CFTC akan mengeluarkan panduan mengenai niaga hadapan abadi kripto AS

Isyarat awam daripada Ketua Mike Selig menunjukkan regulator derivatif AS sedang bersiap untuk menerbitkan panduan bagi niaga hadapan abadi kripto dalam beberapa minggu, satu langkah yang boleh membawa kontrak-kontrak ini kembali ke dalam negara selepas bertahun-tahun terutamanya diperdagangkan di luar negara, seperti dilaporkan oleh Blockonomi. Fokus jangka pendek dianggap sebagai panduan mengenai struktur dan pematuhan, bukan peraturan akhir, yang mencadangkan jalan bertahap di mana bursa dan organisasi penyelesaian menyesuaikan operasi berdasarkan harapan pengawasan.

Komen Selig telah merujuk kepada pembolehjadian kontrak "perpetual sejati" di bawah jaminan dan di kedua-dua tempat terpusat dan terdesentralisasi, menurut KuCoin News. Walaupun butiran masih menunggu, arahannya mengimplikasikan syarat berdasarkan risiko yang menyelaraskan niaga hadapan perpetual dengan piawaian integriti pasaran AS yang sedia ada sambil mengiktiraf perniagaan 24/7 dan struktur pasaran khusus kripto.

Hasil awal menunjukkan keperluan operasi yang mencerminkan piawaian derivatif utama AS, pendaftaran tempat perniagaan, penyelesaian melalui organisasi penyelesaian derivatif, pengawasan pasaran yang kukuh, tatacara margin dan jaminan, pengungkapan yang disesuaikan dengan mekanisme pendanaan kekal, dan pengawasan berterusan, selari dengan keutamaan yang dikenal pasti dalam analisis undang-undang yang diterbitkan oleh JDSupra. Pendekatan agensi dijangka menekankan transparansi mengenai kadar pendanaan, mekanisme pencairan, dan tatacara data oracle dan indeks yang digunakan untuk menyelesaikan kontrak kekal.

Salah satu jalan utama yang dibincangkan ialah penggunaan kuasa pengecualian, yang kadang-kadang digambarkan sebagai “pengecualian inovasi”, untuk membenarkan niaga hadapan abadi tanpa menunggu undang-undang baharu, menurut Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP. Secara serentak, ulasan industri menekankan penyesuaian kewajiban berdasarkan risiko produk berbanding mencipta semula peraturan paling memberatkan dari pasaran komoditi tradisional; seperti satu suara industri nyatakan, matlamatnya ialah “peraturan paling minimum yang berkesan”, kata Futures Industry Association.

Bantuan pengecualian boleh dipasangkan dengan akses pasaran bertahap. Senarai awal mungkin mengutamakan peserta profesional atau berkelayakan sambil agensi menilai sama ada akses runcit memerlukan tambahan pengawal selia seperti had leveraj yang lebih ketat, pengesahan risiko yang distandardkan, dan pemeriksaan kesesuaian yang diperkukuh. Sebarang laluan runcit, jika dipertimbangkan, kemungkinan besar akan bergantung kepada kawalan peringkat tempat dan pengesahan yang jelas mengenai pembayaran pendanaan, ambang pencairan, dan jurang harga 24/7.

Pengalihan ke dalam negara juga dijangka akan membentuk semula leveraj dan kawalan risiko berbanding norma luar negara. Tempat yang diawasi oleh AS akan berada dalam kedudukan untuk melaksanakan semakan risiko sebelum dagangan, lantai margin yang selari dengan kemeruapan yang diperhatikan, penutup sirkuit atau jeda semasa pergerakan ekstrem, dan protokol pencairan yang teratur, dengan alur kerja yang terkoordinasi di antara bursa, pusat penyelesaian, saudagar niaga hadapan, dan pihak penyimpan. Kesiapsiagaan untuk pengawasan 24 jam dan tindak balas insiden masih menjadi soalan operasi utama, seperti dinyatakan oleh Sidley dalam kemas kini dasar mereka.

Pada masa penulisan ini, angka-angka menunjukkan bitcoin (BTC) berhampiran $68,607 dengan RSI 14 hari sebanyak 47.53, kemeruapan sekitar 5.12% (tinggi), 12 hari hijau daripada 30 hari terakhir (40%), dan purata bergerak pada kira-kira $77,542 (50-hari) dan $97,055 (200-hari). Metrik konteks ini adalah perihalan dan tidak menunjukkan arah; ia menekankan bahawa sebarang pelancaran perpetual yang dirgasa AS kemungkinan besar akan disertai dengan standard margin dan pengungkapan yang responsif terhadap keadaan pasaran.