- Charles Edwards mengatakan bitcoin diperdagangkan 28% di bawah nilai adil yang dianggarkan.
- Kekhawatiran keselamatan kuantum masih tidak terselesaikan kerana peta jalan pembangun masih tiada.
- Kelemahan permintaan eceran dan risiko leveraj menambah tekanan hari ini.
Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, telah mengungkapkan bahawa bitcoin diperdagangkan pada diskaun 28% terhadap nilai anggarannya kerana pelabur semakin mempertimbangkan kebimbangan mengenai ancaman komputasi kuantum masa depan. Menurut Edwards, harga pasaran bitcoin telah bergerak jauh di bawah aras yang dicadangkan oleh model penilaian beliau. Mata wang kripto ini baru-baru ini diperdagangkan hampir pada $62,099 selepas penurunan 15.60%, manakala nilai wajar yang diproyeksikan oleh model terus meningkat menuju aras $120,000.
Data yang dibahagikan oleh Edwards menunjukkan bitcoin jatuh di bawah garis kuning “Faktor Diskaun” model, yang mewakili trend penilaian dijangka aset tersebut. Akibatnya, jurang antara harga pasaran bitcoin dan nilai anggaran telah meluas secara ketara, mencipta apa yang digambarkannya sebagai diskon kuantum yang besar. Edwards percaya diskon ini mencerminkan ketidakpastian yang semakin meningkat terhadap keselamatan jangka panjang bitcoin, bukan kelemahan dalam asas aset tersebut.
Juga Baca: Bitcoin Menghadapi Risiko Lebih Dalam Seiring Ali Martinez Menandai Zon Sokongan $50K
Kekhawatiran kuantum mendorong jurang penilaian lebih tinggi
Menurut Edwards, faktor utama di sebalik diskaun ialah kurangnya kemajuan dalam melaksanakan perlindungan kriptografi pasca-kuantum pada rangkaian bitcoin. Beliau berhujah bahawa pembangun Bitcoin Core belum lagi mempersembahkan peta jalan yang jelas untuk mengatasi risiko komputasi kuantum di masa depan. Akibatnya, pelabur semakin menilai ketidakpastian tersebut ke dalam penilaian bitcoin.
Edwards menunjuk kepada piawaian tanda tangan ECDSA bitcoin semasa, yang pada akhirnya boleh menjadi rentan jika teknologi pengkomputeran kuantum maju seperti yang dijangkakan. Proyeksi beliau menunjukkan bahawa kebarangkalian kejayaan kompromi boleh bermula mempercepat selepas 2027 dan meningkat kepada 63.53% pada 2030. Oleh itu, pasaran kelihatan memberikan premium risiko kepada bitcoin sehingga langkah keselamatan yang lebih kuat muncul. Edwards memperingatkan bahawa kegagalan untuk memperkenalkan strategi pengupayaan rasmi dalam tempoh 12 bulan ke depan boleh terus memberi tekanan kepada keyakinan pelabur.
Dalam penilaian beliau, bitcoin mungkin mengalami kesukaran untuk mencapai tahap tertinggi sepanjang masa sekirakan ketidakpastian mengenai kesiapan kuantum tidak diselesaikan. Pandangan ini telah menjadi elemen utama dalam model penilaian beliau dan pandangan pasaran yang lebih luas. Selain kebimbangan teknologi, Edwards mengenal pasti beberapa faktor tambahan yang menyumbang kepada diskaun.
Beliau menekankan pertumbuhan leveraj dalam strategi perbendaharaan Bitcoin korporat, terutama yang melibatkan pembelian yang dibiayai dengan hutang. Edwards berhujah bahawa struktur-struktur ini telah meningkatkan eksposur risiko di bahagian-bahagian pasaran. Selain itu, beliau menunjuk kepada penurunan penyertaan runcit sebagai cabaran lain. Bertahun-tahun kegagalan meme coin, skim penipuan, dan rug pulls telah mengurangkan semangat di kalangan pelabur kecil yang sebelumnya memberikan aliran masuk yang besar semasa ekspansi pasaran.
Pasar mungkin akan menyesuaikan semula dengan cepat jika rancangan peningkatan muncul
Walaupun diskaun semasa, Edwards percaya situasi boleh berubah dengan cepat jika pembangun memberikan penyelesaian keselamatan pasca-kuantum yang boleh dipercayai. Menurut analisisnya, pelabur tidak bereaksi terhadap kegagalan keselamatan yang disahkan. Sebaliknya, mereka memberi respons terhadap ketidakpastian mengenai kesiapan masa depan Bitcoin terhadap ancaman kuantum.
Untuk sebab itu, Edwards mengharapkan peta jalan peningkatan rasmi atau pelaksanaan tanda tangan pasca-kuantum yang selesai untuk memicu penilaian semula pasaran yang signifikan. Perkembangan sedemikian boleh mempersempit jurang antara harga pasaran Bitcoin dan nilai wajar yang dianggarkan.
Edwards melihat diskaun 28% Bitcoin sebagai refleksi kepada kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kesiapsiagaan kuantum, bukan kelemahan teknikal segera. Jalan yang jelas menuju keselamatan pasca-kuantum boleh menghapuskan sebahagian besar ketidakpastian itu dan menyokong prospek penilaian yang lebih kuat.
Juga Baca: Arthur Hayes Menjual HYPE dan NEAR Walaupun Baru Saja Menyatakan Pandangan Bullish
Post Expert Menerangkan Mengapa Bitcoin Diperdagangkan dengan Diskaun Besar 28% muncul pertama kali di 36Crypto.