Analis Wall Street percaya bahawa usaha BitGo ke arah perkhidmatan penuh kewangan kripto institusi tidak hanya akan mendorong pertumbuhan jangka panjang tetapi juga menempatkan syarikat ini sebagai sasaran akuisisi utama bagi syarikat-syarikat kewangan tradisional.
Analis Compass Point, Ed Engel, yang memberi penilaian beli terhadap saham tersebut, menulis bahawa perkhidmatan syarikat tersebut boleh menarik kepada syarikat tradisional yang ingin menawarkan produk kripto kepada pelanggan mereka.
"Kami ... memandang BTGO sebagai sasaran M&A yang ideal bagi syarikat-syarikat Wall Street yang mengembangkan diri ke dalam kripto. BitGo menawarkan satu set lengkap perkhidmatan yang boleh diintegrasikan ke dalam broker utama tradisional, dan peserta baru boleh mengambil alih BitGo untuk menyediakan penyelesaian ini kepada pelanggan," tulis analis itu.
BitGo merupakan salah satu syarikat aset digital pertama yang go public tahun ini, menyediakan perkhidmatan penyimpanan dan keselamatan untuk aset digital, terutamanya melayani pelanggan institusi. IPO tersebut menandakan salah satu kali pertama pelabur ekuiti awam boleh mendapat paparan langsung terhadap infrastruktur kripto, menjadikan BitGo sebagai jambatan antara kewangan tradisional dan aset digital semakin ramai syarikat kewangan mendorong masuk lebih dalam ke ruang aset digital.
Permainan infrastruktur adalah salah satu titik yang disebut Engel boleh menawarkan potensi keuntungan lebih tinggi, dengan mencatat bahawa pelabur terlalu fokus pada perniagaan penjagaan intinya berbanding "peluang BitGo untuk menjual silang perkhidmatan utama." Analis itu bahkan membandingkannya dengan perkhidmatan perantara utama Galaxy (GLXY) dan Coinbase (COIN) serta mencatat bahawa pendapatan purata Galaxy setiap pihak perdagangan adalah “~6x pendapatan BitGo,” yang mengimplikasikan potensi keuntungan yang signifikan bagi BitGo, jika syarikat itu mampu meningkatkan perkhidmatannya.
Kelebihan kompetitif dan potensi akuisisi syarikat tersebut disokong oleh sekurang-kurangnya seorang analis bank pelaburan Wall Street yang lain.
“Kami percaya keunggulan kompetitif BitGo adalah kukuh, tetapi yang lebih penting, kami percaya syarikat ini boleh menjadi aset masa pasaran yang menarik bagi pemain Tradfi besar yang ingin memasuki pasaran ini dengan cara yang lebih pantas,” kata Canaccord Genuity dalam nota itu. Analis tersebut mempunyai sasaran harga $15 dan penilaian beli terhadap saham tersebut.
Potensi pengambilan BitGo tidak tanpa preseden.
Pada Mei 2021, Galaxy Digital mengatakan ia bersetuju untuk membeli syarikat tersebut seharga $1.2 bilion, tetapi kemudian menolak perjanjian itu selepas Galaxy mengatakan BitGo gagal memberikan laporan kewangan sebelum tarikh akhir pada akhir Julai. Dengan saham tersebut menjadi awam, kebimbangan itu mungkin tidak lagi menjadi masalah.
Saham BitGo telah jatuh lebih daripada 40% sejak syarikat menetapkan IPO Januari pada $18 setiap saham, kini diperdagangkan hampir pada $10.26. Sementara itu, bitcoin BTC$67,701.60 telah menurun sebanyak kira-kira 24% sejak awal tahun, Galaxy jatuh kira-kira 9% dan Coinbase terjun hampir 30% di tengah penjualan luas pasaran kripto.
IPO menilai syarikat itu pada $2 bilion, tetapi selepas jualan terkini, kapitalisasi pasaran saham kini berada pada kira-kira $1.24 bilion, membawanya lebih dekat kepada penilaian berhampiran dengan perjanjian Galaxy yang gagal.
Namun, Canaccord melihat prestasi lemah BitGo sebagai tindakan berlebihan oleh pasaran. "Saham BTGO... telah bertindak balas dengan lebih teruk berbanding apa yang mungkin dibenarkan oleh kelemahan trajektori P&L jangka pendek," kata analis bank pelaburan itu, membela saham tersebut.
BitGo kini mempunyai 10 analis yang mengikuti saham ini, dengan sembilan penilaian "beli" dan satu penilaian "pegang", menurut data FactSet. Sasaran harga analis berkisar antara $12 hingga $18 setiap saham, bermakna saham ini masih berpotensi naik sebanyak 17% hingga 75% dari harga semasa.
Baca lebih lanjut: Crypto M&A Meningkat Seiring Bank Besar dan Fintech Bertanding untuk Memperbesar Skala