ChainThink melaporkan, pada 11 Mac, BlackRock menyatakan bahawa walaupun volatiliti pasaran logam mulia baru-baru ini meningkat, tren kenaikan emas dan perak belum berakhir, dengan permintaan baharu yang membentuk semula struktur pasaran.
Kristy Akullian, Pengarah Strategi Pelaburan iShares Amerika Utara BlackRock, menunjukkan bahawa harga emas meningkat sekitar 75% dalam setahun terakhir dan pertama kali menembus paras US$5,000/ons pada Januari tahun ini; perak meningkat 148% pada 2025 dan lagi 19% pada Januari tahun ini. Walaupun terdapat penyesuaian selepas itu, tren beruang keseluruhan masih berterusan.
Dia percaya bahawa faktor utama yang mendorong kenaikan logam mulia termasuk: peningkatan berterusan hutang kerajaan global, permintaan pelindung akibat ketidakpastian geopolitik, serta pertumbuhan permintaan industri. Hutang persekutuan Amerika semasa ini telah melebihi 120% PDB, dan tahap hutang ekonomi utama seperti Jepun, British, Perancis, dan Kanada juga secara umum melebihi 100% PDB, yang meningkatkan daya tarikan logam mulia sebagai alat penyimpanan nilai.
Di sisi permintaan, pembelian terus-menerus emas oleh bank pusat negara-negara juga menjadi pendorong utama. Data menunjukkan bahawa bank pusat global memegang sekitar 20% daripada stok emas yang telah dikeluarkan, dan terus meningkatkan pegangan mereka dari 2022 hingga 2025. Pada 2025, peratusan emas dalam simpanan global telah melebihi surat utang Amerika Syarikat untuk pertama kalinya.
Selain itu, kumpulan pembeli baharu juga muncul. Sebagai contoh, penerbit stablecoin Tether telah memegang sekitar 140 tan emas, menjadikannya salah satu daripada 33 pemegang simpanan emas terbesar di dunia.
Bagi perak, BlackRock menunjukkan bahawa permintaannya berkait rapat dengan penggunaan perindustrian, dengan sekitar 60% penggunaan datang dari bidang-bidang seperti elektronik, panel solar, dan semikonduktor. Seiring dengan pembinaan pusat data, peningkatan permintaan kuasa komputasi kecerdasan buatan, serta kemajuan tren elektrifikasi, permintaan perindustrian perak dijangka terus meningkat.
BlackRock percaya bahawa mengalokasikan emas dan perak secara serentak dalam portofolio dapat mencapai pengagihan risiko: emas berfungsi sebagai penyimpan nilai jangka panjang dan aset pertahanan, manakala perak memberikan elastisiti naik yang lebih tinggi semasa kitaran ekspansi ekonomi dan pertumbuhan industri.