Didorong oleh perjanjian akuisisi agen peralihan Equiniti seharga US$4.2 bilion, harga saham Bullish (BLSH) melonjak lebih daripada 11%. Dalam perdagangan pra-buka, saham ini kembali naik 1.5%. Pada hari Rabu, para analis menggambarkan transaksi ini sebagai langkah transformasional yang melampaui perdagangan kripto.
Pengambilalihan ini membolehkan Bullish (yang dipimpin oleh bekas presiden New York Stock Exchange, Tom Farley, dan juga induk kepada CoinDesk) untuk mengakses secara langsung salah satu infrastruktur utama industri kewangan: rekod pemegang saham.
Equiniti menyediakan perkhidmatan kepada hampir 3,000 syarikat yang disenaraikan, termasuk lebih daripada 30% komponen Indeks S&P 500 dan lebih daripada separuh komponen Indeks FTSE 100. Analis Clear Street menyatakan bahawa transaksi ini menandakan langkah "bermaksud" Bullish berpindah dari pertukaran kripto kepada syarikat infrastruktur tokenisasi.
Logik di sebalik akuisisi ini ialah tokenisasi, iaitu menukar aset tradisional seperti saham menjadi token digital berdasarkan blockchain, yang boleh diperdagangkan secara berterusan dan diselesaikan secara serta-merta.
Walaupun Bullish telah mengendalikan infrastruktur perdagangan, sistem penitipan, dan alat penerbitan token, para analis menyatakan bahawa syarikat tersebut kurang mempunyai hubungan langsung dengan penerbit syarikat yang perlu melakukan tokenisasi.
Clear Street menulis: "Equiniti mengisi kekosongan paling penting dalam teori tokenisasi Bullish: akses penerbit dan hak agen peralihan."
Pihak agen pemindahan, sebagai institusi penyimpan rekod rasmi syarikat yang disenaraikan, bertanggungjawab untuk melacak pemegang saham, mengendalikan pembahagian dividen, dan komunikasi dengan pemegang saham. Oleh itu, Bullish memperoleh kerangka peraturan yang diperlukan dan rangkaian pelanggan, yang memungkinkan pengenalan saham yang ditokenisasi ke dalam bidang kewangan utama.
Transaksi ini juga mencerminkan persaingan yang semakin ketat di bidang sekuriti tertokenisasi. Para analis menunjukkan bahawa langkah-langkah terkini DTCC, Computershare, dan Securitize menunjukkan bahawa syarikat infrastruktur Wall Street sedang bersaing untuk memodernisasi infrastruktur pasaran menggunakan teknologi blockchain.
Clear Street mengekalkan penilaian "Beli" terhadap Bullish dengan harga sasaran US$50, percaya bahawa pengambilalihan ini boleh meningkatkan kualiti keuntungan Bullish secara signifikan dengan menambah pendapatan berulang yang kurang berkaitan dengan volume perdagangan kripto.
Compass Point mengambil pendekatan yang lebih berhati-hati, menegaskan semula penilaian "neutral" terhadap Bullish dan harga sasaran sebanyak $36. Syarikat tersebut menyatakan bahawa penilaian semasa Bullish telah mencerminkan sebahagian besar pertumbuhan yang dijangka, tetapi juga mengakui bahawa terdapat ruang kenaikan berpotensi jika Bullish berjaya menjual silang perkhidmatan tokenisasi kepada penerbit Equiniti.
Kedua-dua syarikat bersetuju bahawa pengambilalihan ini mewakili pelaburan jangka panjang, di mana sekuriti yang ditokenisasi akan berkembang dari peringkat ujian menjadi infrastruktur kewangan utama dalam beberapa tahun ke depan.