Berita Kripto
BitMine Immersion Technologies telah mengemukakan tawaran saham keutamaan abadi Siri A sebanyak $300 juta dengan dividen tahunan 9.5%, menjadikannya syarikat perbendaharaan aset digital terkini yang meniru strategi pembiayaan Strategy. Dokumen pengemukaan tersebut menerangkan 3 juta saham dengan harga $100, dengan dividen dibayar mingguan dalam bentuk tunai berdasarkan kelulusan pihak pengurusan, dan sekuriti ini dijadualkan untuk diperdagangkan di Bursa Saham New York di bawah ticker BMNP. Langkah ini diambil semasa syarikat perbendaharaan berusaha mendapatkan modal segar di tengah penurunan kripto yang lebih mendalam, dan pemegang saham akan memegang hak penebusan yang dikaitkan dengan perubahan asas korporat tertentu dalam penerbit.
Pendorong modal ini berlaku apabila BitMine berada di antara tumpukan ether korporat terbesar yang wujud. Syarikat ini telah mengumpul lebih daripada 5.3 juta ETH, sebuah eksposur yang kini bernilai sekitar $9 bilion selepas penurunan aset dari kira-kira $5,000 pada Oktober kepada di bawah $1,800, meninggalkan syarikat itu dengan kerugian tidak terwujud sebanyak $9 bilion. Kedudukan ini mewakili kira-kira 4.5% daripada penawaran edaran ether, satu pengumpulan yang menjadikan peningkatan ekuiti keutamaan sebagai pelindung strategik: dividen tunai mingguan memerlukan likuiditi yang berterusan walaupun perbendaharaan asas kehilangan nilai.
Masa juga mencerminkan tekanan yang semakin meningkat terhadap rancangan itu sendiri. Saham keutamaan STRC Strategy — yang dikeluarkan oleh pemegang korporat terbesar Bitcoin — turun 5% di bawah nilai par $100 pada pertengahan minggu apabila pelabur mempertanyakan sama ada syarikat itu mampu mengekalkan pembayaran dividen dengan tenang sementara BTC melemah. Alat perbendaharaan sepejab Strive dan Metaplanet telah melancarkan kelas keutamaan berdividen sendiri, tetapi sektor yang lebih luas memasuki fasa di mana kos modal meningkat lebih pantas daripada apresiasi neraca. Jurang yang semakin lebar antara hasil keutamaan dan prestasi aset asas kini mentakrifkan tekanan struktur di seluruh kumpulan.
Pengarah eksekutif JPMorgan Chase, Jamie Dimon, telah berjanji bahawa bank-bank besar akan menentang Akta CLARITY, kerangka AS yang telah lama ditunggu-tunggu untuk menggariskan struktur pasaran kripto. Dimon berhujah dalam satu temu bual di televisyen bahawa ahli parlimen harus menolak tekanan daripada eksekutif yang sejajar dengan kripto yang menghasut untuk undang-undang ini, menggambarkan undang-undang tersebut sebagai pengecualian persaingan berbanding regime yang seimbang. Campur tangan beliau dilaporkan telah menghentikan kemajuan pakej tersebut, dengan lobi bank mendesak senator untuk memperketat bahasa mengenai koin stabil hasil sebelum sebarang undi lantai, satu dinamik yang telah menghentikan salah satu undang-undang aset digital paling penting di Washington.
Masalah utama Dimon berpusat pada koin stabil yang menghasilkan imbal hasil, sebuah bidang di mana dia secara terbuka mengkritik ketua eksekutif Coinbase, Brian Armstrong. Bos JPMorgan berpendapat bahwa penerbit koin stabil seharusnya tidak diizinkan membayar bunga sejenis deposit tanpa memenuhi standar modal, likuiditas, dan perlindungan konsumen yang diberlakukan pada bank yang memiliki izin. Dia telah memperingatkan bahwa struktur saat ini pada akhirnya bisa gagal di bawah tekanan, sebuah posisi yang kini didukung oleh kelompok lobi keuangan tradisional yang mendorong aturan kesetaraan yang lebih ketat. Konflik ini mengekspos jurang yang semakin lebar antara bank-bank mapan dan perusahaan asli kripto mengenai siapa yang diizinkan bersaing untuk mendapatkan deposit ritel dalam ekonomi yang ditokenisasi.
Ketegangan peraturan itu berlaku sambil neobank Revolut menghasilkan nombor yang menarik kecemburuan Dimon. Fintech yang beribu pejabat di London itu meningkatkan pendapatan 2025 sebanyak 46% kepada $6 bilion, meningkatkan keuntungan sebelum cukai sebanyak 57% kepada $2.3 bilion, dan kini melayani lebih daripada 75 juta pelanggan, menambah kira-kira satu juta setiap 17 hari. Isi jumlah kripto dan koin stabil disebut sebagai penyumbang utama kepada keuntungan tahunan rekod, sementara syarikat tersebut menargetkan penilaian penawaran awal saham sebanyak $200 bilion—angka yang, jika dicapai, akan mengubah urutan kekayaan pendiri fintech dan mengubah peta persaingan aset digital.
Naratif utama di sepanjang thread ini ialah pemadatan tekanan terhadap jambatan antara kewangan tradisional dan kripto. Alat perbendaharaan sedang mengejar modal ekuiti lebih mahal semasa penurunan altcoin mengikis jaminan, sementara peraturan koin stabil Washington sedang disemula jadikan di bawah tekanan daripada bank-bank sedia ada yang memperjuangkan model hasil berdekatan DeFi. Tema kitaran ini bukan lagi kesakitan pasaran bear yang mudah — ia adalah ujian struktur sama ada arsitektur modal kripto mampu menahan tekanan harga serentak dan penguatan peraturan, dengan fintech yang berada di kedua-dua dunia berada dalam kedudukan terbaik untuk menyerap perubahan ini.