Sebuah syarikat Sweden percaya bahawa pelabur ingin memiliki eksposur Bitcoin dengan dividen sebagai tambahan. Bitcoin Treasury Capital, yang diperdagangkan di bawah ticker BTC-B.ST, telah mengumumkan penawaran hak bagi apa yang disebutnya saham keutamaan pertama di Sweden yang disokong oleh Bitcoin, dengan sasaran mendapatkan modal segar sebanyak kira-kira $2.5 juta untuk membeli lebih banyak bitcoin.
Tawaran ini terdiri daripada 195,078 saham keutamaan Kelas A, dikenali sebagai BTC PREF, dengan harga SEK 120 setiap saham. Jika disubskripsikan sepenuhnya, hasil kotor akan mencapai kira-kira SEK 23.4 juta. Perdagangan di Pasar Saham Spotlight dijangka bermula pada 20 Julai 2026.
Bagaimana urus niaga berfungsi
Tempoh langganan untuk pemegang saham Kelas B yang sedia ada bermula pada 16 Jun 2026, memberi peluang pertama kepada pelabur semasa sebelum sebarang agihan yang lebih luas. Terdapat juga kebenaran tambahan sehingga SEK 10 juta yang telah dimasukkan, yang boleh meningkatkan jumlah penggalakan secara bermakna jika permintaan terwujud.
Ciri utama ialah dividen tahunan 10%, yang menurut syarikat akan disokong oleh simpanan bitcoinnya.
Ini bukan kali pertama syarikat ini mengeluarkan saham keutamaan. Bitcoin Treasury Capital telah menyelesaikan pengeluaran terarah sebanyak 60,400 saham Kelas A pada akhir 2025, mengumpulkan MSEK 7.2. Sesi awal sebelum ini juga disenaraikan di Pasar Saham Spotlight.
Syarikat semasa ini memegang kira-kira 171 BTC, dengan bitcoin setiap saham biasa berada pada kira-kira 0.000213 BTC. Seluruh model ini bergantung kepada penggunaan ekuiti, bukan hutang, untuk mengumpulkan lebih banyak bitcoin dari masa ke masa.
Struktur kelas ganda, dijelaskan
Ditubuhkan pada tahun 2025 dan berpusat di Stockholm, Bitcoin Treasury Capital menjalankan struktur saham kelas ganda. Syarikat ini mengeluarkan saham biasa (BTCB) yang memberikan paparan langsung kepada pelabur terhadap perbendaharaan bitcoinnya, dan saham keutamaan (BTC PREF) yang menambahkan dividen tahunan tetap sebanyak 10%.
Soalan yang jelas ialah apa yang berlaku kepada dividen 10% itu jika bitcoin memasuki penurunan jangka panjang. Syarikat yang memegang 171 BTC dan menjanjikan pembayaran tetap memerlukan bitcoin sekurang-kurangnya mengekalkan nilainya, jika tidak meningkat, untuk menjadikan pengiraan itu mampan.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bitcoin Treasury Capital beroperasi di Pasar Saham Spotlight, sebuah bursa Nordic yang lebih kecil dan berfokus pada syarikat pertumbuhan, bukan tempat utama seperti Nasdaq Stockholm.
Profil risiko adalah bertingkat. Anda mempunyai kemeruapan harga bitcoin sebagai risiko asas. Di atasnya terletak risiko pelaksanaan syarikat dalam menguruskan perbendaharaan dan mengekalkan cukup likuiditi untuk memenuhi kewajiban dividen. Dalam sebarang senario di mana bitcoin turun secara besar-besaran, syarikat menghadapi tekanan untuk menjual BTC bagi menutup dividen, mengurangkan nilai bitcoin setiap saham kepada pemegang saham biasa, atau menghentikan pembayaran.
Sasaran $2.5 juta adalah rendah mengikut sebarang ukuran. Kadar pendaftaran semasa jendela tawaran 16 Jun akan menunjukkan permintaan sebenar daripada pemegang saham sedia ada, dan volum dagangan awal serta pergerakan harga di Spotlight selepas debut pada 20 Julai akan menandakan sama ada komuniti pelaburan Nordik yang lebih luas memandang saham keutamaan yang disokong BTC sebagai kelas aset yang sah.