NEW YORK — Walaupun ETF Bitcoin iShares BlackRock (IBIT) merupakan salah satu pelancaran produk paling berjaya dalam sejarah Wall Street, ketergantungan pasaran kripto yang semakin meningkat terhadap leveraj mungkin menyebabkan kerosakan jangka panjang terhadap tarikan institusi bitcoin BTC$69,025.26, menurut Robert Mitchnick, ketua aset digital di BlackRock.
Semasa percakapan dengan Anthony Pompliano dan pelabur Dan Tapiero di konferens Bitcoin Investor Week di New York pada hari Khamis, Mitchnick mengatakan bahawa walaupun asas bitcoin masih kukuh, spekulasi berlebihan — terutamanya di platform derivatif bersandar — memperkenalkan ketidakstabilan yang mengancam kedudukan aset ini sebagai pelindung portofolio yang serius.
“Hari-hari ini, anda memiliki sesuatu yang sangat kecil yang seharusnya tidak berdampak pada harga sama sekali—dan jika berdampak, seharusnya kecil—misalnya, 10 Oktober, sesuatu yang berkaitan dengan tarif, dan tiba-tiba saja [bitcoin] turun 20%,” kata Mitchnick. “Itu karena terjadi pencairan berantai dan auto-deleveraging.”
Walaupun nilai jangka panjang bitcoin sebagai "aset moneter global, jarang, dan terdesentralisasi" masih kekal, Mitchnick memperingatkan bahawa tingkah laku perniagaan jangka pendek aset ini mula kelihatan sangat serupa dengan "NASDAQ bersandar" — persepsi yang mungkin menghalang alokator konservatif daripada memasuki ruang ini.
“Fakta-fakta lebih sejajar dengan bagaimana saya menggambarkannya,” katanya, merujuk kepada ciri-ciri asas bitcoin. “Tetapi sekarang, data perdagangan, sekurang-kurangnya baru-baru ini, kelihatan sangat berbeza, dan tahap adopsi jika ia diperdagangkan seperti NASDAQ bersandar jauh, jauh, jauh lebih tinggi.”
Mitchnick juga menolak idea bahawa dana diperdagangkan di bursa (ETF) seperti IBIT menyumbang kepada kemeruapan, sebaliknya menunjuk kepada platform niaga hadapan kekal sebagai punca ketidakstabilan.
“Terdapat salah faham di luar sana bahawa ia adalah sekumpulan dana hedge dalam ETF yang mencipta kemeruapan dan menjual; itulah bukan apa yang kami lihat,” katanya. “Pada minggu yang jelas tidak stabil di pasaran bitcoin, kami mendapat 0.2% dana yang ditebus. Jika benar-benar terdapat dana hedge yang secara besar-besaran membuka semula transaksi… anda akan melihat berbilion-bilion. Kami melihat berbilion-bilion dilikuidasi di platform berlesen ini.”
Walaupun turbulensi jangka pendek, Mitchnick menekankan bahawa BlackRock tetap berkomitmen terhadap aset digital sebagai sebahagian daripada transformasi kewangan yang lebih luas.
“Kami melihat diri kami sebagai perantara… antara kewangan tradisional dan dunia aset digital,” katanya. “Seiring masa, pasti akan terus ada peranan yang lebih besar untuk aset digital dan tema teknologi ini secara umum bagi banyak pelanggan kami.”
Baca Lebih Lanjut: Bitcoin Mungkin Berkembang Menjadi Pelaburan Ekuiti Beta Rendah Secara Reflektif, Kata Mitchnik dari BlackRock