Cathie Wood Memperingatkan tentang Deflasi yang Dipicu AI, Menyusun Bitcoin sebagai Perlindungan Dwifungsi

NEW YORK, Oktober 2024 – Dalam ucapan penting yang memicu gelombang di dunia kewangan, CEO Ark Invest, Cathie Wood, menempatkan bitcoin bukan semata-mata sebagai aset digital, tetapi sebagai perlindungan penting terhadap transformasi ekonomi yang akan datang. Berbicara di Bitcoin Investor Week, Wood memberikan amaran tegas: konvergensi kecerdasan buatan, robotik, dan teknologi eksponen berpotensi memicu kejutan deflasi yang mana kewangan tradisional sama sekali tidak bersedia. Akibatnya, dia berpendapat bahawa arsitektur terdesentralisasi bitcoin menawarkan tempat perlindungan unik. Analisis ini mengkaji mekanisme hujahnya, konteks sejarah gangguan teknologi, dan peranan aset digital yang semakin berkembang dalam masa depan yang berpotensi deflasi.

Tesis utama Cathie Wood berasaskan ramalan ekonomi yang mendalam. Beliau menyatakan bahawa AI dan automasi akan memicu lonjakan produktiviti yang belum pernah terjadi sebelumnya. Secara sejarah, lonjakan seperti ini sering membawa tekanan deflasi, kerana kos barangan dan perkhidmatan merosot drastik akibat peningkatan kecekapan dan pengurangan input tenaga kerja. Wood secara khusus menekankan dinamik ini semasa ucapan di New York, mencadangkan bahawa sistem semasa, yang disesuaikan untuk inflasi ringan, tidak mampu menyerap ‘kejutan produktiviti’ yang akan datang. Kejutan ini, menurut beliau, akan menghancurkan model perniagaan yang sedia ada dan mencipta apa yang disebutnya sebagai ‘kechaosan deflasi’. Oleh itu, pelabur mesti mencari aset yang terlindung daripada kerentanan sistemik ini. Bitcoin, dengan dasar moneter algoritma, menawarkan kesan yang meyakinkan.

Sejarah Praededen Gangguan Teknologi

Untuk memahami ramalan Wood, seseorang perlu mengkaji revolusi teknologi lampau. Contohnya, Revolusi Industri pada abad ke-18 dan ke-19 pada mulanya menyebabkan pergeseran ekonomi yang besar dan kemeruapan harga sebelum keseimbangan baru ditubuhkan. Secara serupa, era internet mengganggu seluruh industri, mampatkan margin, dan mengubah rantai nilai. Wood menggeneralisasi corak ini, berhujah bahawa kesan AI akan lebih pantas dan meluas. Penurunan tajam dalam harga di pelbagai sektor boleh menggugat pasaran hutang dan mencabar bank pusat, yang terutamanya menggunakan alat yang direka untuk memerangi inflasi, bukan deflasi berterusan.

Secara tradisional, komentator menyokong Bitcoin sebagai perlindungan terhadap pemerosotan mata wang dan inflasi. Namun, analisis Wood menambahkan lapisan penting yang lebih halus. Dia menekankan kegunaan Bitcoin sebagai perlindungan deflasi, satu konsep yang kurang kerap dikaji. Logiknya adalah dua kali ganda. Pertama, jumlah tetap 21 juta koin menjadikannya komoditi digital yang jarang, kebal terhadap dasar ekspansif yang mungkin dilaksanakan oleh bank pusat semasa krisis. Kedua, nilainya diperoleh daripada rangkaian global yang terdesentralisasi, bukan daripada prestasi ekonomi atau entiti korporat tertentu. Dalam spiral deflasi di mana aset tradisional seperti tanah atau bon korporat mungkin menderita, sifat tanpa korelasi Bitcoin boleh mengekalkan modal.

• Struktur Terdesentralisasi: Beroperasi pada rangkaian peer-to-peer tanpa titik kegagalan pusat.
• Tawaran tetap: Kelangkaan yang telah ditentukan sebelumnya dan boleh disahkan oleh kod, berbeza dengan elastisiti fiat.
• Kecairan Global: Boleh diakses dan diperdagangkan 24/7 merentas sempadan, tanpa bergantung kepada keadaan ekonomi tempatan.

Perspektif Pakar Mengenai Ketahanan Monetari

Pandangan Wood mendapat respon dalam perbincangan kewangan yang lebih luas. Ekonom seperti Saifedean Ammous, penulis The Bitcoin Standard, telah lama berhujah untuk prinsip wang keras di era digital. Sementara itu, institusi seperti Fidelity Investments telah menerbitkan penyelidikan mengenai peranan Bitcoin yang terus berkembang sebagai teknologi ‘eksponen’ itu sendiri. Kelebihan strategik utama yang ditekankan oleh Wood ialah keterjaminan. Berbeza dengan dasar bank pusat yang boleh berubah mengikut arah politik, jadual pengeluaran bitcoin adalah telus dan tidak boleh diubah. Ini memberikan pemboleh ubah yang diketahui dalam persamaan di mana output deflasi AI masih belum diketahui.

Peringatan Wood menekankan kerentanan yang mendalam. Sistem kewangan global, yang dibina atas perbankan cadangan sebahagian dan mata wang fiat, bergantung kepada inflasi yang dikawal untuk kestabilan. Deflasi meningkatkan nilai sebenar hutang, berpotensi memicu gagal bayar dan kekuncian kredit. Selain itu, agen pengalokasi aset utama—dana pensiun, syarikat insurans—bergantung kepada model yang mengandaikan pulangan inflasi tertentu. Periode deflasi yang berpanjangan yang disebabkan oleh kecekapan AI boleh menjadikan model-model ini usang, memaksa penyesuaian semula yang menyakitkan dan pantas. Bitcoin, dalam konteks ini, digambarkan bukan sebagai alat spekulatif, tetapi sebagai polisi insurans strategik terhadap kegagalan sistemik.

Implikasi Dunia Nyata dan Isyarat Pasaran

Pasaran sudah memberikan petunjuk. Peningkatan pengambilan Bitcoin oleh institusi, melalui ETF dan perbendaharaan korporat, menandakan pengiktirafan yang semakin meningkat terhadap sifatnya yang tidak berkorelasi. Walaupun tidak semata-mata didorong oleh ketakutan deflasi, tren ini selari dengan pencarian aset di luar paradigma tradisional. Ark Invest Wood, melalui penyelidikan dan tawaran dana, secara aktif mempromosikan naratif ini, menempatkan inovasi gangguan dan kewangan terdesentralisasi sebagai dua sisi daripada koin yang sama. Lima tahun ke depan akan menjadi ujian penting, kerana integrasi AI mempercepat dan kesan ekonominya menjadi lebih boleh diukur.

Analisis Cathie Wood memberikan kerangka kerja yang canggih dan berdasarkan pengalaman untuk menilai bitcoin. Melangkah melepasi narasi inflasi yang ringkas, beliau menempatkan mata wang kripto utama sebagai kemungkinan lindung nilai bitcoin terhadap gangguan deflasi yang dipicu oleh kecerdasan buatan. Hujah beliau bergantung pada ciri-ciri asas bitcoin: desentralisasi, kelangkaan yang boleh disahkan, dan pemisahan daripada kerentanan kewangan warisan. Walaupun kesan masa depan kecerdasan buatan masih tidak pasti, amaran Wood menekankan keperluan untuk pelabur memahami transformasi moneter yang mendalam yang sedang berlaku. Dalam era perubahan eksponen, aset-aset dengan asas yang boleh diramalkan, telus, dan tahan lasak mungkin menawarkan bukan sahaja pulangan, tetapi kestabilan yang penting.

Q1: Apa yang dimaksudkan Cathie Wood dengan ‘kecenderungan deflasi yang didorong AI’?
Wood meramalkan bahawa kecerdasan buatan dan robotik akan meningkatkan produktiviti secara drastik dan mengurangkan kos di pelbagai industri, mengakibatkan penurunan harga barangan dan perkhidmatan yang luas dan berterusan—lingkungan deflasi.

Q2: Bagaimana bitcoin boleh menjadi perlindungan terhadap inflasi DAN deflasi?
Mengatasi inflasi, jumlah tetap bitcoin melindungi daripada penurunan nilai mata wang. Mengatasi deflasi, nilainya tidak dikaitkan dengan prestasi aset tradisional berdasarkan hutang atau dasar bank pusat, berpotensi mempertahankan kekayaan apabila sistem-sistem tersebut mengalami tekanan.

T3: Apakah kelemahan utama sistem kewangan tradisional dalam senario ini?
Sistem ini dibina berdasarkan pengurusan inflasi sederhana. Deflasi meningkatkan beban sebenar hutang, boleh memicu kegagalan pembayaran secara meluas, dan menetralkan alat-alat standard yang digunakan bank pusat untuk merangsang ekonomi.

T4: Adakah gangguan teknologi menyebabkan deflasi sebelum ini?
Ya, secara sejarah. Lompatan teknologi besar, daripada mekanisasi pertanian hingga penyebaran komputasi, sering membawa kepada tempoh harga yang menurun dan struktur semula ekonomi sebelum norma baru ditetapkan.

Q5: Adakah bitcoin satu-satunya aset yang dicadangkan sebagai perlindungan terhadap tren ini?
Tidak, aset keras lain seperti emas juga dipertimbangkan. Namun, penyokong berhujah bahawa sifat bitcoin yang digital, tanpa sempadan, dan boleh diprogramkan menjadikannya sesuai secara unik untuk masa depan yang didorong teknologi.