Bitcoin melepasi $81,000 apabila emas mencapai tertinggi 23 tahun dalam aksi bulan Ogos

Bitcoin telah mendorong melebihi $81,000 apabila emas melanjutkan kenaikan kuat pada bulan Ogos, dengan kedua-dua aset mendapat manfaat daripada dolar AS yang lemah dan hasil bon yang lebih rendah menjelang ucapan Federal Reserve yang dipantau rapat.

Bitcoin naik sehingga $81,165 pada hari Selasa sebelum menurun kepada sekitar $80,792, meninggalkan mata wang kripto tersebut naik kira-kira 4.5% dalam 24 jam.

Emas telah bergerak dalam arah yang sama. Harga spot naik 0.6% kepada kira-kira $4,677 se-ons, tahap tertinggi sejak pertengahan Mei, manakala niaga hadapan emas sempat mendekati $4,720.

Kenaikan serentak ini menarik perhatian semula terhadap hubungan antara bitcoin dan aset keselamatan tradisional semasa pelabur menilai semula prospek dasar moneter AS.

Emas telah menjadi salah satu pelaku terbaik pada bulan Ogos, meningkat sekitar 13% sehingga kini pada bulan ini.

Menurut analis UOB yang dikutip dalam laporan tersebut, logam ini berada di jalan untuk pencapaian bulanan terkuat sejak 1999. Perak juga telah menyertai kenaikan ini, naik 0.4% kepada sekitar $69.19 seons.

Kekuatan dalam logam mulia muncul apabila pelabur mencari perlindungan daripada kombinasi kelemahan mata wang, harapan perubahan kadar faedah, dan kebimbangan mengenai kesinambungan hutang AS.

Pergerakan terkini emas membawanya ke aras terkuatnya dalam lebih daripada tiga bulan, menjadikan logam ini berada dalam landasan untuk menguji paras tertinggi jangka panjang yang lebih lama.

Salah satu kekuatan paling jelas di sebalik kenaikan serentak ialah penurunan dolar AS.

Indeks Dolar AS telah jatuh sekitar 0.8% pada bulan Ogos, menjadikan emas yang dinyatakan dalam dolar AS lebih murah kepada pembeli antarabangsa.

Hasil bon juga memainkan peranan. Walaupun hasil treasury kekal agak tinggi sepanjang sebahagian besar bulan, program pembelian semula bon kerajaan AS telah membantu menurunkan hasil sedikit.

Untuk emas, faedah yang lebih rendah mengurangkan kos peluang memegang aset yang tidak menghasilkan faedah.

Bitcoin boleh mendapat manfaat daripada perubahan serupa dalam keadaan kewangan. Apabila hasil menurun danjangkaan pelonggaran moneter meningkat, pelabur mungkin menjadi lebih bersedia untuk mengalokasikan modal ke aset-aset yang dianggap sebagai alternatif kepada pasaran fiat dan pendapatan tetap tradisional.

Itu tidak bermaksud bitcoin dan emas menanggapi perubahan makroekonomi dengan cara yang sama, tetapi pergerakan terkini mereka menunjukkan bahawa pelabur sedang bereaksi terhadap beberapa tekanan asas yang sama.

Bitcoin sempat jatuh di bawah $80,000 minggu lepas, menimbulkan persoalan sama ada mata wang kripto ini mampu mengekalkan kenaikan terbarunya.

Pemulihan seterusnya telah membawa ambang psikologi kembali ke fokus, dengan pergerakan pada hari Selasa di atas $81,000 memberikan ujian tambahan terhadap momentum bullish.

Katalis utama seterusnya mungkin datang dari Federal Reserve.

Ketua Fed, Kevin Warsh, dijadualkan untuk berucap sebelum simposium Jackson Hole minggu ini, salah satu acara paling diperhatikan dalam kalendar perbankan pusat.

Pelabur akan mencari isyarat mengenai arah dasar kadar faedah AS dan penilaian Fed terhadap inflasi, pertumbuhan, dan kondisi kewangan.

Mesej yang lebih hawkish boleh menekan bitcoin dan emas dengan memperkuat dolar dan mendorong hasil lebih tinggi.

Kejutan dovish, di sisi lain, boleh memperkuat permintaan terhadap aset-aset yang dipandang oleh pelabur sebagai perlindungan terhadap pemerosotan mata wang dan keadaan fiskal yang memburuk.

Kemungkinan kadar yang lebih rendah bukanlah satu-satunya isu yang mendorong naratif pasaran semasa.

Kekhawatiran sekitar hutang kerajaan AS dan kuasa beli jangka panjang dolar juga telah membantu menghidupkan semula apa yang sering dipanggil oleh analis sebagai "perdagangan pemerosotan".

Di bawah teori ini, pelabur mengalokasikan modal ke aset seperti emas dan bitcoin sebagai perlindungan terhadap penghakis nilai mata wang fiat.

Analis Citi telah mencadangkan bahawa isyarat dovish daripada Fed boleh memperkuat tema ini, terutamanya jika pasaran menjadi lebih bimbang mengenai kemerdekaan bank pusat atau kesinambungan hutang AS.

Bagi bitcoin, naratif ini menjadi semakin penting kerana pelabur institusi telah mula memperlakukan mata wang kripto ini sebagai aset yang boleh memainkan peranan dalam pelbagai pelaburan yang lebih luas.

Rally selari tidak semestinya bermakna bitcoin telah menjadi versi digital emas.

Bitcoin telah berulang kali menunjukkan bahawa ia boleh berbeza dengan tajam daripada aset selamat tradisional, terutamanya semasa tempoh penolakan risiko yang intens.

Sejarah perniagaannya yang relatif singkat, kemeruapan yang lebih tinggi dan sensitiviti terhadap kondisi likuiditi menjadikan tingkah lakunya jauh kurang boleh diramalkan berbanding emas.

Itu menjadikan isyarat akan datang dari Fed sangat penting.

Jika pembuat dasar politik memperkuat harapan terhadap syarat moneter yang lebih longgar, kedua aset tersebut boleh mendapat manfaat daripada hasil yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah. Tetapi jika Fed menyampaikan pesan hawkish, penyelarasan semasa boleh dengan cepat terputus.

Pergerakan bitcoin di atas $81,000 dan prestasi luar biasa emas pada bulan Ogos telah muncul daripada persekitaran makroekonomi yang secara umum menyokong.

Dolar yang lebih lemah, imbal hasil yang sedikit lebih rendah, dan ekspektasi sekitar dasar moneter telah menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi kedua aset tersebut.

Tetapi kenaikan sekarang menghadapi ujian penting.

Mesej Federal Reserve di Jackson Hole boleh menentukan sama ada pelabur terus menambah eksposur kepada bitcoin dan emas atau mula mengambil keuntungan selepas keuntungan terkini mereka.

Bagi bitcoin, kemampuan untuk kekal di atas $80,000 mungkin sangat penting. Menembus tahap ini adalah satu perkara; mengekalkannya semasa latar belakang makroekonomi berubah akan menjadi ujian sebenar.