Block Inc. memiliki keuntungan tidak terwujud sebanyak $433 juta dalam bitcoin, angka yang kelihatan mengesankan sehingga anda sedar bahawa stok kripto syarikat itu bernilai jauh lebih tinggi hanya enam bulan yang lalu.
Syarikat fintech yang dipimpin oleh Jack Dorsey mengungkapkan dalam laporan SEC Q2 2026nya bahawa perbendaharaan bitcoin korporatnya memegang 9,117 BTC pada 30 Jun 2026, dengan nilai wajar sekitar $534 juta berbanding asas kos $310.2 juta.
Separuh daripada kerugian, setahun penuh keyakinan
Block merekodkan kerugian penilaian semula sebanyak $88.5 juta terhadap pegangan bitcoinnya semasa Q2 2026. Sebagai konteks, kuartal yang sama pada tahun sebelumnya menghasilkan keuntungan sebanyak $212.2 juta.
Separuh pertama tahun 2026 lebih sukar lagi secara kertas. Kerugian penilaian semula bitcoin kumulatif Block untuk H1 2026 mencapai $261.3 juta, didorong terutamanya oleh penurunan harga dari tahap akhir tahun 2025 apabila nilai wajar perbendaharaan berada sekitar $778 juta.
Block tidak menekan butang jual. Sebaliknya, syarikat itu membeli lebih banyak. Block menambah 234 BTC semasa separuh pertama tahun ini, mengambil 149 BTC pada Q1 dan lagi 85 BTC pada Q2. Perbendaharaan meningkat dari 8,883 BTC pada akhir 2025 menjadi 9,117 BTC pada pertengahan tahun, tanpa sebarang jualan sepanjang masa tersebut.
Peraturan 10% dan tesis Bitcoin Dorsey
Disiplin pembelian Block mengikuti peraturan yang ditetapkan sendiri: menanam semula 10% daripada keuntungan kasar bitcoin bulanan semula ke dalam pembelian bitcoin. Ini bermakna syarikat terus mengumpul tanpa mengira sama ada harga naik atau turun, dibiayai oleh pendapatan yang sudah dihasilkan syarikat daripada perkhidmatan berkaitan bitcoin melalui Cash App dan Square.
Dorsey terus menjadi penyokong utama bitcoin sebagai protokol perakaunan asas. Syarikat juga mengakui permintaan pelanggan yang semakin meningkat terhadap ciri-ciri berkaitan koin stabil, menunjukkan bahawa peta jalan produknya mungkin berkembang melampaui perkhidmatan bitcoin semata-mata, walaupun perbendaharaan tetap hanya BTC.
Operasi yang kuat mengekang kemeruapan bitcoin
Block melaporkan keuntungan kasar operasi yang lebih kuat dan sebenarnya meningkatkan panduan tahunan penuhnya, walaupun pegangan kriptonya menurun nilainya secara secara buku.
Kedudukan Block sebanyak 9,117 bitcoin menempatkannya di antara pemegang bitcoin syarikat awam terbesar di seluruh dunia. Asas kos sebanyak $310.2 juta bermaksud harga pembelian purata kira-kira $34,000 setiap bitcoin. Perbezaan antara nilai wajar $534 juta dan asas kos $310.2 juta mewakili keuntungan belum direalisasi sebanyak $433 juta yang masih ada walaupun selepas separuh pertama tahun yang sukar.