Jepang menghabiskan hampir $100 bilion pada bulan Ogos untuk memperkuat yen. Walaupun telah melakukan campur tangan tersebut, mata wang tersebut gagal mencapai 154 berbanding dolar.
Kemudian pedagang-pedagang itu mendorongnya ke sana sendiri. USD/JPY jatuh dari 160.39 pada hari Rabu kepada 154.50 pada hari Isnin, bermakna yen menguat 3.7% dalam tiga sesi tanpa bantuan selamat yang disahkan daripada Tokyo.
Sekarang, mengapa ini penting untuk pasaran kripto? Kerana kenaikan yen yang serupa pada Ogos 2024 memaksa pelabur untuk membuka semula perdagangan yang dibiayai dengan yen yang murah dan menjual aset berisiko, termasuk bitcoin.
Bitcoin Baru Saja Melepasi Ujian Yen
Bahaya selalunya adalah kelajuan pergerakan itu. BeInCrypto menandakan risiko pada 1 September, apabila yen masih berhampiran 159.75 per dolar.
Pada Ogos 2024, larian serupa keluar daripada perdagangan yang dibiayai yen memaksa pelabur untuk menjual aset berisiko. Bitcoin dan ethereum jatuh sehingga 20%.
Kali ini, Bitcoin berada di atas $79,000. Ini menjadikan pergerakan pada hari Isnin sebagai ujian tekanan yang berguna bagi perdagangan yang merugikan kripto tahun lalu. Ia juga berlaku semasa Jepun mengungkapkan berapa banyak kos intervensi pertama — dan mengapa penyelamatan lain mungkin sukar diulang.
Kali ini, bitcoin kekal di atas $79,000, hampir pada aras tertingginya sejak Mei. Ini menjadikan pergerakan semasa sebagai lompatan penting daripada pola 2024.
Jepang Mungkin Memiliki Kurang Kuasa Api Tersisa
Kementerian Kewangan juga mengungkap dari mana dana intervensi pertama datang.
Simpanan asing Jepang turun sebanyak $94.6 bilion pada Ogos kepada $995 bilion. Sekuriti asing sahaja turun $87.8 bilion, menunjukkan Tokyo menjual Treasuries AS jangka pendek untuk membiayai pertahanan.
Itu menciptakan masalah politik.
“Jepun masih mempunyai ruang untuk campur tangan mengingat jumlah sekuriti yang dimilikinya, tetapi mengingat komen dari Bessent, menjual Surat Utang AS untuk membiayai campur tangan lanjutan mungkin akhirnya menarik tekanan dari AS,” ekonom Institut Penyelidikan Jepun, Akira Nishimura, berkata.
Itu meninggalkan Bank Japan membawa lebih banyak beban.
Pasar kini menilai sekitar 75 titik asas kenaikan kadar kumulatif pada April 2027, menurut HSBC. Kenaikan seperempat titik minggu depan akan membawa kadar kepada 1.25%, memanjangkan jalan pemadatan yang BeInCrypto tonjolkan selepas data inflasi Julai.
Ahli jawatankuasa BOJ, Hajime Takata, telah sebelum ini mendesak tindakan yang lebih pantas, mendesak pembuat dasar untuk bertindak “lincah” terhadap inflasi yang meningkat.
Soalan yang tinggal ialah seberapa pantas yen terus naik. Bitcoin telah bertahan daripada kejutan pertama. Gerakan yang lebih ganas akan menjadi ujian sebenar.