Bitcoin telah menurun lebih tajam berbanding dolar AS sejak Mei, perbezaan yang menyimpang daripada panduan yang selama ini digunakan oleh pelabur. BTC, yang mencapai puncak hampir $97,860 pada Januari 2026, telah turun kepada kira-kira $63,000 pada awal Ogos, mewakili penurunan sepanjang tahun sebanyak kira-kira 25-31%. Sementara itu, DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap satu keranjang mata wang utama, berada pada 100.14 pada akhir Julai. Dalam bahasa yang mudah: dolar mengekalkan kedudukannya, manakala Bitcoin tidak.
Nombor-nombor itu menceritakan kisah yang tidak selesa
Bitcoin mencapai tertinggi sepanjang masa di atas $126,000 pada Oktober 2025, satu tahap yang dirasakan sebagai pengesahan bagi seluruh kelas aset. Pada Januari 2026, BTC masih berdagang hampir pada $97,860.
Pada akhir Mei 2026, bitcoin bergerak antara $73,105 dan $81,046. Julat itu mungkin kelihatan terhormat secara berasingan, tetapi ia mewakili penurunan tajam daripada puncak Januari. Pada 1 Ogos 2026, BTC telah jatuh kepada sekitar $63,000, meletakkan jumlah penurunan daripada tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 pada kira-kira 50%.
Pemegangan DXY di atas 100 adalah signifikan. Dolar yang kuat biasanya menciptakan halangan terhadap aset berisiko, dan bitcoin telah berperilaku lebih seperti aset berisiko daripada tempat berlindung yang aman pada 2026. Korelasi antara kelemahan bitcoin dan kekuatan dolar bukanlah hal baru, tetapi tingkat underperformance bitcoin relatif terhadap dolar semasa yang seharusnya menjadi pasaran bull yang berterusan adalah benar-benar tidak biasa.
Mengapa kitaran ini terasa berbeza
Larian bitcoin ke $126,000 pada akhir 2025 dipacu oleh pengambilan oleh institusi, aliran masuk ETF, dan dinamika bekalan pasca-halving. Tetapi tindakan susulan tidak berlaku seperti yang dijangkakan oleh pembeli.
Kekuatan dolar mencerminkan latar belakang dasar polisi moneter yang tidak seakomodatif yang diperlukan oleh pasaran kripto. Apabila DXY kukuh, ia menandakan likuiditi dolar global yang lebih ketat, yang secara sejarah membebankan aset spekulatif terlebih dahulu.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Pelabur yang menempatkan posisi bahawa bitcoin akan melebihi dolar semasa fasa kenaikan ini telah salah. Penurunan 25-31% sejak awal tahun sementara dolar kekal kukuh adalah jenis penyimpangan yang memaksa penilaian semula portfolio.
Bagi pedagang yang memantau DXY sebagai indikator terkemuka, selama indeks dolar berada di atas 100, bitcoin menghadapi tekanan struktural. Kitaran sebelumnya menunjukkan bahawa tempoh prestasi terkuat BTC sejajar dengan kelemahan DXY, biasanya pembacaan di bawah 95.
Terdapat argumen kontrarian yang boleh dibuat. Penurunan 50% dari tertinggi sepanjang masa secara sejarah telah mewakili zon masukan yang menarik untuk pemegang bitcoin jangka panjang. Kitaran 2022 melihat BTC jatuh kira-kira 77% dari puncaknya sebelum memulihkan diri dan akhirnya mencapai tertinggi baharu. Pada $63,000, bitcoin berada jauh di atas rendah kitaran sebelumnya.