Model Trend Bitcoin Berubah Bearish, 76.088 USD Menjadi Garis Utama Bull-Bear

ChainCatcher melaporkan, berdasarkan analisis 10x Research, model tren bitcoin baru-baru ini berubah menjadi bearish. Pasar kini menghadapi tekanan ganda: narasi "tidak pernah menjual" mengalami retakan, Michael Saylor menyiratkan perusahaan akhirnya mungkin menjual sebagian dari 843.000 BTC yang dimilikinya, perubahan ini telah memicu aliran dana ETF sebesar $2,7 miliar sejak 7 Mei. ETF bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar $1 miliar pada Mei, dengan $2,7 miliar terkonsentrasi dalam dua minggu terakhir, dan kecepatan aliran keluar semakin meningkat. Dari sudut pandang makro, inflasi merupakan faktor risiko yang salah dihargai oleh sebagian besar investor bitcoin. Inflasi berkorelasi negatif dengan pengembalian bitcoin, sementara kenaikan harga minyak masih akan memengaruhi data CPI dalam 2 hingga 3 bulan mendatang. Pasar obligasi telah sepenuhnya memperhitungkan satu kali kenaikan suku bunga Fed sebelum akhir tahun. Dari segi struktur pasar, volatilitas bitcoin berada pada persentil 6 historis, volatilitas Ethereum berada pada persentil 1, dan volatilitas implisit mendekati level terendah historis. Biaya pendanaan mendekati nol, open interest berada pada persentil 44, dan volume perdagangan berada pada persentil 12, menunjukkan ciri-ciri kepercayaan rendah, leverage rendah, dan likuiditas rendah. Rasio kapitalisasi pasar Ethereum jatuh di bawah 10% untuk pertama kalinya sejak Juli 2025, dan pemegang saham Bitmine mengalami kerugian $8 miliar akibat spekulasi terhadap ETH. 10x Research menunjukkan bahwa garis pemisah utama bull-bear bitcoin berada di $76.088, dan harga saat ini berada tepat di atas garis ini. Posisi nilai relatif inti adalah membeli bitcoin sambil menjual pendek Ethereum; dari segi dorongan kenaikan, survei dan analisis mengarah ke Hyperliquid dan Zcash.