Penulis asal: ChandlerZ, Foresight News
Pada 17 hingga 23 Ogos, bitcoin naik dari $62,818 kepada $77,593, menurut Galaxy Research, kenaikan mingguan sebanyak $14,775 mencatatkan kenaikan dolar mingguan terbesar dalam sejarah bitcoin. Dalam peratusan, kenaikan 23.5% berada di tempat ke-41 daripada 840 lilin mingguan sejak Julai 2010, tetapi merupakan kenaikan tertinggi sejak Mac 2023.
Dengan peningkatan dasar harga bitcoin, kenaikan yang hanya berada di peringkat ke-41 dalam senarai kenaikan sejarah sudah mampu menciptakan jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Pada 28 Ogos, bitcoin mengalami penyesuaian turun selepas men tembusi $81,500, dan terus berperang di sekitar $80,000. ETF bitcoin spot AS telah menjadi pemboleh ubah penting untuk menentukan sama ada kenaikan ini boleh diteruskan; mengikut jumlah harian Farside Investors, terdapat aliran bersih sebanyak $2.8019 bilion dalam lapan hari perdagangan berturut-turut dari 17 hingga 26 Ogos, dengan jumlah aliran bersih sehingga 26 Ogos mencapai kira-kira $3.282 bilion.
Glassnode membahagikan pergerakan ini kepada dua fasa: pelulusan short pada 19 Ogos memicu kenaikan, diikuti oleh pendanaan spot daripada permintaan ETF, penurunan saldo bursa, dan peningkatan simpanan dompet pada semua ukuran. Dari 14 hingga 25 Ogos, jumlah kontrak berjangka yang belum ditutup yang dinilai dalam BTC turun dari 645,760 BTC kepada 587,584 BTC, penurunan sekitar 9.0%, mencapai titik terendah dalam lima bulan terakhir. Pada masa yang sama, jumlah kontrak berjangka yang menggunakan aset kripto seperti BTC sebagai jaminan turun kepada sekitar 52,000 BTC, atau 11% daripada jumlah kontrak berjangka yang belum ditutup, dengan jaminan tunai dan stablecoin kini mendominasi.
Selain itu, kadar dana kontrak selanjutnya semasa ini kebanyakannya mendekati neutral, menunjukkan bahawa short yang dilikuidasi tidak segera digantikan oleh long bersandar tinggi dalam jumlah besar.
Berdasarkan bukti semasa, kenaikan ini memiliki sokongan dana yang sebenar, dan $80,000 masih berada dalam fasa ujian tekanan. Perdebatan jangka pendek berpusat pada sama ada zon penawaran antara $81,000 hingga $86,000 boleh diserap, manakala perdebatan jangka menengah berfokus pada sama ada gerakan ini merupakan pembalikan siklus atau pemulihan pantas dalam kerangka pasaran beruang.
Pemegang rantai dan buku pesanan menunjukkan julat $81,000 hingga $86,000
Data on-chain menunjukkan bahawa tahap US$80,000 membentuk salah satu kawasan rintangan paling padat dalam sejarahnya. Berdasarkan data Distribusi Harga Terrealisasi Disesuaikan Entiti (URPD) dari Glassnode, hampir 8% daripada jumlah edaran bitcoin terkumpul dalam julat US$80,000 hingga US$82,000, dengan hanya harga US$80,000 sahaja mengumpulkan sekitar 5% daripada pasaran, yang merupakan tahap harga paling padat. Ini bermakna, apabila harga kembali ke kawasan ini, ramai pelabur yang membeli sebelum ini akan kembali ke titik kos mereka, yang mungkin memicu jualan terkumpul dan membentuk dinding bekalan.
78,000 dolar juga merupakan titik penting, dengan sebanyak 3.7% daripada jumlah edaran yang dipegang, manakala 82,000 dolar berada di posisi keempat harga yang paling padat. Para pelabur yang membeli semasa fasa kenaikan 2024-2025, setelah mengalami penyesuaian harga dari akhir 2025 hingga awal 2026, kini sedang menunggu peluang untuk menutup kerugian mereka. Pengalaman sejarah menunjukkan bahawa apabila harga kembali ke kawasan pertukaran banyak saham, tindakan jualan oleh pelabur jangka pendek sering memperbesarkan kesan rintangan.
Indikator yang dipantau secara terpisah oleh Glassnode menunjukkan bahawa kos purata pegangan ETF bitcoin spot Amerika juga berada dalam julat antara US$80,000 hingga US$82,000. Oleh kerana ETF merupakan salah satu sumber dana tambahan paling penting di pasaran, tingkah laku pemegangnya memberi kesan ketara terhadap harga. Apabila harga coin mendekati “garis impas” ini, sebahagian pelabur institusi atau eceran mungkin memilih untuk menukar balik atau menjual, yang semakin memperkuat tekanan jual di kawasan tersebut.
Dari segi teknikal, bitcoin masih berada di bawah purata bergerak 50 minggu (kini sekitar US$81,081) dan tidak pernah berjaya menutup di atas purata ini sejak November 2025. Secara sejarah, pada Mei 2020 dan Mac 2023, bitcoin memulakan pergerakan bull berterusan selama beberapa bulan selepas menembusi garis tren jangka panjang ini. Oleh itu, keupayaan bitcoin untuk mengekalkan kedudukan di atas US$81,000 kini dianggap sebagai isyarat utama untuk peralihan kekuatan jangka sederhana pasaran.
Namun, dalam julat US$60,000 hingga US$63,000, lebih daripada 6% daripada jumlah pasokan juga terkumpul. Namun, kawasan ini berjaya ditukar menjadi sokongan kuat sepanjang sebahagian besar tahun 2026.
Institusi ini percaya bahawa bitcoin sedang berada pada titik kritikal pertarungan antara pembeli dan penjual. Jika pembeli berjaya menggunakan dana tambahan untuk menembus secara efektif kawasan "hambatan tiga kali" di antara US$80,000 hingga US$82,000 dan menetap di atas purata 50 minggu, maka ruang untuk naik ke harga yang lebih tinggi mungkin terbuka, mengulangi skrip bull market sejarah selepas menembus purata jangka panjang. Sebaliknya, jika beberapa usaha penembusan gagal, ia mungkin memicu jualan panik di kalangan pemegang jangka pendek, menyebabkan harga turun ke kawasan sokongan sekitar US$75,000 atau lebih rendah untuk mencari keseimbangan.
Pandangan terkini daripada institusi dan wang pintar
Penyelidikan CryptoQuant:
September telah lama menjadi salah satu bulan paling lemah bagi pasaran saham AS, dengan pulangan purata S&P 500 sekitar -0.8% dalam 50 tahun terakhir. Bitcoin mengalami pulangan negatif selama enam tahun berturut-turut pada September dari 2017 hingga 2022, tetapi pada 2023, 2024, dan 2025, ia menutup positif selama tiga tahun berturut-turut pada September, corak musiman ini sedang melemah.
Pada tahun 2026, ketidakpastian pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat mungkin meningkatkan volatiliti dan mendorong pelabur untuk mengurangkan eksposur risiko. Masalah utama ialah sama ada penyesuaian musiman akan berubah menjadi penghindaran risiko yang meluas; perlu memperhatikan arus dana ETF dan permintaan BTC spot. Jika suasana penghindaran risiko merebak ke seluruh pasaran, bitcoin akan mengalami tekanan; sebaliknya, jika permintaan ETF dan spot tetap kuat, pola September tradisional mungkin sekali lagi dilanggar.
K33 Research:
BTC naik semula di atas garis purata 50-hari, 100-hari, 200-hari, dan 200-minggu dalam tempoh empat hari. K33 memandang Januari dan Oktober 2023 sebagai rujukan sejarah yang paling hampir, dengan menganggap short squeeze rekod, pemulihan aktiviti perdagangan, dan peralihan aset jarang serupa dengan peringkat awal siklus bull sebelumnya.
CoinShares:
Titik rendah kitaran ini mungkin telah berlalu, dan kemungkinan besar akan bergerak dalam selang antara dua hingga tiga bulan ke depan. BTC mungkin mendekati US$80,000, tetapi sukar untuk berterusan berada di atas tahap tersebut; untuk mendorong pergerakan yang lebih berterusan ke arah US$100,000, data pekerjaan perlu melemah lebih lanjut dan mendorong penurunan yang jelas dalam jangkaan kadar faedah pasaran.
Bitwise Eropah:
Pembentukan dasar bitcoin telah memasuki peringkat akhir; pemantapan di atas garis kos短期持有者 69,000 dolar AS akan meningkatkan struktur pasaran tempatan; dengan peningkatan bersamaan dalam arus dana dan tahap penyertaan pasaran, tembusan dan pemantapan di atas purata pasaran sebenar 76,000 dolar AS akan mengesahkan kembalinya preferensi risiko makro dan menandakan penghujung zaman bear.
Pedagang 'Tetapkan 10 Matlamat Besar Terlebih Dahulu':
Telah memulihkan dua pertiga posisi di kisaran US$78,000 hingga US$79,800. Secara umum, sukar untuk melihat koreksi yang bermakna sebelum US$100,000. US$100,000 akan segera dicapai.
Pendiri dan CIO MN Capital: Michaël van de Poppe:
Tren naik mungkin berterusan lebih lama daripada yang dijangka, dan kita juga akan melihat bitcoin didorong ke sekurang-kurangnya $82,700, bahkan mungkin mencapai $90,000. Bitcoin kini berada dalam kisaran penyesuaian yang cukup baik. Tentu saja, pasaran sentiasa berubah-ubah, tetapi mengingat momentum kenaikan semasa, ujian semula ke paras tertinggi kelihatan tidak terelakkan. Sebarang harga di bawah $74,000 adalah peluang masuk yang sangat baik.