Lengan kredit persendirian Blackstone telah muncul sebagai pembeli pilihan untuk portfolio pinjaman HSBC di Australia, sebuah portfolio bernilai sekitar A$26 bilion hingga A$30 bilion. Itu kira-kira $17 bilion hingga $20 bilion USD, menjadikannya salah satu akuisisi kredit persendirian paling signifikan terhadap aset pinjaman pengguna tradisional bank dalam ingatan terkini.
Portofolio ini terutama terdiri daripada pinjaman perumahan utama yang berprestasi baik dan hasil kad kredit daripada operasi perbankan runcit HSBC di Australia.
Bagaimana kita sampai di sini
Keputusan HSBC untuk melepaskan portfolio pinjaman Australia berasal daripada tinjauan strategik yang dilancarkan pada 2025, yang bertujuan untuk meringkaskan operasi global bank dan membebaskan modal.
Rancangan awal untuk menjual sepenuhnya perniagaan eceran HSBC di Australia telah dikaji semula pada awal 2026, apabila bank tersebut berpindah ke arah memisahkan buku pinjaman daripada asas depositnya, bukan menjual keseluruhan operasi secara langsung.
Proses jualan mengambil laju melalui pelelangan awal dan tawaran indikatif yang dihantar pada awal 2026. Blackstone muncul daripada proses tersebut dalam kedudukan terdepan. Citi memberi nasihat kepada HSBC mengenai transaksi ini, manakala Morgan Stanley bekerja di pihak Blackstone.
Perjanjian telah berada dalam fasa negosiasi yang stabil menjelang pertengahan 2026, tanpa gangguan besar atau tawaran pesaing yang muncul secara awam.
Mengapa kredit peribadi terus menggantikan perbankan tradisional
Bank-bank menghadapi peningkatan kos kepatuhan peraturan, keperluan modal yang membuat pemegangan portfolio pinjaman besar menjadi semakin mahal, serta tekanan margin pada produk pembiayaan pengguna seperti hipotek. Margin pada buku hipotek HSBC di Australia dilaporkan nipis, yang menjadikan lebih sukar bagi bank yang diatur untuk membenarkan pengalokasian modal.
Blackstone, yang beroperasi di luar perimeter peraturan perbankan, tidak menghadapi batasan kecukupan modal yang sama. Ia boleh memegang pinjaman yang berprestasi dan memperoleh pulangan yang mungkin kelihatan biasa sahaja pada neraca bank, tetapi kelihatan sangat menarik dalam struktur dana kredit swasta.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Pasar kredit peribadi terus memperluas lingkungan yang boleh dialamatinya melampaui pembiayaan korporat pasaran pertengahan kepada hipotek perumahan utama, portfolio kad kredit, dan aset pembiayaan pengguna lain.
Jika HSBC boleh membuang aset yang berat modal sambil mengekalkan hubungan deposit, setiap ketua kewangan bank yang menjalankan nombor serupa akan memperhatikan.
Dana kredit peribadi yang memegang portofolio pinjaman pengguna terdedah kepada kitaran pasaran perumahan, tren pengangguran, dan pergerakan kadar faedah dengan cara yang berbeza daripada eksposur kredit korporat. Hipotek primer adalah berisiko rendah secara individu, tetapi eksposur geografi yang terkonsentrasi menambah kerentanan pada tahap portofolio.