Bitcoin menyelesaikan pemulihan yang luar biasa dalam seminggu terakhir, melonjak dari di bawah $65,000 pada hari Rabu ke tertinggi tiga bulan di atas $81,000 pagi ini.
Pergerakan bermula secara tiba-tiba pada 19 Ogos, dipercepatkan dalam hari-hari berikutnya, dan, berbeza dengan cubaan breakout sebelumnya, tidak dihentikan dengan menyakitkan. Jelas sesuatu berubah di pasaran, tetapi soalannya ialah apa tepatnya.
Siapa yang Menyalakan Fuze
Alasan paling dibincangkan di sebalik gerakan awal ialah pengumuman Jabatan Kewangan AS pada Rabu lepas bahawa kerajaan akan sekurang-kurangnya menggandakan pembelian semula sekuriti kerajaan jangka panjang. Ini bermaksud peningkatan hutang 10 hingga 30 tahun dari $2 bilion kepada sekurang-kurangnya $4 bilion setiap operasi.
Pada intinya, langkah ini bertujuan untuk meningkatkan likuiditas dan meringankan tekanan di ujung panjang pasaran bon, di mana kos pinjaman telah melonjak. Aset berisiko tinggi seperti BTC, bersama emas, segera bereaksi dengan lonjakan dari $64,000 ke $70,000, sementara hasil treasuri awalnya menurun.
Di sinilah naratif ini runtuh. Hasil jangka panjang pulih hampir segera, sementara harga BTC meningkat sebanyak $10,000-$11,000 lagi. Menurut analis dari Kobeissi Letter, ini menunjukkan bahawa pelabur menafsirkan campur tangan Perbendaharaan bukan sahaja sebagai sokongan hasil yang lebih rendah, tetapi sebagai bukti tekanan yang semakin meningkat terhadap dasar fiskal AS.
Seperti yang telah dilaporkan, hutang persekutuan AS baru-baru ini melebihi $40 trilion, sementara defisit yang berterusan dan keperluan pembiayaan semula yang besar memperkuat ketidakpastian mengenai bagaimana kerajaan akan menguruskan situasi ini.
Pengembalian Perdagangan Pemerosotan
Dolar AS adalah bahagian makro kedua dalam persamaan ini. Intervensi Perbendaharaan menekan dolar hijau dan menghidupkan semula seruan Wall Street terhadap perdagangan penurunan nilai: modal bergerak ke arah aset yang jarang, seperti BTC dan emas, apabila pelabur bimbang bahawa dasar fiskal dan moneter boleh mengikis kuasa beli fiat secara perlahan-lahan.
Logam mulia melebihi $4,600 per ons semasa kenaikan bitcoin melepasi $81,000. Gerakan yang selari ini memperkuat hujah bahawa pelabur menganggap kedua-dua aset sebagai alternatif kepada wang yang dikeluarkan kerajaan.
Ray Dalio menambah bahan bakar kepada api itu beberapa hari yang lalu, memperingatkan tentang kemungkinan krisis hutang AS dan merekomendasikan pelabur untuk memiliki emas dan 'sedikit bitcoin,' sementara dolar terjatuh ke paras terendah berbilang bulan.
Perubahan dalam Harapan Likuiditi
Langkah Jabatan Kewangan menyebabkan perubahan penting lain, kerana pasaran semakin memperdebatkan sama ada kerajaan boleh menggunakan Akaun Umum Kewangan yang sangat besar secara lebih agresif untuk menyokong pasaran bon. Akaun tersebut baru-baru ini berada pada sekitar $950 bilion, dan spekulasi bahawa sebahagian likuiditi ini boleh diperuntukkan secara efektif melalui operasi Kewangan yang diperluaskan telah mendapat perhatian yang ketara.
Walaupun ini bukan pemudahan kuantitatif, sebenarnya ia sangat jauh daripadanya, jika tindakan Perbendaharaan mengurangkan tekanan terhadap kos pinjaman jangka panjang, melemahkan dolar, atau menyuntik likuiditi tambahan ke pasaran kewangan, persekitaran yang lebih luas menjadi jauh lebih mesra terhadap aset yang jarang dan peka risiko seperti BTC.
Siapa yang Menguatkan Gerakan Itu
Minat terhadap BTC melalui ETF Bitcoin spot kembali dengan kuat minggu lalu, kerana angka menunjukkan peningkatan besar: hampir $2 bilion masuk ke dalam dana tersebut dalam hanya lima hari, mencapai rekod tiga bulan. Seperti dijangka, permintaan meningkat selepas Rabu.
Secara berasingan, pergerakan pantas dari bawah $65,000 ke $70,000 terlebih dahulu, kemudian $75,000 sehari selepas itu memaksa perdagangan bearish yang menggunakan leverage tinggi untuk menutup kedudukan. Lebih daripada $4 bilion dalam short telah dilikuidasi dalam kurang daripada dua hari, yang membantu menjelaskan sifat ekstrem tindak balas tersebut.
Pengumuman Baitul Mal menjadi percikan awal, diikuti oleh penurunan keyakinan terhadap dolar, yang bersama dengan lintasan fiskal Amerika, memperkuat permintaan terhadap aset yang jarang. Arus masuk ETF menambahkan permintaan spot yang sebenarnya, sementara pencairan pendek mempercepat lonjakan yang sudah kuat.
Post Kenapa Bitcoin Meledak Melebihi $81K? 4 Faktor Makro di Balik Kenaikan Ini muncul pertama kali di CryptoPotato.