Pemulihan August bitcoin yang meledak-ledak dibina atas keyakinan yang dipinjam, dan Charles Schwab mengatakan bilnya telah tiba. Dalam Laporan Perspektif Pasar Saham Perniaga Mingguan 21 Ogos, Schwab mengesahkan bahawa short squeeze yang mendorong lonjakan terkini bitcoin telah berakhir, dengan merujuk kepada penyesuaian leveraj penuh dan Federal Reserve yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan melonggarkan.
Peristiwa pencairan rekod
Pada 19 Ogos sahaja, sebanyak $1,37 bilion kedudukan pendek bitcoin telah dilikuidasi, hampir menggandakan rekod harian sebelumnya. Sepanjang 19 dan 20 Ogos, lebih daripada $2 bilion pertaruhan pendek berbunga telah dihapuskan. Bitcoin, yang sebelum ini diperdagangkan sekitar $65,000 menjelang tempoh itu, melonjak hampir ke $80,000 apabila debu telah reda. Itu bermaksud keuntungan kira-kira 23% dalam seminggu sahaja.
Untuk meletakkan titik permulaan dalam konteks, bitcoin sudah jatuh antara 45% hingga 53% dari tertinggi sepanjang masa pada hampir $126,000, yang dicapai pada Oktober 2025. Kepentingan pendek yang terbina semasa penurunan itu, dengan sebarang ukuran, adalah besar. Ketika ia dibalikkan, ia dibalikkan dengan keras.
Laporan Schwab menjelaskan pergerakan ini dengan jelas: short squeeze seperti ini biasanya sementara. Pergerakan harga adalah nyata, penderitaan bagi penjual pendek juga nyata, tetapi pendorong utamanya bersifat mekanikal, bukan mendasar. Tekanan pembelian dari pencairan paksa bukanlah sama dengan tekanan pembelian dari pelabur yang benar-benar mengubah pandangan mereka terhadap aset tersebut.
Struktur pasaran selepas pengecutan
Salah satu isyarat yang lebih bersih bahawa tekanan telah berakhir ialah keadaan minat terbuka niaga hadapan abadi. Selepas kaskade pencairan, minat terbuka turun ke aras terendah sejak Mei 2026. Kadar pendanaan kembali ke keadaan neutral selepas tekanan.
Schwab menandai dinamik ini secara langsung, mencatat bahawa fasa pencernaan kemungkinan akan mengikuti lonjakan harga yang pantas seperti itu.
Schwab mengakui perbincangan mengenai sama ada rendah berhampiran $65,000 mewakili lantai kitaran bear ini tanpa menyokong kesimpulan apa pun.
Schwab memperluas jejak kripto mereka
Schwab baru saja melancarkan perniagaan spot bitcoin dan Ether untuk pelanggan eceran. Syarikat tersebut juga telah menggariskan rancangan untuk memperluas platform Schwab Crypto agar merangkumi Solana, Avalanche, dan Chainlink bersama dengan tawaran bitcoin dan Ether yang sedia ada.
Dalam tempoh terdekat, kehati-hatian Schwab terhadap dinamik pasca-squeeze adalah isyarat yang lebih relevan. Syarikat ini secara serentak membina infrastruktur jangka panjang untuk pengambilan kripto sambil memperingatkan pedagangnya supaya tidak mengejar pergerakan yang didorong oleh mekanik berbanding asas.
Pemulihan minat terbuka dan kadar pendanaan neutral memberikan pasaran permulaan yang lebih bersih berbanding dua minggu yang lalu.