Blackstone telah mengumpulkan US$8.7 bilion untuk dana transisi tenaga kelima mereka, meningkat sekitar 55% berbanding dana sebelumnya. Dengan keperluan kuasa yang meningkat didorong oleh kecerdasan buatan, ini memperkuat lagi kedudukan raksasa ekuiti swasta ini dalam infrastruktur kuasa.
Pada hari Isnin, 19 Oktober, syarikat mengumumkan bahawa Blackstone Energy Transition Partners V (BETP V) telah mencapai had pengumpulan dana keras selepas menerima komitmen pelaburan yang melebihi skala yang diterima.
Dana tersebut telah mula mengalokasikan dana kepada infrastruktur penghasilan dan penghantaran tenaga, serta perniagaan yang berkaitan dengan kecekapan tenaga. Semasa ekspansi dana, pembangun pusat data AI sedang menghadapi masalah seperti peningkatan kos akses kuasa, penundaan pembinaan, dan had pembiayaan.
Dana Energi Blackstone meningkat kepada US$8.7 bilion, meningkat 55% berbanding dana sebelumnya
Berdasarkan pengumuman Blackstone, skala pengumpulan akhir BETP V ialah US$8.7 bilion, manakala dana sebelumnya mengumpulkan US$5.6 bilion pada Februari 2025.
Terdapat peningkatan sebanyak US$3.1 bilion antara dua putaran pendanaan, atau kira-kira 55.4%, yang menunjukkan komitmen pelabur yang lebih kuat terhadap strategi ini.
Dana tersebut bermula pelaburan pada Jun dan telah menyokong tiga platform: Kindle, Fisterra, dan Viridon, yang aktiviti perniagaannya merangkumi pembangunan penjanaan dan penghantaran tenaga.
Dana tersebut juga telah menyelesaikan pengambilalihan berkaitan dengan Flow Control Holdings, Dresser Utility Solutions, dan DarkVision, memperluas eksposur tambahan dalam komponen penyejukan, peralatan utiliti, dan perkhidmatan pemeriksaan infrastruktur.
Blackstone Energy Ventures menyatakan bahawa dalam sejarah pelaburannya, ia telah menginvestasikan lebih dari US$29 bilion modal ekuiti secara global.
Syarikat juga mengungkapkan, sehingga 30 Jun 2026, tingkat pulangan dalaman bersih sejarah bagi pelaburan transformasi tenaganya ialah 34%. Nombor ini mencerminkan rekod prestasi jangka panjang strategi tersebut sejak 1997, bukan pulangan yang telah dicapai oleh BETP V itu sendiri.
Pusat data AI mendorong permintaan infrastruktur kuasa
Masa pembiayaan ini menonjolkan perbezaan yang semakin penting dalam kitaran pelaburan AI: syarikat-syarikat yang membina fasiliti pengiraan perlu mendapatkan bekalan elektrik yang boleh dipercayai dan GPU yang mahal terlebih dahulu sebelum dapat menghasilkan pendapatan.
Cabaran ini telah muncul dalam saluran pembinaan pusat data di Amerika Syarikat, dengan ketersediaan kuasa, kelulusan persetujuan, dan kompleksiti pembiayaan menyebabkan projek infrastruktur yang dirancang mengalami penundaan.
Blackstone sedang membidik perusahaan yang menyediakan komponen dan perkhidmatan penting, termasuk penghantaran kuasa, penjagaan rangkaian grid, dan penyejukan canggih.
Di antaranya, pelaburan dalam Flow Control Holdings secara khusus sejajar dengan pertumbuhan permintaan pendinginan cair. Permintaan ini sedang meningkat akibat prosesor AI berprestasi tinggi yang membawa keperluan pembuangan haba yang lebih ketat.
Strategi ini juga bertemu dengan perluasan tenaga nuklear dan keperluan infrastruktur yang lebih luas, iaitu membina infrastruktur yang mampu menyokong perniagaan pengiraan yang semakin berat penggunaan tenaga.
Namun, pendanaan baru ini tidak bermaksud bahawa 8.7 bilion dolar AS telah sepenuhnya dilaburkan, atau bahawa setiap syarikat dalam portfolio dana secara langsung membekalkan pusat data AI.
Pengumpulan dana Blackstone berbanding dengan kebimbangan mengenai hutang AI
Semangat pelabur institusi terhadap infrastruktur kuasa berbanding dengan tekanan kewangan yang dihadapi penyedia kuasa AI berlesen tinggi baru-baru ini.
Harga saham CoreWeave sebelum ini turun tajam, selepas pelabur mempertikaikan model pertumbuhannya yang didorong oleh hutang, dan sebahagian yield bonnya pernah melebihi 16%.
Sementara itu, perbelanjaan modal AI yang dirancang oleh Meta juga memperketat pemeriksaan pihak luar terhadap sejauh mana pelaburan infrastruktur besar-besaran dalam industri teknologi boleh ditukar menjadi pendapatan untung dengan cepat.
Pendekatan Blackstone berbeza, kerana dana tenaganya terutama memberikan modal ekuiti swasta kepada syarikat-syarikat yang membina dan memelihara infrastruktur penting, bukan secara langsung membiayai pengembangan kuasa pengiraan yang bersifat spekulatif.
Emir Abyazov
Pemimpin Redaksi Coinpaper, bertanggung jawab mendorong operasi editorial berbasis data, penemuan konten berorientasi SEO, serta narasi kripto, AI, dan teknologi keuangan yang berpusat pada audiens.