Iren Ltd. baru saja memperoleh dana sebanyak $2.4 bilion untuk membeli beberapa cip paling berkuasa di dunia. Blue Owl Capital memimpin paket pembiayaan, diumumkan pada 28 Ogos 2026, dengan Pacific Investment Management Co. (PIMCO) turut serta, untuk membiayai pembelian GPU Nvidia Blackwell Ultra oleh Iren bagi kampus pusat data Mackenzie di British Columbia, Kanada.
Perjanjian ini dibahagikan sama rata: $1.2 bilion dalam pinjaman jangka tetap yang dijamin senior dan $1.2 bilion dalam nota yang dijamin senior, kedua-duanya membawa kadar faedah tetap 9% dan jatuh tempo dalam 2.5 tahun. Penarikan dilakukan secara bertahap untuk selari dengan penghantaran peralatan, bermakna dana mengalir semasa cip tiba, bukan semuanya sekaligus.
Bagaimana anda membiayai sebuah pusat data tanpa menjual jiwa anda (atau banyak ekuiti)
Iren menggunakan peralatan GPU yang akan datang sebagai infrastruktur yang dijaminkan, pada dasarnya meminjam berdasarkan cip-cip tersebut sebelum bahkan disambungkan.
Ini adalah pembiayaan hutang besar kedua Iren dalam jangka masa yang singkat. Pada 1 Jun 2026, syarikat berpusat di Sydney itu menutup fasiliti pembiayaan GPU kelas pelaburan sebanyak $3,65 bilion yang dikaitkan dengan perjanjian offtake Microsoft. Perjanjian itu penting kerana ia disertai dengan penilaian kelas pelaburan, isyarat bahawa pasaran kredit tradisional semakin bersedia memperlakukan armada GPU sebagai aset jangka panjang yang boleh dipercayai. Perjanjian Ogos ini tidak membawa pengiktirafan kelas pelaburan dan berada pada 9%, kos modal yang jauh lebih tinggi.
Dari penambangan bitcoin hingga Blackwell Ultra: Peralihan penuh Iren
Iren bermula sebagai penambang bitcoin. Syarikat ini kini menargetkan kapasiti awan AI sebanyak 480 megawatt pada akhir 2026, tersebar di lokasi-lokasi di Mackenzie, Prince George, dan Canal Flats di British Columbia, dengan perancangan kampus tambahan di Texas. Saluran pembangunan keseluruhan syarikat ini melampaui 5 gigawatt.
Perbelanjaan modal yang dijangkakan untuk tahun fiskal 2027 berada pada jumlah sehingga $30 bilion.
Pasar tidak sepenuhnya yakin
Harga saham Iren jatuh kira-kira 13% kepada $35.40 pada hari pengumuman.
Pembiayaan Ogos tidak dikaitkan dengan penarik pelanggan bernama seperti perjanjian sebelumnya yang berkaitan dengan Microsoft. Apa yang disiarkan oleh penyertaan Blue Owl dan PIMCO ialah bahawa pasaran kredit institusi menganggap infrastruktur AI sebagai kelas aset, dengan jangka masa 2.5 tahun yang mengimplikasikan anggapan pembiayaan semula, peristiwa monetisasi, atau cukup pendapatan yang dihasilkan daripada armada GPU untuk melunaskan kewajipan sebelum 2029. Keupayaan Iren untuk mencapai sasaran kapasiti 480 megawatt pada akhir 2026 akan menjadi ujian utama pertama sama ada jadual masa itu realistik.