Bitcoin sedang diperdagangkan jauh di bawah julat penilaian sejarahnya, tetapi perbandingan antara nilai terrealisasi dan penilaian pasaran semasa menunjukkan tanda-tanda pengekangan tekanan jualan.
Data dari CryptoQuant menunjukkan MVRV Z-Score BTC berada hampir pada 0.42, jauh di bawah purata jangka panjangnya sebanyak 1.7. Indikator ini telah berada di bawah min sejarah tersebut selama 30 hari terakhir dan sempat turun kepada sekitar 0.185 pada 30 Jun, pembacaan terlemahnya dalam kitaran ini.
Penilaian bitcoin mendekati tahap terendah sejarah, tiada kapitulasi
Hanya beberapa hari sebelum keputusan kadar faedah Fed, bitcoin diperdagangkan sekitar $65,000, memanjangkan konsolidasi selama beberapa minggu antara $64,000 dan $66,000 selepas penurunan harga 15% dalam tiga bulan terakhir, menurut CoinGecko.
MVRV Z-Score membandingkan nilai pasaran bitcoin dengan nilai yang direalisasikan, sudut analitik yang mengukur sama ada aset tersebut diperdagangkan di atas atau di bawah nilai wajar sejarahnya. Bacaan tinggi secara sejarah sering menyertai puncak pasaran, manakala bacaan negatif muncul semasa penyerahan berterusan di pasaran bear yang mendalam.
Seperti yang dilihat dalam kemas kini carta terkini, skor masih bertahan sedikit di atas sifar, didahului oleh penurunan mantap sejak akhir 2025. Ia belum memasuki kawasan negatif walaupun lemah secara berpanjangan, di mana siklus pasaran sebelumnya telah mencapai dasar yang jelas.
Semasa pasaran bear akhir 2022, indikator itu jatuh di bawah 0 selama beberapa minggu apabila bitcoin diperdagangkan pada kisaran $16,000-$17,000, menandakan fasa kapitulasi sebelum memulihkan ke aras harga di atas $30,000 pada Mei 2023.
Bacaan semasa mungkin bermaksud koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasaran ditaksir rendah pada harga $65,000 pada masa pelaporan, tetapi ia tidak mengalami penjualan panik yang dipicu oleh kepanikan seperti yang menjadi ciri titik terendah kitaran sebelumnya. Pemegang tidak menjual koin mereka dengan cukup agresif untuk mencapai titik kapitulasi.
Menurut quicktake pedagang Axel Adler Jr., pemulihan Z-Score mendekati purata sejarahnya sebanyak 1.7 akan menandakan peningkatan kondisi penilaian. Sebaliknya, tembus di bawah rendah Jun yang berhampiran 0.185 dan memasuki kawasan negatif akan menandakan kemerosotan lanjutan BTC sebelum bentuk dasar yang berpotensi terbentuk.
Dalam analisis Crazzyblockk pada 29 Jun untuk CryptoQuant, beliau menyatakan bahawa apabila bitcoin diperdagangkan pada sekitar $60,000, MVRV Z-Score mendekati zon penilaian yang pernah dilihat semasa penyesuaian pasaran mendalam selepas spekulasi berlebihan telah dihapuskan. Bitcoin telah naik sebanyak kira-kira 6% sejak itu, memperkuat teori pasaran beliau bahawa kapitulasi klasik mungkin tidak berlaku.
Pengambilan Keuntungan Pasaran Menggantikan Penjualan Kerugian
Graf keuntungan dan kerugian direalisasikan tujuh hari bitcoin, yang menunjukkan jumlah bersih yang dijamin oleh pelabur dalam rangkaian, dibelanjakan 23 daripada 30 hari terakhir di bawah sifar. Coin ini mengalami kerugian bersih direalisasikan sebanyak kira-kira $8.5 bilion pada Jun, sebelum gelombang kerugian lain sebanyak hampir $3 bilion pada pertengahan Julai.
Aktiviti Julai telah membalikkan trend bulan lepas dan mencatatkan angka PnL positif dalam seminggu terakhir, dengan keuntungan antara $400 juta dan $500 juta. Bacaan terkini berada hampir pada $239 juta, seperti yang dilihat dalam carta PnL Bitcoin CryptoQuant.
Analis Crazzyblockk menjelaskan bahawa, walaupun pelabur tidak lagi mengenakan kerugian pada kadar yang sama seperti pada akhir Jun dan tekanan jualan bitcoin sedang menurun, metrik ini tidak mengesahkan bahawa pasaran telah menyelesaikan dasar siklikal.
Pos Perdagangan Bitcoin Jauh Di Bawah Norma Sejarah: Pemulihan atau Tanda Peringatan? muncul pertama kali di CryptoPotato.