BTC Melebihi $80,000 tetapi Kenaikan yang Didorong Leveraj Menimbulkan Kekhawatiran

Wintermute menerbitkan analisis pasaran mingguan, seminggu sehingga 11 Mei, BTC menerobos $80,000 untuk pertama kalinya sejak Januari, mencapai tertinggi sekitar $83,000 dan berjaya menerobos garis purata 200-hari yang telah menekan selama tujuh bulan. Namun, Wintermute menunjukkan bahawa kenaikan ini terutamanya didorong oleh leverage—jumlah kontrak terbuka meningkat sebanyak $10 bilion dalam sebulan kepada $58 bilion, manakala jumlah perdagangan spot berada pada tahap terendah dalam dua tahun terakhir, ciri klasik pergerakan short squeeze, bukan isyarat penerobosan yang sihat. Kadar pendanaan masih didominasi oleh short, dengan ruang tambahan untuk penekanan jangka pendek, tetapi menutup short tidak bermakna pasaran membentuk konsensus beli yang sebenar. Dari segi jangka menengah dan panjang, logik pembelian institusi masih berlaku: aliran bersih ETF mingguan sebanyak $623 juta, ETF BTC milik Morgan Stanley menarik $194 juta pada bulan pertama tanpa aliran bersih harian keluar, dan simpanan BTC di bursa masih berada pada tahap terendah dalam tujuh tahun. Namun, Wintermute memperingatkan bahawa RSI telah memasuki zon overbought; jika pembelian spot gagal mengikuti selepas penekanan berakhir, harga akan menghadapi risiko penyesuaian pantas. Dari segi makroekonomi, indeks Nasdaq AS naik 4.5% seminggu, S&P naik 2.3%, kedua-duanya mencatat rekod tertinggi baru; data pekerjaan non-farm melebihi jangkaan (115,000 berbanding jangkaan 65,000); perbincangan AS-Iran gagal, tuntutan kedaulatan dan ganti rugi Iran ditolak oleh Trump, harga minyak berfluktuasi tajam antara $88 hingga $113 seminggu, tetapi pasaran saham bereaksi dengan tenang. Minggu ini, perhatikan minggu ini