdagangan lintas sempadan: pemasaran, pembukaan akaun, proses perdagangan sebenar, dan pindahan dana.
Saham broker yang terkesan jatuh selepas pengumuman itu.
Peningkatan tajam daripada peraturan 2022
Ini bukan percubaan pertama China untuk mengawal perniagaan lintas batas. Pada tahun 2022, regulator telah menubuhkan peraturan yang menghalang pembukaan akaun baru dengan platform luar negara yang tidak berlesen tetapi membenarkan akaun sedia ada yang sudah lama kekal aktif.
Tetingkap itu kini ditutup. Akaun lama tidak lagi dilindungi. Mandat pencairan dua tahun secara efektif memberikan kepada pelabur jam penghitung mundur untuk membuka semula kedudukan mereka. Di mana pendekatan 2022 cuba menghentikan aktiviti baharu sambil mengizinkan asas yang sedia ada, kampanye ini bertujuan untuk menghapuskan asas yang sedia ada sepenuhnya.
Apakah yang dimaksudkan ini untuk pelabur dan pasaran yang lebih luas
Sesiapa yang memegang kedudukan melalui Futu, Tiger Brokers, atau Longbridge di daratan menghadapi penutupan paksa. Mereka boleh melepas kedudukan dalam tempoh dua tahun ke depan, tetapi hari-hari penggunaan platform ini untuk mengakses pasaran luar negara dari dalam China sudah berakhir.
Tiada rujukan kepada kripto atau aset digital yang muncul dalam konteks tindakan penegakan khusus ini.
Bagi broker dan platform perdagangan China tempatan, tindakan pemberantasan ini boleh menjadi angin sejuk. Sebagai akibat pelabur dipaksa keluar daripada platform luar negara, permintaan untuk perkhidmatan yang dipatuhi dan berlesen tempatan seharusnya meningkat.
Bagi broker luar negara itu sendiri, angkanya kejam. Jumlah denda, penyitaan keuntungan haram, dan pemaksaan penarikan pelanggan dari pasaran utama berjumlah $330 juta, yang mewakili ancaman eksistensial kepada lini perniagaan mereka yang menghadap China. Futu dan Tiger Brokers kedua-duanya membina sebahagian besar naratif pertumbuhan mereka berdasarkan perkhidmatan kepada pelabur eceran Cina.
Koordinasi antara agensi, sasaran saluran yang komprehensif, dan jadwal pencairan paksa menunjukkan bahawa penguatkuasa sedang merancang untuk penguatkuasaan yang berterusan, bukan sekadar satu tindakan besar yang menarik perhatian media.