BSOL Bitwise mencapai AUM $1B dalam 10 bulan semasa penurunan harga SOL

BSOL (Solana Staking ETF) Bitwise mencapai tonggak penting minggu ini, menjadi ETF Solana individu pertama yang melebihi $1 miliar dalam aset kurang dari sepuluh bulan selepas pelancarannya pada 28 Oktober 2025. Mengapa ia penting - Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menandakan pencapaian ini di X pada 27 Ogos, mencatat tonggak BSOL dalam kategori dana Solana yang telah menarik aliran kumulatif sebanyak kira-kira $1.7 bilion. Ketahanan aliran masuk ini penting mengingat penurunan tajam SOL sepanjang separuh pertama 2026. - Kemasukan awal BSOL ke pasaran AS dan reka bentuk produk — eksposur SOL 100% terus serta ganjaran staking yang ditanam semula ke dalam dana — membantunya menarik alokasi awal yang besar dan mempertahankan pangsa pasaran berbanding pesaing. Gambaran ringkas dana (sehingga 26–27 Ogos) - AUM: $1.0175 bilion. - Pemilikan: 9.33 juta SOL (kira-kira 0.137 SOL setiap saham yang beredar). - NAV: $14.95 setiap saham; harga pasaran: $15.03 (premium 0.56% terhadap NAV). - Median spread tawar-minta 30 hari: 0.10%. - Yuran pengurusan: 0.20% (Bitwise menangguhkan yuran ini selama tiga bulan pertama bagi aset pertama $1 bilion). Aliran, dagangan dan pangsa pasaran - Data Reuters dan LSEG: BSOL menarik kira-kira $420 juta seminggu pertama dagangannya. - Gambaran pertengahan Mei: BSOL memegang kira-kira 81% aset di antara ETP Solana yang dipantau — kira-kira $861 juta daripada $1.06 bilion dalam kategori tersebut pada masa itu. - Momentum terkini: SoSoValue mencatat aliran bersih $33.5 juta ke dalam ETF Solana spot AS pada 24 Ogos (penerimaan harian terbesar mereka pada 2026); BSOL menyumbang $25 juta. Rentang lima sesi bermula 18 Ogos menghasilkan aliran bersih $61.8 juta. - Dagangan: Volum gabungan keseluruhan dana Solana yang dipantau mencapai $166.8 juta pada 24 Ogos (tertinggi sejak Ogos 2025); BSOL menyumbang kira-kira $108 juta. - CEO Bitwise, Hunter Horsley, melaporkan angka awal pada 27 Ogos menunjukkan kira-kira $100 juta aliran masuk harian ke dalam produk crypto AS Bitwise, dengan vehikel Solana menerima kira-kira $40 juta. Beliau juga menyatakan BSOL menghasilkan lebih daripada $126 juta volum dagangan pada hari itu. (Nota: volum dagangan dan aliran bersih adalah metrik yang berbeza.) Prestasi, staking dan butiran portofolio - Walaupun AUM meningkat, saham BSOL telah turun sepanjang sebahagian besar 2026: data Bitwise menunjukkan kerugian NAV sebanyak 39.07% sejak awal tahun dan penurunan 60.15% sejak pelancaran sehingga 30 Julai. - Permohonan SEC (7 Ogos) untuk H1 2026: langganan bersih $267.1 juta meningkatkan pemilikan SOL dana dari kira-kira 5.15 juta pada akhir 2025 kepada kira-kira 8.05 juta pada 30 Jun. Tetapi penurunan harga SOL mengurangkan aset bersih BSOL dari $641.3 juta kepada $592.3 juta dalam tempoh itu; NAV setiap saham turun dari $16.37 kepada $10.01 (-38.85% H1). - Staking: dana melaporkan ganjaran staking kasar sebanyak $19.2 juta dan pendapatan pelaburan bersih kira-kira $17.7 juta selepas perbelanjaan untuk tempoh tersebut. Sehingga 26 Ogos, 96% aset BSOL disimpan (berbanding sasaran yang dinyatakan 100%), dengan kadar ganjaran staking kasar purata 90 hari sebanyak 6.17% dan kadar bersih 5.80% (data Helius). Ganjaran staking tidak dijamin dan boleh berubah-ubah. - Kerugian: permohonan itu mencatat kerugian portofolio sebanyak $333.8 juta (kira-kira $262.9 juta penyusutan tidak direalisasi dan $70.9 juta kerugian direalisasi). Struktur, risiko dan penggunaan tambahan - BSOL adalah produk yang diperdagangkan di bursa yang aset tunggalnya adalah SOL; objektif utamanya adalah mengikuti nilai token tersebut (selepas kos/ liabilities), sementara staking untuk mendapatkan SOL tambahan adalah objektif sekunder. Dana ini tidak didaftarkan sebagai syarikat pelaburan di bawah Investment Company Act of 1940 dan oleh itu tidak membawa semua perlindungan dana bersama/ETF tradisional. - Bagi pelabur AS, pencatatan di NYSE Arca memberikan eksposur SOL melalui akaun broker biasa tanpa penyimpanan token langsung atau pengurusan validator — tetapi pelabur masih menghadapi kemeruapan harga SOL, yuran pengurusan, perbezaan pelacakan dan risiko operasi staking. - Bitwise mengesahkan bahawa sebuah bank AS utama telah mengesahkan saham BSOL sebagai jaminan pinjaman dengan nisbah pinjaman-ke-nilai maksimum 25%, menawarkan penggunaan potensi lain untuk saham ETF ini (bank tidak disebut). Tindakan pasaran - SOL bergerak lebih tinggi sekitar tonggak ini: token ini dibuka hampir $96.60 pada 26 Ogos dan mencapai tertinggi intraday sekitar $110 pada 27 Ogos. Nota teknikal menempatkan sokongan awal hampir $104.41, dengan sasaran rintangan sekitar $114.88 dan $127.83 jika kenaikan berterusan. Kesimpulan ETF Solana pertama Bitwise telah menukar momentum awal dan mekanik staking menjadi kedudukan terdepan di pasaran ETF Solana AS yang masih baru, mencapai $1 bilion dalam AUM walaupun pasaran SOL yang sukar tahun ini. Gabungan reka bentuk produk, strategi yuran, dan ketepatan masa pasaran telah membantu BSOL mengumpulkan aset dan minat dagangan, tetapi pelabur masih terdedah kepada fluktuasi harga token, ketidakstabilan staking, dan perbezaan regulasi/struktur berbanding ETF tradisional.