Penarikan semula terkini bitcoin tidak hanya menghapuskan keuntungan dalam dolar. Ia telah menukar sebahagian besar pembeli terkini menjadi kedudukan rugi segera, mencipta beban baru yang tidak boleh diabaikan oleh peserta pasaran. Menurut pengemaskinian Glassnode, bekalan yang dipegang dalam kerugian meningkat kepada 8.33 juta BTC apabila harga menyusut kepada $72,900. Ia meningkat daripada 7.75 juta BTC apabila pasaran berada pada $76,600.
Delta antara dua jumlah kerugian menunjukkan kira-kira 580,000 BTC telah dikumpulkan dalam julat $72,900–$76,600. Sekarang harga telah turun di bawah hujung bawah julat itu, seluruh kumpulan berada di bawah air. Bagi pemegang yang memasuki pada masa yang kemungkinan besar mereka anggap sebagai tawaran tempatan, pembalikan ini mengubah kalkulasi. Mereka tidak lagi menunggu keuntungan. Mereka sedang memutuskan kapan untuk mengurangkan kerugian.
Mengapa Kumpulan $72.9k–$76.6k Penting
Kumpulan yang terbentuk di sekitar puncak harga tempatan cenderung bertindak sebagai beban mekanikal. Apabila pasaran diperdagangkan di bawah asas kos mereka, sebarang pantulan mendekati zon tersebut akan dijual oleh peserta yang cuba keluar pada titik impas. Angka 580.000 BTC cukup besar untuk menghentikan keuntungan walaupun dalam fasa penghadaman yang lebih luas. Catatan Glassnode bahawa pemegang ini kini perlu “menilai semula kedudukan mereka semasa koreksi” adalah cara halus untuk mengatakan ambang kesakitan mereka akan diuji.
Pada tahap semasa, angka jumlah bekalan dalam kerugian telah mencapai tahap di mana struktur pasaran secara tradisional berubah daripada pengumpulan kepada permainan menunggu. Sebelum ini, sebagai altcoin yang disenaraikan menunjukkan keuntungan mingguan yang kuat, gambaran on-chain Bitcoin sudah menunjukkan pengagihan. Pembesaran tiba-tiba dalam bekalan di bawah air menambah pemboleh ubah likuiditi baharu yang tidak boleh diabaikan oleh pedagang sebagai gangguan.
Satu Struktur yang Biasanya Berakhir Dengan Kapitulasi
Data yang berasingan daripada sumber yang sama menunjukkan bahawa hampir 7.75 juta BTC masih dipegang dengan kerugian pada harga semasa. Dalam kitaran sebelumnya, kelebihan bekalan sebesar ini tidak diselesaikan melalui penyesuaian lembut. Ia berterusan sehingga pemegang yang lemah menyerah. Pola ini digambarkan sebagai ciri struktur pasaran beruang, bukan penyimpangan seminggu.
Itu tidak bermakna kejatuhan adalah tak terelakkan. Tetapi ia membentuk jenis penyelesaian yang telah diperlukan pasaran secara sejarah: pencairan yang didorong oleh isipadu atau pergerakan sisi yang panjang yang meletihkan mereka yang tidak sabar. Perbezaan ini penting kerana tekanan jualan semasa bukan terutamanya datang daripada pemegang jangka panjang yang membeli bertahun-tahun yang lalu. Ia datang daripada peserta yang masuk dalam beberapa minggu terakhir dan kini menghadapi pilihan mudah antara mengunci kerugian atau berharap untuk pemulihan pantas yang struktur atas rantai mungkin tidak membenarkan dengan mudah.
Sementara itu, ketidakpastian peraturan di yurisdiksi besar terus memberi tekanan terhadap sentimen. Usaha untuk membentuk semula undang-undang kripto utama AS beberapa hari sebelum undian Senat sedang memperkuat sikap berhati-hati secara keseluruhan, menjadikan kurang mungkin bahawa modal institusi yang terpinggir akan masuk dengan cepat untuk menyerap tekanan tersebut. Beberapa minggu ke depan akan memperlihatkan sama ada kumpulan ini berkelakuan sebagai penyesuaian panik jangka pendek atau bertahan sebagai penutup yang tegar terhadap harga, membuatkan pemerhati neutral pun menunggu dan melihat.