Pengarah Eksekutif Bitwise Menyifatkan Kecairan Bitcoin Sebagai Peluang Pembelian Generasi Kepada Institusi-institusi

Pelabur institusi semakin memandang jatuhnya Bitcoin pada masa kini sebagai peluang membeli jangka panjang, menurut eksekutif Bitwise Asset Management.

Sementara itu, pasaran kripto yang lebih luas terus berdepan krisis yang mendalam.

• Pelabur institusi semakin memandang jualan Bitcoin sebagai peluang masuk jangka panjang.
• Isi padu dagangan ETF Bitcoin telah meningkat sebanyak 3–4× daripada paras biasa, menandakan keterlibatan institusi yang lebih tinggi.
• Pasaran kripto telah mengalami jatuh tempo yang panjang ("crypto winter") sejak awal 2025, menurut CIO Bitwise.
• Aset-aset yang dikaitkan secara institusional telah memperoleh kelebihan prestasi berbanding token-token yang didorong oleh runcit, menyembunyikan kelemahan yang mendasari dalam penyertaan runcit.
• Pengumpulan ETF yang sedang berlangsung dan perbendaharaan syarikat membantu menstabilkan harga Bitcoin walaupun kerugian yang mendalam merentasi pasaran.

Bercakap kepada CNBC, pengasas dan ketua eksekutif Bitwise Hunter Horsley berkata aktiviti dagangan dalam dana berlesen pertukaran Bitcoin telah meningkat jauh di luar paras biasa. Jumlah ETF, beliau merujuk, sedang berjalan tiga hingga empat kali lebih tinggi daripada purata 30 hari terkini mereka. Ini menunjukkan keterlibatan yang lebih tinggi daripada pembeli dan penjual.

Horsley menghuraikan perbezaan jelas dalam tingkah laku pelabur. Pemegang jangka panjang kelihatan ragu-ragu di tengah keteranjakan yang berterusan, manakala peserta institusi yang lebih baru melihat tahap harga yang mereka anggap sebelum ini mustahil dicapai.

Menurutnya, banyak institusi memandang penarikan semasa sebagai peluang baru untuk memasuki pasaran pada penilaian yang lebih menarik.

Sentimen itu sedang diterjemahkan menjadi tindakan. Horsley berkata satu perbualan baru-baru ini dengan firma pengurusan kekayaan mendedahkan kecemasan yang semakin meningkat di kalangan pelanggan yang ingin melaburkan modal dan mencari panduan mengenai bila perlu bergerak.

Dinamik institusional ini berlaku di tengah-tengah kerugian tajam merentasi aset digital. Sejak 10 Oktober, pasaran kriptografi global telah merosot sebanyak kira-kira 50%. Jatuhnya harga yang tajam ini seterusnya menghapuskan anggaran $2.2 trilion dalam kapitalisasi pasaran.

Bitcoin telah mengikuti secara rapat kemerosotan yang lebih luas itu. Aset kini telah menghapuskan keseluruhan kenaikan selepas pilihan raya dan kini jatuh kira-kira 10% sejak kemenangan pilihan raya Donald Trump.

Pada masa melaporkan, Bitcoin sedang diperdagangkan hampir $66,157. Ini menandakan penurunan sebanyak 6.3% dalam 24 jam yang lalu, 20.3% dalam seminggu yang lalu, dan hampir 48% dari puncaknya pada 6 Oktober iaitu $126,080.

Dalam keadaan ini, penasihat pelaburan Bitwise Matt Hougan telah menawarkan perspektif jangka panjang lebih awal dalam minggu ini. Menulis di atas platform sosial X, Hougan berkata pasaran kripto memasuki kemerosotan yang berterusan pada permulaan 2025.

Beliau memperingatkan pelabur daripada memandang persekitaran semasa sebagai koreksi jangka pendek. Sebaliknya, Hougan menggambarkannya sebagai musim sejuk kripto berskala penuh, yang diperkukuhkan oleh leverage berlebihan dan pengambilan keuntungan yang meluas oleh pelabur awal.

Selain itu, dengan membuat perbandingan kepada kemerosotan pada 2018 dan 2022, beliau berhujah bahawa perkembangan positif seperti kemajuan perundangan atau tajuk berita pengambilalihan jarang diterjemahkan kepada harga yang lebih tinggi. Mereka hanya mempunyai kesan apabila keseluruhan sentimen pasaran sepenuhnya diatur semula.

Hougan juga membincangkan bagaimana aktiviti institusi membentuk prestasi pasaran sepanjang 2025. Dia menunjukkan kepada kepelbagaian dalam Indeks Bitwise 10 Kripto Besar. Khususnya, aset yang berkaitan dengan ETF atau kas syarikat merosot dengan kurang tajam berbanding token tanpa akses institusi.

Aset kripto yang berfokus pada runcit, katanya, telah kekal dalam lesu yang mendalam sejak Januari 2025. Walaupun aliran institusi sementara menutupi kelemahan itu untuk aset tertentu, mereka tidak mengubah kecenderungan menurun yang lebih luas.

Namun, Hougan merumuskan bahawa pengumpulan Bitcoin secara besar-besaran oleh ETF dan kas syarikat telah membantu menstabilkan harga. Beliau juga menyebut Pandangan XRP yang diperbaiki dengan kejelasan undang-undang yang lebih besar dalam kesnya dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Kumpulan Wang Amanah Amerika Syarikat.

Walaupun tekanan harga yang berterusan, Hougan mencadangkan pasaran mungkin lebih hampir kepada titik putar daripada yang dijangka oleh ramai. Beliau berkata, kemerosotan yang berpanjangan biasanya ditandai dengan ketakutan yang meluas, harga yang jatuh, dan keletihan pelabur - keadaan yang beliau percaya kini telah pun berkembang sepenuhnya.

Sambil mengakui musim sejuk kripto telah berterusan sejak awal 2025, Hougan menyatakan optimisme berhati-hati bahawa pemulihan mungkin tidak jauh lagi.

Akhirnya, pandangan beliau memperkuat mesej yang lebih luas daripada pihak Bitwise: bagi institusi yang sedia menoleransi keterbolehjagat, persekitaran semasa mungkin mewakili peluang jangka panjang yang penting.