Dalam beberapa bulan terakhir, tiga blokchain yang disokong oleh perusahaan, yang dibina khas untuk mata wang stabil dan tokenisasi, telah mengumpul lebih daripada $1 bilion. Matt Hougan, Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise, percaya bahawa model ini bukan kebetulan, tetapi menghantar tiga isyarat jelas mengenai arah pergerakan kripto.
Projek-projek blockchain ini termasuk Arc daripada Circle, yang menyelesaikan pra-jualan token sebanyak $222 juta dengan valuasi sepenuhnya tercerai sebanyak $3 bilion, disokong oleh BlackRock, Apollo dan ICE; serta The Block.Dilaporkan.
Sebuah syarikat bernama Canton Network, dilaporkan telah meningkatkan pembiayaan sebanyak US$300 juta dengan valuasi US$2 bilion, menurut Hougan, dalam sesi pembiayaan yang dipimpin oleh Andreessen Horowitz. memorandum serta blockchain Tempo dari Stripe, yang memperoleh pembiayaan sebanyak US$500 juta dengan valuasi US$5 bilion pada akhir tahun lepas, selepas itu... tambahan dengan menjalinkan kerjasama dengan syarikat-syarikat seperti Visa dan DoorDash.
Tiga isyarat
Arc, Canton, dan Tempo semuanya mengutamakan privasi perdagangan asli, sementara Ethereum dan Solana tidak pernah melakukannya. Hougan percaya perbezaan ini sengaja dibuat. Bagi perusahaan yang memaparkan proses perdagangan sebelum pelaksanaan, atau pekerja yang gaji mereka dipaparkan di penjelajah blok awam, transparansi blockchain menjadi kelemahan bukan kelebihan. Hougan menyatakan bahawa keperluan institusi terhadap kerahsiaan sedang membentuk blockchain ini secara mendasar.
Hougen percaya bahawa isyarat kedua adalah bersifat pengawasan.
Ketiga-tiga aktiviti pembiayaan ini berlaku selepas Kongres meluluskan Undang-Undang GENIUS—sebuah undang-undang yang berfokus pada stablecoin, yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump pada Julai 2025—Hougan berpendapat bahawa undang-undang ini mungkin mendorong aktiviti pembiayaan dengan mengurangkan ketidakpastian peraturan.
Dia menunjukkan bahawa sebelum projek GENIUS dilancarkan, pelabur institusi enggan menginvestasikan dana ke dalam perusahaan yang berdiri di atas dasar hukum yang tidak jelas. Namun, selepas pelancaran projek GENIUS, pembiayaan berlaku dengan cepat dan dalam skala besar. Penjelasan undang-undang undang-undang struktur pasaran kripto yang lebih luas adalah pemboleh ubah seterusnya yang perlu dipertimbangkan.
Kerana teks akhir undang-undang belum disempurnakan, Hougen mengekalkan sebahagian butiran, tetapi beliau menyatakan bahawa inisiatif tokenisasi dan infrastruktur kewangan yang diatur akan mendapat faedah paling besar. Beliau juga menambah bahawa kemungkinan sokongan terhadap DeFi dan reka bentuk token baharu masih belum disahkan. “Kita tunggu hasilnya,” tulis beliau.
Poin ketiga mengamati dinamika persaingan.
Pendukung Canton termasuk Goldman Sachs, Citadel, DTCC, Bank of New York Mellon, S&P Global, Nasdaq, dan Virtu. Tempo diinkubasi oleh Stripe dan Paradigm, dengan sokongan reka bentuk daripada Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, dan OpenAI. Arc dibangunkan oleh Circle, sebuah syarikat yang disenaraikan di bursa dan penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, USDC.
Ketiga-tiga ini memiliki kekuatan yang kuat di peringkat institusi, yang berbeza secara ketara dengan asal-usul rantai awam utama, terutamanya mengingat bahawa Ethereum berasal daripada forum Bitcoin, manakala Solana berasal daripada terobosan kejuruteraan pada waktu malam.
Hogan berhati-hati dengan tidak mengumumkan pemenang.
"Saya terutama optimis terhadap projek asli kripto," tulisnya, dan memandang para pendatang baru ini sebagai katalis, bukan ancaman kepada Ethereum dan Solana, kerana mereka percaya projek-projek baru ini akan meningkatkan tahap persaingan dalam seluruh bidang ini. Hogen percaya bahawa pada akhirnya ini akan menarik lebih banyak dana masuk ke produk-produk baru dan syarikat mula-mula blockchain.