Metrik Bekalan Bitcoin Mendekati Tahap Pasar Beruang Bersejarah

Wawasan Utama:

• Data ramalan harga bitcoin terkini menunjukkan jumlah keseluruhan bekalan BTC dalam keuntungan dan kerugian hampir mencapai tahap yang dilihat dalam pasaran bear sebelumnya.
• Menurut CryptoQuant, 11.2M daripada pasokan bitcoin berada dalam keuntungan, manakala 8.2M berada dalam kerugian.
• Namun, tahap kerugian berada di bawah puncak rendah kitar 2020 pada 10.6 juta BTC.

Data ramalan bitcoin menunjukkan bahawa jumlah bitcoin yang kini dalam kerugian lebih rendah berbanding pasaran bear 2022. Pada masa penulisan, 8.2 juta BTC berada dalam kerugian, menurut data on-chain dari CryptoQuant. Pakar menyatakan bahawa metrik bekalan bitcoin menunjukkan pasaran sedang mendekati tahap kitaran bear.

Jumlah pasokan bitcoin yang berada dalam keuntungan sekarang mendekati tahap yang biasa dilihat dalam pasaran bear, menurut analis CryptoQuant Darkfost. Semasa penulisan, sebanyak 11.2 juta BTC masih berada dalam keuntungan. Angka ini tidak jauh daripada rendah terakhir pasaran bear, apabila kira-kira 9 juta BTC masih berada di atas kos asal mereka.

Pada masa yang sama, tekanan semakin meningkat di sisi lain pasaran. Data CryptoQuant menunjukkan bahawa sekitar 8.2 juta bitcoin kini disimpan dengan kerugian.

Data Glassnode menyokong tren tersebut. Ia menunjukkan bahawa pasaran telah mencapai tahap kerugian yang tidak pernah dilihat sejak akhir 2022, tanda bahawa lebih banyak pemegang kini berada di bawah tekanan. Tren ini juga membentuk ramalan harga Bitcoin semasa, menunjukkan keadaan yang serupa dengan fasa pasaran bear sebelumnya.

Darkfost mengatakan perubahan ini adalah ketara. Beliau menunjukkan bahawa semasa pasaran bear sebelum ini, angka ini meningkat kepada sekitar 10.6 juta BTC. Itulah sebabnya langkah terkini menarik perhatian, kerana keadaan bekalan semakin mendekati yang dilihat semasa rendah kitaran sebelum ini.

Dengan ketidakpastian global yang masih meningkat, ramai bertanya sama ada bitcoin masih mempunyai ruang untuk turun. Walaupun begitu, isyarat-isyarat pada rantai ini mungkin memberikan petunjuk. Apabila metrik-metrik bitcoin utama bergerak mendekati paras yang dilihat pada titik-titik bawah sebelumnya, ia boleh menunjukkan bahawa pasaran sedang mendekati titik belok.

Analis mengatakan ini menunjukkan tanda jelas penilaian rendah di pasaran berdasarkan ramalan harga bitcoin beliau.

Ia penting kerana bitcoin kini diperdagangkan dalam keadaan yang serupa dengan yang dilihat semasa pasaran bear terakhir. Tahap-tahap sedemikian sering muncul apabila pasaran berada di bawah tekanan berat dan hampir mencapai kawasan yang didiskaunkan secara mendalam.

Pemimpin penyelidikan Bitrue, Andri Fauzan Adziima, melihatnya secara berbeza. Beliau berkata data menunjukkan peningkatan tekanan pasaran, bukan tanda jelas bahawa bitcoin sudah dihargakan terlalu rendah.

Beliau menunjukkan bahawa dasar kapitulasi sebenar kelihatan jauh lebih buruk. Pada 2022, lebih daripada separuh bekalan bitcoin berada dalam kerugian, manakala bahagian yang mendapat keuntungan turun kepada sekitar 45% atau lebih rendah.

Pakar itu juga menyatakan bahawa indikator utama lain, termasuk NUPL dan MVRV, telah turun ke paras yang jauh lebih ekstrem. Menurut pandangannya, ini bermakna pasaran belum mencapai tahap kesakitan mendalam yang biasa dilihat pada titik terendah yang sebenar.

Dia mengatakan data ramalan harga bitcoin semasa kelihatan lebih seperti peringkat awal hingga pertengahan pasaran bear, bukan pencucian akhir. Menurut pandangannya, bitcoin mungkin sedang membina dasar struktur berhampiran $55,000.

Walaupun begitu, dia memperingatkan bahawa pasaran mungkin belum selesai. Penurunan lebih lanjut, atau sekurang-kurangnya tempoh yang lebih panjang untuk perniagaan sisi, masih mungkin berlaku sebelum keadaan sepenuhnya diset semula.

Sejauh ini, harga bitcoin (BTC) telah turun sekitar 52% dari tertinggi sepanjang masa dalam siklus ini. Penurunan itu masih jauh lebih kecil berbanding pasaran bear sebelumnya, di mana penurunan dari puncak berkisar antara 77% hingga 84%.

Kesenjangan ini penting. Ia menunjukkan bahawa pasaran telah mengalami kejatuhan, tetapi belum mencapai penurunan mendalam seperti yang dilihat pada titik terendah kitaran sebelumnya.

Timothy Peterson, penulis bitcoin, mengatakan di X bahawa harga bitcoin biasanya mengalami kesukaran apabila dolar AS kuat dan yuan Cina melemah. Beliau mengatakan sebabnya adalah agak mudah. Dolar yang lebih kuat sering menunjukkan likuiditi global yang lebih ketat, yang cenderung memberi tekanan terhadap aset berisiko seperti bitcoin.

Pada masa yang sama, imbal hasil AS yang lebih tinggi boleh menarik dana ke wang tunai dan bon. Sementara itu, dasar yang lebih lembut di China boleh menambah suasana berhati-hati di pasaran global.

Dia berkata bahawa gambaran itu tidak mungkin berubah segera. Menurut pandangannya, bitcoin mungkin hanya akan mendapat bantuan sejati apabila kadar faedah AS bermula turun dan dolar kehilangan sebahagian daya tarikannya. Bagi masa ini, perubahan itu tidak kelihatan akan berlaku segera tetapi mungkin berlaku antara separuh kedua 2026 dan penghujung tahun.

Pandangan itu selari dengan tindakan pasaran terkini dan pelbagai ramalan harga bitcoin daripada pakar-pakar terkemuka. Dalam dua bulan terakhir, indeks dolar AS, atau DXY, telah meningkat sebanyak kira-kira 5%, menurut TradingView.

Pos Perkiraan Harga Bitcoin: Metrik Pasokan BTC Mendekati Tahap Pasar Beruang Historis muncul pertama kali di The Coin Republic.