- ETF BITA BlackRock menggunakan strategi covered-call untuk mengubah kemeruapan bitcoin menjadi pendapatan melalui premium pilihan.
- Dana tersebut menghamparkan keuntungan naik semasa kempen, menyeimbangkan penghasilan hasil yang stabil dengan potensi apresiasi harga yang terhad.
- Cairan IBIT yang kuat dan penyesuaian institusi menyokong pelaksanaan seiring pertumbuhan permintaan untuk produk kripto yang berfokus pada pendapatan.
BlackRock mempunyai lanjutan rancangan untuk ETF pendapatan Bitcoinnya, mengemukakan pembaruan pada 1 April 2026 untuk menyempurnakan struktur dan strategi. Produk ini, yang diperdagangkan di bawah ticker BITA, bertujuan untuk menghasilkan imbal hasil dari Bitcoin menggunakan pilihan. Langkah ini mengikuti permintaan kuat terhadap ETF spotnya IBIT dan mencerminkan peralihan ke paparan crypto yang berfokus pada pendapatan.
Struktur Covered-Call Mendorong Strategi Pendapatan
Dana BITA menukar kemeruapan bitcoin menjadi arus tunai melalui strategi covered-call, menurut fail-fail tersebut. Ia akan memegang bitcoin, tunai, dan saham IBIT untuk mengekalkan eksposur.
Secara ketara, dana tersebut akan menjual pilihan jual yang berkaitan terutamanya dengan saham IBIT. Setiap penjualan menghasilkan premium, yang membentuk aliran pendapatan utama untuk pelabur.
Namun, struktur ini membawa kompromi. Jika bitcoin naik di atas harga strike, dana mesti menjual pada tahap yang lebih rendah. Akibatnya, keuntungan naik menjadi terhad semasa kemelut yang kuat.
Pengaturan Institusi dan Kelebihan Likuiditi
BlackRock menugaskan Coinbase sebagai pihak penyimpan, meniru struktur IBITnya. Ini memastikan kesinambungan dalam penyimpanan dan reka bentuk operasi. Sementara itu, skala IBIT memberikan kelebihan likuiditi. Dengan lebih daripada $50 bilion dalam aset, ia menawarkan pasaran pilihan yang mendalam untuk pelaksanaan yang cekap.
Menurut analis ETF Eric Balchunas, pelancaran mungkin berlaku dalam beberapa minggu, bukan bulan. Jangka masa ini mencerminkan persiapan yang dipercepat selepas pengajuan peraturan. Selain itu, ekspansi crypto yang lebih luas oleh BlackRock termasuk ETF staking Ethereum mereka, ETHB. Produk tersebut mencapai lebih daripada $435 juta dalam aset dalam sebulan.
Konteks Prestasi dan Pemosisian Pasar
ETF covered-call bitcoin sudah wujud, termasuk BTCI, YBTC, dan BAGY. Dana-dana ini menawarkan kadar pembahagian yang tinggi tetapi tertinggal dalam prestasi harga bitcoin. Model pendapatan mereka berprestasi terbaik di pasaran rata, di mana pergerakan harga tetap terhad.
Namun, kenaikan kuat mengurangkan pulangan relatif disebabkan batasan keuntungan. Sementara itu, bitcoin diperdagangkan berhampiran julat $60,000 tengah semasa fasa penurunan yang panjang. Walaupun begitu, aktiviti institusi terus membesar.
Pemegangan on-chain BlackRock melebihi $58 bilion pada April 2026, menurut data Arkham. Penundaan penyelesaian menyebabkan pergerakan blok rantai muncul satu hari selepas perdagangan. Struktur ini menempatkan BITA dalam segmen yang semakin berkembang yang berfokus pada hasil, bukan hanya eksposur harga semata-mata.