Caterpillar telah menaiki gelombang AI seolah-olah memakai pakaian selam. Pembuat peralatan berat yang terkenal dengan buldozer dan ekskavator itu menjadi kegemaran Wall Street apabila pelabur menilai permintaan besar akibat kemajuan pembinaan pusat data. Cerita itu baru sahaja menghadapi halangan.
Analis Baird, Mig Dobre, menurunkan penilaian Caterpillar pada 29 Julai, dengan mengutip sesuatu yang lebih sukar untuk diatasi daripada batuan dasar: orang-orang yang tidak mahu pusat data di halaman belakang mereka.
Masalah NIMBY berukuran industri
Pada suku pertama tahun 2026, tentangan tempatan menghalang atau menggagalkan 75 projek pusat data dengan nilai keseluruhan kira-kira $130B.
Maine mengenakan moratorium penuh terhadap pembangunan pusat data pada April 2026. North Carolina, Virginia, dan Indiana telah mengambil langkah undang-undang serupa. Keluhan-keluhan ini konsisten di seluruh wilayah: kos elektrik meningkat tajam, penggunaan air melonjak, tahap kebisingan naik, dan tanah dimakan oleh petak-petak konkrit tanpa tingkap yang mempekerjakan sedikit orang.
Apa yang bermaksud bagi pelaburan pusat data Caterpillar
Caterpillar menempatkan dirinya sebagai infrastruktur penting dalam pembangunan AI. Syarikat ini membekalkan enjin penjanaan kuasa, turbin, dan peralatan pembinaan untuk fasiliti hyperscale. Ia bahkan mendapat kontrak yang berkaitan dengan projek pusat data Chevron-Microsoft besar di West Texas, yang diumumkan pada Jun 2026.
Penurunan peringkat Dobre menentang teori itu secara langsung. Jika komunitas terus menghalang projek-projek dan negara-negara terus mengeluarkan moratorium, pesanan peralatan yang diharapkan oleh Wall Street boleh melambat secara ketara. Pembiayaan menjadi lebih sukar apabila kelulusan projek membawa risiko politik.
Sudut kripto: penambang terperangkap dalam tembakan silang yang sama
Penggali bitcoin telah memodifikasi fasilitas mereka dan menandatangani kontrak untuk menghoskan beban kerja AI, dengan berpendapat bahawa infrastruktur kuasa dan kemampuan penyejukan sedia ada memberi mereka kelebihan kompetitif.
Perubahan pendapatan telah sangat ketara. Pendapatan penambangan sebagai bahagian daripada jumlah pendapatan bagi syarikat-syarikat yang mengikat perjanjian AI dijangka turun daripada sekitar 85% pada awal 2025 kepada di bawah 20% pada akhir 2026.
Bagi pelabur yang memantau kedua-dua sektor, isyaratnya jelas. $130 bilion dalam projek yang terhenti dari satu suku tahun menunjukkan bahawa fasa mudah kemakmuran infrastruktur AI mungkin sudah berakhir.