Bitmine Immersion Technologies sedang mengejar lebih banyak ethereum, dan bersedia membayar imbal hasil hampir dua digit untuk mendapatkannya.
Syarikat yang disenaraikan di NYSE (ticker: BMNR) mengumumkan rancangan untuk mengeluarkan 3 juta saham Saham Diskaun Perpetual Siri A 9,50%, dengan harga nilai yang dinyatakan sebanyak $100 setiap satu. Jika disubskripsikan sepenuhnya, tawaran ini akan menghasilkan pendapatan kasar sehingga $300 juta. Saham baharu dijangka diperdagangkan di NYSE di bawah ticker BMNP, bersandarkan kelulusan.
Penggunaan utama hasilnya: membeli lebih banyak ETH, memperluas infrastruktur staking, dan berpotensi membeli semula saham biasa.
Nombor di belakang simpanan ethereum Bitmine
Pada awal Jun 2026, Bitmine memegang kira-kira 5.42 juta ETH. Simpanan ini mewakili kira-kira 4.3% hingga 4.5% daripada jumlah pasokan Ethereum, bernilai antara $10B hingga $11.6B bergantung kepada hari tersebut.
Nombor-nombor itu kelihatan mengesankan sehingga anda mempertimbangkan konteksnya. Syarikat ini berada pada kerugian belum direalisasikan yang melebihi $9B, akibat pengumpulan agresif semasa tempoh kekuatan harga yang kini telah meredup. Portfolionya bernilai lebih daripada $13B pada tertinggi sebelumnya.
Ambisi yang dinyatakan oleh syarikat ialah untuk mencapai 5% daripada jumlah bekalan ETH melalui strategi yang dipanggil “Alkimia 5%”. Kesenjangan antara 4.3% dan 5% mungkin kelihatan kecil dalam sebutan peratus, tetapi menutupnya memerlukan pengambilan ratusan ribu token ETH tambahan pada aras bekalan semasa.
Berbeza dengan penerbitan saham biasa baru yang secara langsung mengurangkan nilai pemegang saham yang sedia ada, saham keutamaan berada di lapisan berbeza dalam struktur modal. Pemegang mendapat keutamaan atas dividen dan, biasanya, dalam skenario pencairan. Pertukaran bagi Bitmine adalah jelas: ia mengelakkan pengurangan nilai pemegang saham biasa tetapi berkomitmen kepada kewajiban dividen tahunan tetap sebanyak 9.50%, yang dibayar mingguan secara tunai jika dinyatakan oleh pihak pengurusan.
Yield 9.50% terhadap $300 juta saham keutamaan bermaksud kewajipan dividen sebanyak kira-kira $28.5 juta setahun.
MAVAN dan infrastruktur staking play
Sebahagian daripada hasil akan diperuntukkan untuk memperluaskan MAVAN, platform staking institusi syarikat yang dilancarkan awal tahun ini.
Bertaruh adalah cara rangkaian bukti-bertaruh Ethereum mengesahkan transaksi dan mengamankan blok rantai. Pemeriksa mengunci ETH dan mendapat ganjaran sebagai imbalannya. Bagi syarikat yang memegang 5.42 juta ETH, hasil bertaruh yang rendah sekalipun menghasilkan pulangan yang besar dalam istilah mutlak.
Kedudukan MAVAN meletakkan Bitmine untuk mendapat hasil daripada simpanannya sendiri sambil menawarkan perkhidmatan staking kepada pelanggan institusi.
Tom Lee, salah seorang penubuh Bitmine dan dikenali dalam kalangan dunia kewangan sebagai rakan pengurusan Fundstrat serta pembeli crypto yang lama, telah bersuara mengenai nilai jangka panjang ethereum.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Tawaran saham preferen mencipta instrumen jenis baru di ruang ekuiti kripto awam. Hasil tahunan 9.50%, dibayar mingguan, daripada syarikat yang aset utama neracanya ialah Ethereum. Kemampuan Bitmine untuk membayar dividen itu bergantung pada kesihatan perbendaharaan ETH dan pendapatan stakingnya.
Kerugian yang belum direalisasi melebihi $9B sudah menandakan bahaya. Bitmine mengumpulkan sebahagian besar ETH pada harga yang lebih tinggi, dan kedudukan tersebut belum pulih.
Risiko yang perlu dipantau dengan teliti oleh pelabur ialah jurang antara kewajipan dividen 9.50% dan pulangan yang sebenarnya boleh dihasilkan oleh Bitmine daripada pemilikan ETH-nya melalui staking dan cara-cara lain. Saham keutamaan abadi, menurut definisinya, tidak mempunyai tarikh kematangan, bermakna kewajipan tersebut tidak akan tamat.