Bitcoin akan menarik trilion dolar dari pelabur institusi dalam dekad mendatang apabila penasihat kewangan, pejabat keluarga, pelan pensiun, dan dana kekayaan kedaulatan mula memandangnya sebagai aset kewangan utama, kata Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise, Matt Hougan kepada CoinDesk.
Pengarah pelaburan profesional pertama yang akan mengalokasikan pada skala besar ialah penasihat kewangan dan pejabat keluarga, kata Hougan dalam temu bual e-mel pada Jumaat. Perubahan ini, kata Hougan, sudah nampak dalam fail 13F untuk ETF bitcoin spot dan dalam tindakan firma kekayaan besar, termasuk Morgan Stanley dan Wells Fargo, untuk membuat bitcoin lebih mudah diakses oleh pelanggan.
Seiring masa, Hougan mengharapkan dana akan datang dari kumpulan modal yang lebih besar lagi: yayasan, dana waqaf, pelan pension, syarikat insurans, dana kekayaan berdaulat, dan bank pusat.
“Ia adalah proses yang akan mengambil masa lebih daripada 10 tahun,” kata Hougan.
Skala itu penting. Institusi-institusi itu mengawal antara $100 trilion dan $200 trilion aset secara global, katanya. Alokasi 1% kepada bitcoin sudah cukup untuk menyokong sasaran harga jangka panjangnya.
Sasaran harga BTC $1.3 juta Hougan pada 2035 bergantung pada bitcoin mengambil 25% bahagian pasaran simpanan nilai yang membesar. Kapitalisasi pasaran emas telah meningkat dari sekitar $2 trilion apabila ETF emas dilancarkan pada 2004 kepada kira-kira $30 trilion hari ini, katanya. Jika pasaran terus membesar pada kadar tahunan 13% sejarahnya selama satu dekad lagi, bitcoin mencapai seperempat daripadanya akan meletakkan setiap syiling pada $1.3 juta.
“Apabila orang memberi nilai kepada bitcoin, mereka sering membincangkannya sebagai pesaing emas dalam pasaran ‘penyimpan nilai’. Mereka mengatakan sesuatu seperti: Emas adalah aset bernilai $30 trilion. Jika bitcoin boleh mengambil 50% pasaran, setiap bitcoin akan bernilai $715,000,” katanya.
“Institusi memiliki sebahagian besar wang di dunia,” kata Hougan. “Kripto tumbuh dalam kalangan eceran, yang membawanya dari $0 kepada $2 trilion. Tetapi jika ia ingin bergerak dari $2 trilion kepada $20 trilion, ia akan menjadi modal institusi yang memimpin jalan.”
Strategi telah menjadi salah satu pembeli bitcoin terbesar selama bertahun-tahun, menjadi pemegang korporat BTC terbesar di dunia dengan 842.138 BTC, walaupun telah menjual sebahagian kecil baru-baru ini. Tetapi Hougan percaya ia tidak lagi akan menjadi pendorong utama permintaan bitcoin.
Michael Saylor dan pasukannya berjaya membina mesin pembelian bitcoin dengan memanfaatkan dua ketidakseimbangan pasaran modal, katanya: pelabur dahulu memperlakukan sahamnya sebagai salah satu cara sedikit untuk mendapatkan paparan crypto pasaran awam, membolehkan ia menjual saham pada premium berbanding nilai aset bitcoinnya; kemudian ia menggunakan utang boleh ditukar dan tawaran saham keutamaan untuk mengumpul lebih banyak tunai untuk pembelian.
Kedua-dua kelebihan telah melemah. ETF spot kini menawarkan alternatif langsung, membuatkan lebih sukar untuk Strategi mengekalkan premium terhadap nilai aset bersih, sementara syarikat telah mengeluarkan sebanyak hutang yang dipasarkan bersedia untuk menyokong stak modal sedia ada, kata Hougan.
Jalan-jalan mudah untuk akumulasi telah habis. Strategi akan terus membeli bitcoin, kata Hougan, tetapi dengan kadar yang lebih perlahan dan secara lebih rapat dikaitkan dengan kitar harga.
Bagi pelabur jangka panjang, kata Hougan, soalannya bukan sama ada bitcoin telah menemui paras terendah tempatan.
“Soal yang jauh lebih baik ialah sama ada puncak telah berlaku,” katanya.