Kebanyakan penambang bitcoin memperlakukan koin yang ditambang seperti akaun simpanan. Bitdeer memperlakukannya seperti gaji: diperoleh pada hari Jumaat, dibelanjakan pada hari Isnin.
Syarikat tersebut mengumumkan bahawa ia telah menjual keseluruhan pengeluaran mingguannya sebanyak 206.2 BTC sehingga 29 Mei 2026, meninggalkan jumlah bitcoin tepat sifar dalam laporan kewangannya.
Strategi tanpa perbendaharaan, secara rekaan
Ini bukan penjualan tergesa-gesa sekali sahaja. Bitdeer telah mengekalkan dasar pegangan Bitcoin bersih sifar sejak sekurang-kurangnya Februari 2026, apabila ia melikuidasi lebih 943 BTC dari perbendaharaannya dalam satu tindakan. Setiap minggu sejak itu, syarikat ini menukar koin yang baru ditambang menjadi fiat, mengalirkan wang tunai ke operasi dan ekspansi.
Kebutuhan itu didorong terutama oleh peralihan perusahaan ke arah kecerdasan buatan dan infrastruktur komputasi berkinerja tinggi. Membina pusat data bukanlah perkara murah, dan Bitdeer memilih untuk membiayai pembangunan tersebut dengan pendapatan penambangan, bukan dengan menyimpan aset digital yang volatil.
Pada April 2026 sahaja, Bitdeer menambang 783 BTC, mencerminkan pertumbuhan pengeluaran yang ketara berbanding tahun sebelumnya.
Gambaran kewangan: pertumbuhan dengan kelemahan
Laporan kewangan Bitdeer untuk Q1 2026 menceritakan kisah sebuah syarikat yang tumbuh pesat tetapi menghabiskan modal dengan lebih pantas lagi. Pendapatan mencapai $188.9 juta untuk kuartal tersebut, lompatan besar daripada $70.1 juta pada Q1 tahun sebelumnya. Syarikat ini juga melaporkan kerugian bersih sebanyak $159.5 juta pada kuartal yang sama.
Bitdeer, yang disenaraikan di NASDAQ dengan ticker BTDR, beroperasi di seluruh jangkauan global yang luas. Fasilitas penambangan dan pusat data miliknya tersebar di AS, Norway, Bhutan, Kanada, Malaysia, dan Ethiopia. Syarikat ini juga membangun peranti keras SEALMINER sendiri serta menawarkan perkhidmatan awan AI, menjadikannya lebih daripada seorang penambang tradisional.
Bagaimana pendekatan Bitdeer berbeza daripada yang lain
Model tanpa perbendaharaan meletakkan Bitdeer dalam kalangan kecil dan agak terpencil di kalangan syarikat penambangan awam. Syarikat-syarikat seperti Marathon Digital dan Riot Platforms secara historik telah mengumpulkan perbendaharaan BTC yang besar, dengan mengambil peluang bahawa memegang aset ini akan memberi pulangan seiring dengan peningkatan harga Bitcoin dari masa ke masa.
Bitdeer membuat pertaruhan yang bertentangan. Alih-alih memperlakukan bitcoin sebagai penyimpan nilai, ia memperlakukannya semata-mata sebagai sumber pendapatan, sebuah komoditi yang dihasilkan dan segera dimonetisasi.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Untuk sesiapa yang memegang saham BTDR atau mempertimbangkannya, strategi ini secara mendasar mengubah thesis pelaburan berbanding saham penambang lain. Anda tidak mendapat eksposur tidak langsung terhadap bitcoin melalui Bitdeer. Anda sedang membuat pertaruhan terhadap kemampuan syarikat untuk menambang dan menjual bitcoin dengan untung sambil membina perniagaan infrastruktur AI.
Kerugian bersih sebanyak $159,5 juta berbanding pendapatan $188,9 juta patut dipantau dengan teliti. Penjualan berterusan oleh Bitdeer juga mencipta tekanan bekalan yang stabil terhadap bitcoin, walaupun sederhana. Menjual 206 BTC seminggu tidak akan menggerakkan pasaran dengan sendirinya, tetapi ia mewakili perubahan falsafah yang boleh mendapat momentum jika penambang lain mengambil strategi serupa untuk membiayai peralihan AI mereka sendiri.